期貨漸成果農(nóng)避險利器 蘋果預計增產(chǎn)期貨或缺炒作“催化劑”

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每經(jīng)記者 楊建 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

期貨市場傳奇人物傅海棠曾說過，期貨的本質是現(xiàn)貨，要研判商品期貨市場，最重要的是考察商品現(xiàn)貨的供求關系，其中做農(nóng)產(chǎn)品主要看供給，因為農(nóng)產(chǎn)品的問題主要出在供給上。在2018年之前多年，隨著蘋果的持續(xù)增產(chǎn)，市場供求關系總體呈現(xiàn)供大于求，而去年主產(chǎn)區(qū)的大幅減產(chǎn)卻讓供求天平發(fā)生了逆轉，而這對蘋果的果農(nóng)來說絕不是好事。

但有趣的是，《每日經(jīng)濟新聞》記者在調查中了解到一個很有意義的事情，對于種植蘋果的果農(nóng)，蘋果因為受災導致蘋果減產(chǎn)，而有部分果農(nóng)通過蘋果期貨對沖保值，實現(xiàn)了虧損的彌補。

有果農(nóng)運用期貨實現(xiàn)對沖保值

蘋果等農(nóng)產(chǎn)品由于干旱、霜凍、大風、冰雹等極端自然災害而造成減產(chǎn)難以避免，對果農(nóng)來說，這樣糟心的事情也是極大的生產(chǎn)風險。

《每日經(jīng)濟新聞》記者在調查中發(fā)現(xiàn)，目前，一部分果農(nóng)還不知道運用期貨可以平抑自然災害導致蘋果產(chǎn)量波動產(chǎn)生的虧損。但隨著蘋果期貨品種的推出與認知的逐步加深，也有一部分果農(nóng)開始利用蘋果期貨進行套期保值操作了。

據(jù)記者了解，在蘋果期貨上市之初，陜西證監(jiān)局就積極引導期貨經(jīng)營機構大力推進蘋果期貨在陜西省蘋果主產(chǎn)區(qū)的推廣工作。2018年1月，各期貨經(jīng)營機構為陜西各市縣果業(yè)局及貧困縣大型蘋果企業(yè)、合作社及果農(nóng)提供公益性蘋果期貨知識講座，宣講蘋果期貨相關業(yè)務規(guī)則及運作模式、企業(yè)如何利用蘋果期貨套期保值等，有效調動其參與期貨市場的積極性。

一位參與蘋果期貨的人士介紹，去年他自己的果園就受霜凍影響減產(chǎn)70%以上，蘋果賣得不多，但他在蘋果期貨上開了多單來對沖風險。去年在蘋果期貨低位的時候做了兩手多單，之后蘋果期貨不斷上漲，最后在期貨價格高位的時候平掉了，賺的錢剛好彌補去年減產(chǎn)造成的虧損，另外加上去年蘋果收購價格較高，雖然減產(chǎn)但是也還能收一些果子，最終還略有盈利。而沒有做套期保值的果農(nóng)的利益就明顯受到了減產(chǎn)的沖擊。 

記者在去果農(nóng)趙某家做調查時，趙某也表示，去年其果園受到霜凍影響而減產(chǎn)嚴重，但是他在去年做多蘋果期貨賺了一些錢，可以把果園受災的虧損彌補回來。

不過，對于期貨的技術面分析，趙某表示自己看不懂，對于基本面自己還算懂點。趙某表示，“我們果農(nóng)最熟悉產(chǎn)量和市場行情，比如當果袋廠的老板說果袋價格上漲，說明果子產(chǎn)量高，袋子不夠用了，自然是果袋的價格看漲，這對于蘋果期貨而言是一個利空。如果果袋價格走低，說明需要果袋的果農(nóng)減少了，間接說明蘋果產(chǎn)量減產(chǎn)，用不了這么多的袋子。”

