以合理估值“錨定”科創(chuàng)板 公募看好高景氣度行業(yè)個股

首批科創(chuàng)板上市交易，公募基金公司將按照新的估值體系，以合理估值“錨定”科創(chuàng)板新股，把握風險調整后的收益。 “持有還是賣出”，是開始交易要面對的最實際問題。對于上市初期的操作策略，多位基金經理表示，已經對新股做了充分研究和合理估值，以不變應萬變，主要關注生物醫(yī)藥、計算機等具備核心競爭力、高景氣度行業(yè)的優(yōu)質公司。 以不變應萬變 如何處置獲配新股，各家基金公司已有計劃。 多位基金經理表示，前期已經對25只新股進行了全面合理估值，開始交易后，會根據二級市場估值變化做出決策。 華夏戰(zhàn)略配售基金經理張城源表示，在深入研究的基礎上，針對新股制定了合理的估值區(qū)間。上市后，會根據實際情況進行操作：如果股價處于合理區(qū)間，可能選擇持有；股價短期上漲較多，明顯高出合理區(qū)間，可能選擇賣出；而如果股價明顯被低估，會選擇買入。 也有基金公司針對不同的產品類型制定了不同的交易策略。 萬家基金表示，他們的交易策略會因產品屬性、風險偏好不同而有所區(qū)別：固收+、量化和FOF基金前期暫不參與科創(chuàng)板二級市場投資，只參與打新；權益類產品參與一級和二級市場投資。萬家基金將根據科創(chuàng)板企業(yè)評估體系，為打新和二級市場交易提供依據。 北京一位中型基金公司總經理表示，他們的基金會在新股上市后5個交易日內擇機賣出：首日賣出可能會錯失后面行情，第6個交易日后賣出或會遇到流動性風險，新股上市5個交易日內比較適合“落袋為安”，讓打新基金獲得最好的收益。 事實上，相對目前A股的交易規(guī)則，科創(chuàng)板新規(guī)對公募管理交易風險帶來了不小的挑戰(zhàn)。多位業(yè)內人士表示，在管理交易風險方面，基金公司需要加強對科創(chuàng)板新股的深度研究，打通一、二級市場，尋找相對確定的投資機會。 博時權益投資主題組、投研一體化小組負責人曾鵬認為，在科創(chuàng)板要做好“高PE投資”，首先要注重借鑒國際同行經驗，多角度選擇估值定價方法；其次是要注意參考一級市場的投資理念，走一二級融合之路。 張城源總結，“若以短期博弈心態(tài)去交易，風險會很大；如果依托對公司價值的研究判斷，在股價波動中尋找確定性投資機會，風險相對可控。” 圖片來源：攝圖網 看好生物醫(yī)藥、計算機等科技主線 科創(chuàng)板正式交易，基金投資科創(chuàng)板進入二級市場投資階段。如何深入挖掘具有增長潛力的科創(chuàng)板標的，是公募接下來的研究重點。多家受訪基金公司表示，機構投資者應多角度選擇估值定價方法，并將流動性風險納入重點考量范圍。 “首批科創(chuàng)板公司質地都不錯，我們會密切關注，擇機參與?！比A南一位基金經理說。 “科創(chuàng)板公司在科研投入這一塊較主板公司有明顯優(yōu)勢，長期看，一些細分領域的優(yōu)質公司擁有較好投資價值?！鄙钲谝晃换鸾浝肀硎荆芮嘘P注科創(chuàng)板公司首日表現，如果波動較大可能出現較好的布局機遇。 富國基金表示，成長股的投資和研究框架在科創(chuàng)板仍然適用，在投資思路方面，基于主板成長股的研究框架體系也適用于科創(chuàng)板企業(yè)。 華夏基金在考察科創(chuàng)板投資標的時，主要側重需求的確定性和景氣度、公司在行業(yè)中的核心競爭力以及自我的進化能力和發(fā)展?jié)摿?，例如?chuàng)新團隊的企業(yè)家精神、公司管理和企業(yè)文化等內在因素。 曾鵬強調，要特別重視流動性風險，對流動性差的標的嚴格控制持倉，在合理定價區(qū)間分批建倉，均化買入成本。 具體到重點關注的行業(yè)與公司，鵬華科創(chuàng)主題基金經理李韻怡表示，將關注生物醫(yī)藥、電子信息、計算機等科技創(chuàng)新含量高的企業(yè)。有的公司雖然發(fā)行市盈率高，但公司成長性強，符合科創(chuàng)板的公司定位。 富國基金將重點關注TMT、醫(yī)藥、高端制造等行業(yè)，這些行業(yè)在傳統(tǒng)經濟減速的情況下表現相對較好，包含較多逆周期因素。 嘉實基金研究部科技組組長王貴重表示，“長期而言，看好創(chuàng)新藥、新能源、半導體、平臺、云計算、人工智能、5G等7條科技股投資線索?！?證券時報記者李樹超張燕北 以上內容為每經APP出于傳遞信息的目的進行轉載，不構成任何投資建議。投資者據此操作，風險自擔。