國科環(huán)宇：背靠中科院平臺，能否“搶灘”商業(yè)航天機遇？

每經(jīng)記者 張虹蕾    每經(jīng)編輯 文多    

公司全稱：北京國科環(huán)宇股份有限公司

實控人：中國科學(xué)院空間應(yīng)用工程與技術(shù)中心

控股股東：北京空應(yīng)科技發(fā)展有限公司

主營：航天關(guān)鍵電子系統(tǒng)解決方案提供商，為航天、航空、兵器、船舶、核能、高鐵等領(lǐng)域客戶提供關(guān)鍵電子系統(tǒng)產(chǎn)品和服務(wù)

所屬行業(yè)：高端設(shè)備制造行業(yè)

發(fā)行股份數(shù)量：1000萬股

募集資金投向：自主可控空間關(guān)鍵電子系統(tǒng)升級研制項目（募集資金金額：15465.72萬元）、基于自研實時操作系統(tǒng)的軍工關(guān)鍵電子解決方案研制項目（募集資金金額：9110.93萬元）、研發(fā)測試基地建設(shè)項目（募集資金金額：8636.34萬元）

近三年研發(fā)投入（2016~2018）：1129.36萬元、878.35萬元、970.44萬元

研發(fā)投入占比（2016~2018）：17.90%、6.96%、5.19%

風(fēng)險提示：報告期內(nèi)，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為21.43%、32.08%、38.71%，增幅較大，未來可能由于市場環(huán)境等變化，毛利率下降。此外，面臨客戶集中度高、核心技術(shù)失密、核心專利到期等風(fēng)險。

問詢關(guān)注點：關(guān)聯(lián)交易、股權(quán)變動、對賭協(xié)議、毛利率、研發(fā)外包

數(shù)據(jù)來源：招股書（申報稿）

國科環(huán)宇2004年11月設(shè)立，當(dāng)時的注冊資本為50萬元。成立之初是一家有限公司，2018年5月29日獲同意整體改制為股份有限公司。

國科環(huán)宇董事長張善從的簡歷顯示，張善從2003年起先后在中科院空間科學(xué)與應(yīng)用研究中心、中科院光電研究院、空間應(yīng)用中心等單位工作，2018年9月至今，任空間應(yīng)用中心副主任、研究員、載人航天工程空間應(yīng)用系統(tǒng)副總指揮。

國家近年來出臺了一系列鼓勵、引導(dǎo)商業(yè)航天的政策，良好的政策環(huán)境催生了一批商業(yè)衛(wèi)星研制企業(yè)。

國科環(huán)宇多次承擔(dān)我國載人航天工程研制建設(shè)相關(guān)協(xié)作配套任務(wù)，先后為“神舟七號”載人航天飛行、“天宮一號/神舟八號”交會對接任務(wù)、“天宮一號/神舟九號”載人交會對接等任務(wù)的通信工作提供保障。

國科環(huán)宇的主要競爭對手為國內(nèi)的一些研究所。如：山東航天電子技術(shù)研究所——主要從事微納衛(wèi)星制造，空間信息系統(tǒng)與綜合電子等；西安微電子技術(shù)研究所——率屬于中國航天科技集團公司第九研究院，主要從事計算機、半導(dǎo)體集成電路、混合集成三大專業(yè)的研制開發(fā)等；西安空間無限電技術(shù)研究所——主要從事衛(wèi)星通信、衛(wèi)星遙感、衛(wèi)星測控等；天津津航計算機技術(shù)研究所，主要從事指揮與火力控制、軍用計算機、通信測控等相關(guān)領(lǐng)域產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)