華僑城戰(zhàn)略選擇：加碼1700億 淡化地產(chǎn) 強(qiáng)化文旅

每經(jīng)記者 黃婉銀    每經(jīng)編輯 林菁晶    

繼去年不斷攻城掠地后，華僑城今年繼續(xù)在文旅產(chǎn)業(yè)上高歌猛進(jìn)。

據(jù)“鎂刻地產(chǎn)”記者不完全統(tǒng)計(jì)，2019年尚未過半，華僑城集團(tuán)及旗下公司落定的文旅項(xiàng)目達(dá)到10個(gè)，涉及投資金額約1700億元。

不過新一輪文旅轉(zhuǎn)型接近四年，華僑城仍然在路上。資金投入大、回報(bào)周期長、運(yùn)營維護(hù)難等問題是文旅產(chǎn)業(yè)的“通病”。

“送上門”的1700億元生意

實(shí)際上，早在華僑城拿下白水寨項(xiàng)目之前，廣州增城區(qū)就表示已在2018年引進(jìn)深圳華僑城白水寨文旅項(xiàng)目。

文旅產(chǎn)業(yè)與地方政府產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向契合，且項(xiàng)目投資數(shù)額龐大又能拉動周邊發(fā)展。為復(fù)制東部華僑城奇跡，眾多地方政府都在渴望華僑城進(jìn)駐或擴(kuò)大投資。

華僑城也因此能夠憑借央企身份，通過PPP模式、央地混改、招商引資等途徑不斷推高造城能力，拉動自身文旅項(xiàng)目的跑馬圈地。

5月16日，華僑城在深汕合作區(qū)的小漠文旅小鎮(zhèn)舉行啟動儀式。該項(xiàng)目規(guī)劃達(dá)到22平方公里，總投資超千億元。

4月25日，華僑城旅投集團(tuán)入局了天津鑫茂集團(tuán)在黃河入?？诘啮蚊铰眯℃?zhèn)項(xiàng)目。

1月9日，華僑城華南集團(tuán)與東莞道滘鎮(zhèn)簽訂了全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將合作打造東莞水鄉(xiāng)道滘特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目，統(tǒng)籌土地近8平方公里，總投資約300億元。

此外，1700億元投資額還包括華僑城4月在廣東陽江市陽西縣100億元文旅項(xiàng)目投資，5月在廣東清遠(yuǎn)市陽山縣110億元、山東臨沂200億元的文旅項(xiàng)目。這些新增的文旅項(xiàng)目中，涉及的業(yè)態(tài)方向包括文化旅游、住宅、酒店、主題商業(yè)、生態(tài)休閑、康養(yǎng)等多方面。

根據(jù)華僑城提供給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的資料，到目前為止，華僑城A已在珠三角地區(qū)開拓投資、參與了數(shù)十個(gè)文化旅游綜合項(xiàng)目，初步完成了粵港澳大灣區(qū)的布局，預(yù)計(jì)2020年之后，其近3年在廣東所布局的文旅項(xiàng)目將陸續(xù)建成。

地產(chǎn)為文旅輸血

華僑城過往的商業(yè)模式是“旅游+地產(chǎn)”，借助此，華僑城在一二線城市有其生命力所在。但華僑城表示，一旦將這種模式延伸至三線城市，其不足和短板也暴露得非常充分，“旅游+地產(chǎn)”的商業(yè)模式遭遇了瓶頸問題。

而與此同時(shí)，歡迎華僑城去投資文旅項(xiàng)目的不少都是三四線城市。在2010年~2011年，紹興曾引進(jìn)多彩華僑城旅游綜合開發(fā)項(xiàng)目“紹興·多彩華僑動漫城”，整個(gè)項(xiàng)目總投資約60億元，總面積約5000畝。但至今多年，該項(xiàng)目始終無任何進(jìn)展信息。

