斗魚(yú)上市新增砝碼 一季度凈利潤(rùn)1820萬(wàn)元

每經(jīng)記者 許戀戀    每經(jīng)編輯 杜毅    

游戲直播巨頭斗魚(yú)上市有了新進(jìn)展。7月3日，斗魚(yú)披露了更新后的招股書(shū)，最新招股書(shū)中，斗魚(yú)公布了第一季度業(yè)績(jī)，每經(jīng)記者注意到，這份最新數(shù)據(jù)中，最惹眼的就是斗魚(yú)2019Q1實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

一季度，斗魚(yú)營(yíng)收為14.89億元，相比上年同期的6.67億元增長(zhǎng)123.24%，凈利潤(rùn)為1820萬(wàn)元，相比上年同期的虧損1.56億元增長(zhǎng)111.67%。

斗魚(yú)的盈利進(jìn)展一直為外界所關(guān)注，斗魚(yú)的上市之路也較為曲折，赴美上市之前，多次傳出在港股上市的消息。最終選擇美股的斗魚(yú)于4月份正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交了招股書(shū)。不過(guò)對(duì)于何時(shí)上市敲鐘，斗魚(yú)官方向每經(jīng)記者表示不予置評(píng)。

斗魚(yú)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈

斗魚(yú)披露的最新數(shù)據(jù)，很重要的意義在于向資本市場(chǎng)證明了自己的盈利能力。實(shí)際上，此前斗魚(yú)披露招股書(shū)時(shí)，毛利潤(rùn)持續(xù)改善，綜合虧損已經(jīng)是收窄趨勢(shì)。

2019年4月底，斗魚(yú)正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交了招股書(shū)，啟動(dòng)赴美上市，將在紐約證券交易所掛牌，交易代碼為“DOYU”，預(yù)計(jì)融資規(guī)模5億美元。摩根士丹利、摩根大通、美銀美林和招銀國(guó)際為此次IPO承銷(xiāo)商。

2016年、2017年、2018年這三年間，斗魚(yú)的營(yíng)收不斷增長(zhǎng)，營(yíng)收分別為7.87億元、18.86億元和36.54億元，但是由于直播行業(yè)屬性，這三年間斗魚(yú)從財(cái)務(wù)上看，都是虧損的，虧損分別為7.83億元、6.13億元和8.76億元。

但是2019年第一季度，斗魚(yú)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，一季度，斗魚(yú)營(yíng)收為14.89億元，相比上年同期的6.67億元增長(zhǎng)123.24%，凈利潤(rùn)為1820萬(wàn)元，相比上年同期的虧損1.56億元增長(zhǎng)111.67%。調(diào)整股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用后，調(diào)整后凈利潤(rùn)3530萬(wàn)元，較上年同期的調(diào)整后凈虧損1.5億元增長(zhǎng)123.55%。

這次斗魚(yú)也更新了最新的平臺(tái)數(shù)據(jù)。截止到2019年一季度，其PC平臺(tái)平均月活為1.10億，移動(dòng)平臺(tái)平均月活為4910萬(wàn)，總體平均月活為1.59億，與去年同期的1.27億同比增長(zhǎng)25.7%。2019年第一季度，斗魚(yú)用戶累計(jì)觀看時(shí)長(zhǎng)約為23億小時(shí)，比上年同期增長(zhǎng)43.8%;活躍用戶日均觀看時(shí)長(zhǎng)約為2600萬(wàn)小時(shí)，比上年同期的1730萬(wàn)小時(shí)提高50.3%。

關(guān)于斗魚(yú)扭虧為盈的原因，業(yè)內(nèi)人士主要是因?yàn)楦顿M(fèi)用戶規(guī)模的擴(kuò)大，也就是說(shuō)，用戶更愿意在斗魚(yú)花錢(qián)了。招股書(shū)披露，2019年第一季度，斗魚(yú)付費(fèi)用戶量達(dá)600萬(wàn)，比上年同期的360萬(wàn)增長(zhǎng)66.7%。每付費(fèi)用戶平均收益（ARPPU）達(dá)226元，比上年同期的149元增長(zhǎng)51.7%。

