“鴿派”的美聯儲有多猛？美債收益率紛紛下跌，黃金創(chuàng)5年高點

每經記者 蔡鼎    每經編輯 楊詩涵

據CNBC，北京時間20日早間，在美聯儲宣布維持2.25%~2.50%的基準利率不變，以及釋放更多寬松信號后，10年期美債收益率跌破2%至1.992%，為2016年11月以來首次。盡管美聯儲本次按兵不動，但越來越多的官員對今年年內降息一次持開放態(tài)度——美聯儲6月的點陣圖顯示，有8名官員贊成年內降息一次，另8名官員認為年內應維持利率不變，還有一位官員甚至贊成年內加息一次。“鴿派”的美聯儲，也導致金價拉升至5年來的最高水平。

短長期美債收益率紛紛下跌

雖然美聯儲表示2020年前不會降息，但美聯儲貨幣政策委員會（FOMC）在聲明中去掉了“耐心”一詞，一些投資者將這一跡象解讀為美聯儲沒有放棄2019年降息的想法。此外，美聯儲調整了聲明，承認通脹率“低于”2%的目標。

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圖片來源：英為財情

除10年期美債收益率外，兩年期美債收益率也跌至1.7169%，為2017年以來最低水平。雖然3月期美債收益率也有下跌，但仍高于10年期美債收益率，呈倒掛狀態(tài)。

雖然股票投資者和購房者最初可能會為公司債券和抵押貸款利率基準的下跌而感到高興，但兩年來從未見過的回升，則引發(fā)了人們對美國經濟狀況的嚴重擔憂。疲弱的經濟指標，例如5月令人失望的就業(yè)數據、通脹低迷，導致經濟學家們預計美聯儲可能不得不向市場保證，如果GDP增長減慢，有必要進一步干預市場，放松貨幣政策。

鮑威爾在央行會議結束后的新聞發(fā)布會上表示，政策制定者對某些經濟數據感到擔憂，認為放松政策的理由正在改善。“總的來說，我們的政策討論集中在如何對不確定的環(huán)境做出適當的反應。許多與會者現在認為，采取某種程度上更為寬松的政策的理由已經加強。”鮑威爾說道。

上述決議公布后，芝商所的“美聯儲觀察”工具顯示，市場預計美聯儲必將在下月底的會議上降息，且降息25個基點的概率最大(87.1%)。不僅是美聯儲，與此同時，歐洲央行行長德拉吉周二也表示，如果通脹沒有反彈至目標水平，歐洲央行可能需要在未來幾個月放松貨幣政策。

美元計價黃金觸及5年來高點

周四美聯儲的“鴿派”聲明后，由于美元走弱和美債收益率的下跌，除了美債收益率外，金價觸及了5年以來的最高水平。在亞洲早盤交易時段，現貨黃金躍升1.4%，達到1383.81美元/盎司，創(chuàng)下2014年3月以來的最高盤中價格。與此同時，以澳元計價的黃金價格首次突破2000澳元，并創(chuàng)下2005.23澳元的歷史新高。

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圖片來源：Wind

《每日經濟新聞》記者注意到，金價最近在兩個方面得到了提振。自5月初以來，全球貿易緊張局勢最近升級，推動大宗商品價格上漲約8%。在經濟和地緣政治不確定時期，黃金通常被視為避險資產。

與此同時，美聯儲北京時間20日凌晨發(fā)出的溫和信號也令金價受益。美聯儲表示，由于市場對美國經濟增長和長期貿易緊張局勢感到擔憂，其對降息持開放態(tài)度。金價的上漲，也提振了20日A股市場的眾多黃金概念股，今日開盤后，金洲慈航、恒邦股份、銀泰資源、山東黃金等個股均大幅上漲。

中銀國際在最新的一份研報中稱，“黃金周二收漲，但漲幅較日內高點有所收窄，最高觸及1354.56美元，收盤于1246美元。此前美國總統(tǒng)特朗普的講話點燃市場對貿易爭端將很快終結的希望，削弱了黃金的避險需求。金價稍早短暫上漲1%，因美國和歐洲央行均做出將放寬貨幣政策的暗示。有關中美將重啟貿易談判的消息鼓舞金融市場，美股三大指數大漲約1%并逼近歷史高點，限制了黃金的漲幅，好在沒有改變市場對降息的預期，黃金維持在近期高位盤整，受到美元走弱和美聯儲降息預期的支持。只有真正突破1350-1370的強壓力區(qū)，黃金才能開啟新一輪上漲行情。”

輝立期貨分析師Benjamin Lu表示，“美元走軟是由降息預期和大量空頭回補造成的，這些都是美元大幅走強的背后原因。”Lu還補充稱，黃金投資者的目標已升至1400美元，關鍵是在本周保持這種勢頭。從長期來看，將很難維持在1400美元上方，因為由于降息，風險較高的資產狀況有所改善，投資者可能轉向股票。

總部位于墨爾本的外匯經紀公司Pepperstone的研究主管克里斯•韋斯頓(Chris Weston)表示，在收益率和美元雙雙下跌的推動下，黃金價格大幅上漲。“但現在的問題是，7月份美聯儲是否會降息50個基點，如果是的話，這可能將金價推高至1400美元/盎司。”

（封面圖自攝圖網）