2015年，華僑城將“旅游+地產(chǎn)”戰(zhàn)略調(diào)整為“文化+旅游+新型城鎮(zhèn)化”“旅游+互聯(lián)網(wǎng)+金融”戰(zhàn)略。2017年，隨著段先念入主華僑城，新戰(zhàn)略正式落地。從那時(shí)起，華僑城在全國共獲取30多個(gè)文旅項(xiàng)目。

在華僑城董事長段先念看來，集團(tuán)產(chǎn)業(yè)終極選擇永遠(yuǎn)是“旅游”，華僑城也在淡化房地產(chǎn)標(biāo)簽。而如今，華僑城最擅長的旅游樂園也略顯疲態(tài)。

作為華僑城最為成熟的項(xiàng)目歡樂谷至今已復(fù)制了7家。不過，據(jù)5月24日發(fā)布的華僑城A債券跟蹤評級報(bào)告顯示，旅游市場的競爭較激烈，隨著越來越多的企業(yè)進(jìn)入旅游度假行業(yè)，華僑城的旅游綜合業(yè)務(wù)面臨一定的經(jīng)營壓力。受此影響，公司部分歡樂谷項(xiàng)目客流量有所下滑。從2015年至2017年，包括深圳歡樂谷、成都?xì)g樂谷、北京歡樂谷等在游客和門票收入上出現(xiàn)連續(xù)下降。

此外，華僑城在綜合旅游項(xiàng)目運(yùn)營上的收入也出現(xiàn)下滑。如云南華僑城項(xiàng)目門票收入及接待游客人數(shù)2017年均呈現(xiàn)下滑；深圳東部華僑城對游客的吸引力下滑。

因此，華僑城正在創(chuàng)新和拓展與旅游相關(guān)的新業(yè)務(wù)，這被其視為旅游業(yè)務(wù)的成長性來源之一。從2018年開始，華僑城就加大了并購整合的力度，在旅游市場中尋找和公司產(chǎn)品業(yè)務(wù)協(xié)同性較高的標(biāo)的進(jìn)行并購整合，比如入股同程旅游。華僑城A方面在投資者關(guān)系活動上表示，這不僅僅是一項(xiàng)財(cái)務(wù)性投資，更是公司的戰(zhàn)略性思考。

在新戰(zhàn)略下，華僑城繼續(xù)堅(jiān)持留下地產(chǎn)業(yè)務(wù)。并且，就目前華僑城A的表現(xiàn)看，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)仍然占據(jù)著業(yè)績主力地位。

2018年，華僑城A實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入481.42億元。其中房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)營收占比58.25%，旅游綜合業(yè)務(wù)占比為40.83%。

華僑城A方面曾表示，公司自身具有新的認(rèn)識和清晰的定位。在主營業(yè)務(wù)中，地產(chǎn)為旅游業(yè)務(wù)孵化、培育、成長提供資金支持。也因此，華僑城為了加快地產(chǎn)業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓加速資金回籠，盡快變現(xiàn)，從2017年開始，華僑城將股權(quán)轉(zhuǎn)讓以加快周轉(zhuǎn)的方式認(rèn)定為是一種常態(tài)化的發(fā)展策略和手段。

2017年、2018年，華僑城A的投資收益分別為48億元、23.46億元。對此，中信建投證券認(rèn)為，“文化+旅游+城鎮(zhèn)化”本身就是華僑城自上而下獨(dú)特的獲取資源的渠道，這種項(xiàng)目的獲取是可持續(xù)可復(fù)制的，而通過轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目股權(quán)是加速去庫存、并且引入優(yōu)質(zhì)合作伙伴的一種途徑，這與傳統(tǒng)房企存在本質(zhì)區(qū)別。

與此同時(shí)，華僑城A在2018年加大了拿地力度，新增土儲項(xiàng)目33個(gè)，合計(jì)新增計(jì)容建面約1382.5萬平方米，同比增長138.3%，主要分布在深圳、杭州、重慶、天津等一線和核心二線城市。