避險情緒刺激金價走強 黃金基金上半年賺10%

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全球金融市場動蕩，黃金作為避險資產(chǎn)受到追捧。數(shù)據(jù)顯示，今年以來黃金基金表現(xiàn)突出，平均凈值漲幅達到10%左右。昨日，更有多只黃金ETF二級市場漲幅超過2%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，納入統(tǒng)計的14只黃金基金（各類型分開算）今年以來平均漲幅達到10.09%；產(chǎn)品之間收益差距不大，華安易富黃金ETF聯(lián)接A、國泰黃金ETF聯(lián)接A、博時黃金ETF較為突出。

黃金ETF通過投資上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約，百分百跟蹤黃金價格。受益于近期金市上漲，不少黃金ETF單位凈值創(chuàng)下基金成立以來新高。博時黃金ETF、華安黃金ETF、國泰黃金ETF、易方達黃金ETF等都在6月25日創(chuàng)出凈值新高。

截至6月30日，4只黃金QDII今年以來平均凈值漲幅也達到8%，其中，諾安全球黃金表現(xiàn)最好，上半年凈值漲幅達到9.15%，嘉實黃金、匯添富黃金及貴金屬、易方達黃金主題表現(xiàn)都較好，凈值漲幅分別達8.95%、8.82%、6.74%。

昨日，二級市場熱捧黃金ETF。數(shù)據(jù)顯示，易方達黃金ETF、國泰黃金ETF、博時黃金ETF、華安黃金ETF4只黃金基金昨日平均漲幅在2.8%左右。

市場動蕩，基金等機構投資者紛紛看好黃金。國泰君安(18.150,-0.36,-1.94%)證券研究建議站在寬松的開端，把握黃金大周期行情。美聯(lián)儲議息會議決定6月按兵不動，釋放明顯鴿派信號，暗示年內(nèi)可能降息。這一輪降息源于美經(jīng)濟實質(zhì)性見頂回落，金價大概率迎來大級別行情。

一位黃金ETF基金經(jīng)理表示，在美元加息周期終結背景下，黃金ETF迎來中長期投資機遇。首先，全球經(jīng)濟持續(xù)放緩，美國持續(xù)了近10年的就業(yè)市場復蘇周期可能接近尾聲，黃金避險需求回歸；另一方面，美聯(lián)儲開啟降息，美元承壓。黃金與美元負相關，這種負相關不僅僅體現(xiàn)在計價上，更體現(xiàn)在黃金對沖美元紙幣信用的作用上。雖然金價在過去幾個星期從1280美元漲到了1350美元，似乎已經(jīng)反映了部分預期，但他認為黃金價格仍有上漲空間。

博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示，美聯(lián)儲主席的公開表態(tài)或是一種較為明確的市場預期管理，對目前已經(jīng)押注單次降息50個基點的市場情緒進行糾正。如果這種對短期利率政策的預期變化真正生效，5月份以來持續(xù)的實際利率下行預期也會有所調(diào)整，這將是把金價從快車道拉回正常前進軌道的主要原因。此外，美國總統(tǒng)特朗普表示在不影響國家安全的情況下，放開對華為的元器件銷售限制，市場風險偏好短期有望改善。這也將反過來對美聯(lián)儲的利率決議提供更多的空間，使其不至于過于急迫地降息去應對經(jīng)濟下行的壓力。

王祥表示，短期黃金市場可能受到實際利率預期抬升與風險偏好下降的雙重打擊，進入階段性調(diào)整時段。不過，G20會議的整體公報仍顯示了全球各主要國家間存在的顯著分歧，包括地緣政治、氣候環(huán)境等多方面，這一趨勢并未改變。全球經(jīng)濟前景長期不確定性仍將處于中樞抬升的過程中，因此黃金市場的階段性回落或成為長期配置的一個窗口。