有直播行業(yè)人士向每經(jīng)記者表示，斗魚(yú)上市一直是不慌不忙的態(tài)度，此次扭虧為盈在資本市場(chǎng)將是一個(gè)積極信號(hào)，斗魚(yú)上市完成后，國(guó)內(nèi)直播平臺(tái)第一梯隊(duì)將實(shí)現(xiàn)全部上市，主攻游戲直播的斗魚(yú)，也會(huì)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手虎牙一同在資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，后續(xù)股價(jià)表現(xiàn)業(yè)界十分關(guān)注。

未來(lái)或?qū)⒂懈嗍召?gòu)

實(shí)際上，斗魚(yú)的現(xiàn)金流一直很好。不少直播平臺(tái)直播收入占比超過(guò)9成，有營(yíng)收來(lái)源單一的隱憂，不過(guò)從斗魚(yú)現(xiàn)有的收入結(jié)構(gòu)看，雖然直播業(yè)務(wù)依然是頂梁柱，但多元化趨勢(shì)明顯。

斗魚(yú)營(yíng)收主要由直播以及廣告和游戲推廣收入構(gòu)成，2016年、2017年和2018年中直播收入在營(yíng)收中的占比分別為77.7%、80.7%和86.1%，廣告和游戲推廣收入分別占比22.3%、19.3%和13.9%。

斗魚(yú)游戲直播收入貢獻(xiàn)良多，游戲主播可以說(shuō)是斗魚(yú)的核心資產(chǎn)之一，招股書(shū)顯示，截至2019年3月，斗魚(yú)與國(guó)內(nèi)TOP100游戲主播中的51位簽訂了獨(dú)家直播合同，包括8位TOP10主播。2018年，具有職業(yè)電競(jìng)背景的48位頭部主播吸引了超過(guò)1.2億用戶觀看。

游戲主播的用戶黏性強(qiáng)，2019年第一季度，斗魚(yú)用戶累計(jì)觀看時(shí)長(zhǎng)約為23億小時(shí)，比上年同期增長(zhǎng)43.8%；活躍用戶日均觀看時(shí)長(zhǎng)約為2600萬(wàn)小時(shí)，比上年同期的1730萬(wàn)小時(shí)提高50.3%。流量帶來(lái)的商業(yè)價(jià)值提升也較為明顯，帶動(dòng)了直播、廣告及游戲分發(fā)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

在外界看來(lái)，斗魚(yú)上市募資，一方面是對(duì)早期股東有個(gè)交代，另一方面，更是為了布局未來(lái)戰(zhàn)場(chǎng)做考量。一個(gè)重要的關(guān)鍵詞是電競(jìng)，能否在電競(jìng)業(yè)務(wù)上占據(jù)制高點(diǎn)，對(duì)斗魚(yú)未來(lái)的發(fā)展影響深遠(yuǎn)。

游戲直播平臺(tái)瞄準(zhǔn)電競(jìng)已經(jīng)是板上釘釘。虎牙多次表示將大力投入電競(jìng)業(yè)務(wù)，甚至為此專(zhuān)門(mén)成立了電競(jìng)公司。斗魚(yú)則直接在招股書(shū)中表示，斗魚(yú)本次IPO募集的資金將用于提供更多優(yōu)質(zhì)電競(jìng)內(nèi)容，繼續(xù)增強(qiáng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析能力，提升用戶體驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)效率，并加大營(yíng)銷(xiāo)力度，以及日常營(yíng)運(yùn)資金需求和潛在的戰(zhàn)略收購(gòu)。

2018年斗魚(yú)完成了對(duì)出海直播平臺(tái)NonoLive母公司的收購(gòu)，后者今年是印度尼西亞、印度、阿根廷等地安卓暢銷(xiāo)榜排名前十的應(yīng)用。分析認(rèn)為，斗魚(yú)上市后，在戰(zhàn)略收購(gòu)上會(huì)有新動(dòng)作。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)