從記者調查了解的情況看，除果農(nóng)外，很多企業(yè)也在利用蘋果期貨價格信息與期貨工具較好地安排生產(chǎn)經(jīng)營活動、規(guī)避價格波動風險。往年那種盲目定價與銷售的現(xiàn)象已大量減少，同時國內蘋果市場圍繞蘋果期貨交割標準也開始形成新的質量與價格標準。

蘋果期貨的推出，在逐漸改變過去長期果農(nóng)被動承受市場價格波動風險、自然災害風險的局面，隨著蘋果期貨推廣的深入，對傳統(tǒng)蘋果生產(chǎn)方式的影響也必將越來越大，這對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的各個組成部分都意義巨大。不過，專業(yè)人士也提醒果農(nóng)和相關企業(yè)，蘋果期貨套期保值是把雙刃劍，如果做反了，則會雪上加霜，這需要較多的專業(yè)知識與經(jīng)驗積累，要自己真正做好功課。

蘋果期貨后續(xù)或缺炒作“催化劑”

在此次東西兩線近2300公里的大調查后，《每日經(jīng)濟新聞》記者還把此次調查到的今年蘋果供給情況與部分蘋果現(xiàn)貨、期貨行業(yè)人士進行了交流。

對于現(xiàn)貨，有多位蘋果行業(yè)人士認為，根據(jù)今年的套袋情況和對產(chǎn)量的總體判斷，預計今年新果季，蘋果現(xiàn)貨價格可能高開低走。而蘋果期貨界人士則認為，從基本面來看，后續(xù)蘋果期貨或缺乏炒作“催化劑”，1910合約未來一段時間將在高位寬幅震蕩，而在今年10月新一季蘋果上市后期貨最終要回歸現(xiàn)貨。

從歷年的情況來看，陜西、山東兩省的合計蘋果產(chǎn)量通常占全國總產(chǎn)量的近50%，是排名國內第一、第二的蘋果大省，所以這兩個核心主產(chǎn)區(qū)的蘋果產(chǎn)量對全國市場的走向有著舉足輕重的作用。

此次西線《每日經(jīng)濟新聞》記者調查發(fā)現(xiàn)，相比2018年霜凍受災后，今年陜西的蘋果主產(chǎn)區(qū)套袋數(shù)量增幅大約在70%左右。東線記者對山東蘋果核心產(chǎn)區(qū)煙臺、威海的總體調查情況則顯示，今年煙臺地區(qū)的核心蘋果產(chǎn)區(qū)內，套袋數(shù)量同比持平或增加的地區(qū)和套袋數(shù)量同比下降的地區(qū)占比各一半，但由于套袋數(shù)量同比下降的地區(qū)蘋果產(chǎn)量占比更大，所以預計今年山東蘋果核心產(chǎn)區(qū)整體套袋數(shù)量同比下降幅度超過10%。

對未來的現(xiàn)貨市場狀況，陜西某蘋果資深行業(yè)人士日前向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，今年全國蘋果總體增產(chǎn)應該是主基調，不過由于去年產(chǎn)的蘋果在今年銷售后期的價格一直較高，預計今年10月份新一季蘋果上市后的現(xiàn)貨開盤價可能會“高開”，但由于今年產(chǎn)量可能增大，所以之后的價格走勢或會“低走”。

而對蘋果期貨未來走勢，山東某期貨公司資深人士告訴記者，目前蘋果現(xiàn)貨基本面較強，預計1907合約接下來可能還有一定的上漲空間，這可能會對遠月合約有一定帶動作用，但應該比較有限?？傮w看，無論從政策面還是基本面，未來市場都缺乏能激發(fā)蘋果期貨市場熱情的大驅動因素。

另一位期貨公司研究人士則認為，在今年新一季蘋果上市前，1910合約更多的反映市場預期的變化，目前來看，未來一段時間，1910合約價格走出趨勢性行情的可能性不大，估計是高位寬幅震蕩。而在今年10月新一季蘋果上市后，期貨最終要回歸現(xiàn)貨。