奧特維：主要產(chǎn)品受產(chǎn)業(yè)政策影響較大

每經(jīng)記者 陳俊杰    每經(jīng)編輯 魏官紅    

公司全稱：無(wú)錫奧特維科技股份有限公司

實(shí)控人：葛志勇、李文

控股股東：無(wú)

主營(yíng)：高端智能裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售

所屬行業(yè)：專用設(shè)備制造業(yè)

發(fā)行股份數(shù)量：不超過(guò)2467萬(wàn)股

募集資金投向：生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（投資總額4.41億元，擬使用募集資金4.40億元）；研發(fā)中心項(xiàng)目（投資總額1.75億元，擬使用募集資金1.74億元）；補(bǔ)充流動(dòng)資金（投資總額1.50億元，擬使用募集資金1.50億元）

近三年研發(fā)投入：4756.06萬(wàn)元、6267.85萬(wàn)元、5727.09萬(wàn)元

研發(fā)投入占比：10.81%、11.07%、9.77%

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游行業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)或技術(shù)路線發(fā)生重大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)布局與下游行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)不匹配的風(fēng)險(xiǎn)、下游行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策不利變化風(fēng)險(xiǎn)、公司經(jīng)營(yíng)決策失誤風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)等

問(wèn)詢關(guān)注點(diǎn)：6月27日，奧特維申報(bào)材料獲受理，截至發(fā)稿，公司尚未進(jìn)入問(wèn)詢階段

數(shù)據(jù)來(lái)源：招股書(shū)（申報(bào)稿）

奧特維主要從事高端智能裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于晶體硅光伏行業(yè)和鋰動(dòng)力電池行業(yè)。招股書(shū)（申報(bào)稿）顯示，公司收入主要來(lái)自于光伏設(shè)備銷售收入，2016年至2018年，該業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比重分別為94.67%、84.42%以及87.94%。

盡管光伏設(shè)備業(yè)務(wù)的銷售收入在近三年里呈現(xiàn)遞增的態(tài)勢(shì)，但該業(yè)務(wù)的毛利率卻呈現(xiàn)逐年遞減之勢(shì)。2016年至2018年，公司光伏設(shè)備毛利率分別為46.82%、37.05%以及35.64%。且在2017年、2018年，該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的毛利率低于行業(yè)均值。

與光伏設(shè)備業(yè)務(wù)相比，近年來(lái)，公司占總營(yíng)收比重較小的鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)的毛利率波動(dòng)更加明顯。2016年至2018年，該業(yè)務(wù)毛利率分別為49.46%、35.12%以及-7.19%。

另外，需要注意的是，奧特維主要產(chǎn)品所在的行業(yè)在前期發(fā)展中，均受產(chǎn)業(yè)政策影響較大。其中，光伏行業(yè)在2018年迎來(lái)了“531新政”；而在鋰電池所屬新能源領(lǐng)域內(nèi)，近年持續(xù)對(duì)新能源汽車“退補(bǔ)”，亦對(duì)整個(gè)行業(yè)影響較大。公司也將下游行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策不利變化列為了風(fēng)險(xiǎn)之一。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在公司申報(bào)材料獲得上交所受理的前三個(gè)月，也就是2019年3月15日，公司曾進(jìn)行了一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，當(dāng)時(shí)潘敘將其所持公司的6.25萬(wàn)股股份（占總股本的比例約0.08%）轉(zhuǎn)讓給朱潔紅，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為16元/股，由此計(jì)算公司當(dāng)時(shí)對(duì)應(yīng)的估值約為11.84億元。

而公司最近一次的外部融資系2017年3月完成，該次發(fā)行價(jià)格為20.25元/股，對(duì)應(yīng)的投后估值約為14.99億元。兩年不到的時(shí)間，公司的估值下滑了約3.15億元。對(duì)此，奧特維并未在招股書(shū)（申報(bào)稿）中進(jìn)行解釋。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)