奧特維：主要產品受產業(yè)政策影響較大

每經記者 陳俊杰    每經編輯 魏官紅    

公司全稱：無錫奧特維科技股份有限公司

實控人：葛志勇、李文

控股股東：無

主營：高端智能裝備的研發(fā)、設計、生產和銷售

所屬行業(yè)：專用設備制造業(yè)

發(fā)行股份數量：不超過2467萬股

募集資金投向：生產基地建設項目（投資總額4.41億元，擬使用募集資金4.40億元）；研發(fā)中心項目（投資總額1.75億元，擬使用募集資金1.74億元）；補充流動資金（投資總額1.50億元，擬使用募集資金1.50億元）

近三年研發(fā)投入：4756.06萬元、6267.85萬元、5727.09萬元

研發(fā)投入占比：10.81%、11.07%、9.77%

風險提示：下游行業(yè)的關鍵技術或技術路線發(fā)生重大變動的風險、研發(fā)布局與下游行業(yè)發(fā)展趨勢不匹配的風險、下游行業(yè)產業(yè)政策不利變化風險、公司經營決策失誤風險、發(fā)行失敗風險等

問詢關注點：6月27日，奧特維申報材料獲受理，截至發(fā)稿，公司尚未進入問詢階段

數據來源：招股書（申報稿）

奧特維主要從事高端智能裝備的研發(fā)、設計、生產和銷售，產品主要應用于晶體硅光伏行業(yè)和鋰動力電池行業(yè)。招股書（申報稿）顯示，公司收入主要來自于光伏設備銷售收入，2016年至2018年，該業(yè)務占總營收的比重分別為94.67%、84.42%以及87.94%。

盡管光伏設備業(yè)務的銷售收入在近三年里呈現遞增的態(tài)勢，但該業(yè)務的毛利率卻呈現逐年遞減之勢。2016年至2018年，公司光伏設備毛利率分別為46.82%、37.05%以及35.64%。且在2017年、2018年，該業(yè)務領域的毛利率低于行業(yè)均值。

與光伏設備業(yè)務相比，近年來，公司占總營收比重較小的鋰電設備業(yè)務的毛利率波動更加明顯。2016年至2018年，該業(yè)務毛利率分別為49.46%、35.12%以及-7.19%。

另外，需要注意的是，奧特維主要產品所在的行業(yè)在前期發(fā)展中，均受產業(yè)政策影響較大。其中，光伏行業(yè)在2018年迎來了“531新政”；而在鋰電池所屬新能源領域內，近年持續(xù)對新能源汽車“退補”，亦對整個行業(yè)影響較大。公司也將下游行業(yè)產業(yè)政策不利變化列為了風險之一。

此外，《每日經濟新聞》記者梳理發(fā)現，在公司申報材料獲得上交所受理的前三個月，也就是2019年3月15日，公司曾進行了一次股權轉讓，當時潘敘將其所持公司的6.25萬股股份（占總股本的比例約0.08%）轉讓給朱潔紅，轉讓價格為16元/股，由此計算公司當時對應的估值約為11.84億元。

而公司最近一次的外部融資系2017年3月完成，該次發(fā)行價格為20.25元/股，對應的投后估值約為14.99億元。兩年不到的時間，公司的估值下滑了約3.15億元。對此，奧特維并未在招股書（申報稿）中進行解釋。

封面圖片來源：視覺中國