衛(wèi)星應(yīng)用領(lǐng)軍者航天宏圖掛牌科創(chuàng)板 掌握核心技術(shù)掘金千億藍海

　　7月22日，航天宏圖（688066，SH）正式登陸科創(chuàng)板，是目前闖關(guān)成功的掛牌企業(yè)中唯一來自衛(wèi)星應(yīng)用行業(yè)的企業(yè)。

航天宏圖是國內(nèi)遙感和北斗導航衛(wèi)星應(yīng)用系統(tǒng)設(shè)計開發(fā)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，自2008年成立以來致力于衛(wèi)星應(yīng)用軟件國產(chǎn)化、行業(yè)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)化、應(yīng)用服務(wù)商業(yè)化。其遙感圖像處理基礎(chǔ)軟件平臺PIE于2017年入選中央國家機關(guān)軟件協(xié)議供貨清單，是遙感類唯一入選的產(chǎn)品。

近年來，航天宏圖發(fā)展迅猛。2017~2018年營業(yè)收入分別同比增50.85%和44.32%，歸母凈利潤分別同比增長43.68%和35.92%。業(yè)內(nèi)分析人士指出，衛(wèi)星應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓寬，行業(yè)需求快速增長，我國衛(wèi)星應(yīng)用業(yè)務(wù)發(fā)展空間可期，航天宏圖的核心技術(shù)處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，有望分得更多“蛋糕”。

承擔多項國家級科研及重大項目

如何定位一家公司在行業(yè)內(nèi)的地位？人才實力和承接項目的級別就是無聲的代言。

從財務(wù)數(shù)據(jù)上來看，航天宏圖無疑正處于快速發(fā)展的階段。招股說明書顯示，其營業(yè)收入從2016年的1.95億元增至2018年的4.23億元，人員從2016年的565人增至2018年的1136人。截至2018年末，航天宏圖擁有技術(shù)人員913人，其中博士61人、碩士324人。值得一提的是，航天宏圖創(chuàng)始人王宇翔博士已入選國家“萬人計劃”。

航天宏圖秉持“研發(fā)驅(qū)動經(jīng)營、技術(shù)是競爭之本”的經(jīng)營理念，長期致力于衛(wèi)星應(yīng)用軟件平臺國產(chǎn)化。此次航天宏圖募資規(guī)模約5.67億元，募資分別投向PIE基礎(chǔ)軟件平臺升級改造項目、北斗綜合應(yīng)用平臺建設(shè)項目、大氣海洋應(yīng)用服務(wù)平臺項目。

航天宏圖的核心技術(shù)能力已獲得了行業(yè)的廣泛認可，2019年1月中國測繪學會組織以院士專家為主的鑒定委員會對測繪科技成果進行集中評審鑒定，認為航天宏圖研發(fā)的國產(chǎn)自主高分遙感處理系統(tǒng)研制與應(yīng)用技術(shù)上整體達到了國際先進水平。

由此，航天宏圖在國家重點研究及戰(zhàn)略工程項目中被委以重任。僅2018年內(nèi)，航天宏圖就承擔了八個國家重點研發(fā)計劃、國防科工局高分專辦公室等政府方面力推的科研項目，項目將于2019年至2021年結(jié)項。此外，航天宏圖還參與了國家高分辨率對地觀測系統(tǒng)、國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施、北斗衛(wèi)星以及特殊區(qū)域環(huán)境等多項重大戰(zhàn)略工程項目。

獨特的“平臺型”經(jīng)營模式也為航天宏圖帶來了更大的發(fā)展?jié)摿?。這一模式不僅可以快速拓展多行業(yè)應(yīng)用，還使得公司基于自主開發(fā)的基礎(chǔ)軟件平臺歸納提煉行業(yè)間的共性需求，以“插件集”的方式按需組合使用，顯著降低了開發(fā)成本。

衛(wèi)星應(yīng)用業(yè)務(wù)將進入快速發(fā)展期

航天宏圖將業(yè)務(wù)分為三個類別，包括自有軟件銷售、系統(tǒng)設(shè)計開發(fā)、數(shù)據(jù)分析應(yīng)用服務(wù)。其中，營收占比最大的業(yè)務(wù)是系統(tǒng)設(shè)計開發(fā)業(yè)務(wù)，占總比約86%。不過，從毛利率角度分析，由遙感圖像處理基礎(chǔ)軟件平臺PIE及北斗地圖導航基礎(chǔ)軟件平臺PIE-Map組成的自有軟件銷售業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，三年來毛利率均在94%以上。

衛(wèi)星應(yīng)用行業(yè)為國家戰(zhàn)略性新興行業(yè)。作為國內(nèi)較早從事遙感及北斗導航衛(wèi)星應(yīng)用技術(shù)開發(fā)及服務(wù)的企業(yè)之一，航天宏圖已形成“核心軟件平臺+行業(yè)應(yīng)用+數(shù)據(jù)服務(wù)”穩(wěn)定的商業(yè)模式，在業(yè)內(nèi)擁有較強的市場競爭能力。

機會總是留給有準備的人，行業(yè)進入發(fā)展的快車道，領(lǐng)軍企業(yè)將最先獲得發(fā)展紅利。行業(yè)研報分析稱，衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)規(guī)模正在由高技術(shù)試驗向產(chǎn)業(yè)化推廣和行業(yè)滲透，由小眾逐步走向大眾，從專用市場向消費市場轉(zhuǎn)型過渡，特別是遙感和導航領(lǐng)域已經(jīng)逐步進入了商業(yè)化進程，伴隨國家航天產(chǎn)業(yè)的不斷推動投入以及國防信息化升級變革，發(fā)展更為突出。

根據(jù)多方統(tǒng)計，融合了導航和遙感在內(nèi)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值超2600億元，預(yù)計到2020年，我國衛(wèi)星導航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)用戶規(guī)模將成為世界第一，北斗系統(tǒng)將實現(xiàn)與其他全球?qū)Ш蕉ㄎ幌到y(tǒng)的完全兼容，充分與世界接軌。

同時，國內(nèi)的衛(wèi)星應(yīng)用業(yè)務(wù)仍有較大的結(jié)構(gòu)調(diào)整空間。衛(wèi)星工業(yè)協(xié)會（SIA）數(shù)據(jù)顯示全球衛(wèi)星應(yīng)用業(yè)務(wù)和衛(wèi)星制造業(yè)務(wù)的比值約為9:1，而我國的比值約在3:1左右，這意味著衛(wèi)星應(yīng)用業(yè)務(wù)的提升空間仍然很大。

行業(yè)發(fā)展前景想象空間大，穩(wěn)定的客戶關(guān)系為公司穩(wěn)健發(fā)展提供了更為堅實的保障。根據(jù)招股說明書的介紹，航天宏圖的主要客戶為政府部門、科研院所、國有企業(yè)。

“考慮到公司提供的衛(wèi)星應(yīng)用系統(tǒng)開發(fā)和技術(shù)服務(wù)具有連貫性，且公司產(chǎn)品在大型國家單位應(yīng)用后，下屬單位更有可能成為公司的客戶，未來或?qū)⒚媾R持續(xù)穩(wěn)定的市場需求。此外，通過依托公司在政府建設(shè)民用衛(wèi)星領(lǐng)域的絕對優(yōu)勢，未來或拓展軍用領(lǐng)域衛(wèi)星和商業(yè)衛(wèi)星市場。”券商研報分析認為。