美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在通貨緊縮或嚴(yán)重衰退時(shí)大幅降息

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周五，美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物，在職期間為FOMC永久票委紐約聯(lián)儲(chǔ)主席John Williams表示，美聯(lián)儲(chǔ)必須“在通貨緊縮或者嚴(yán)重衰退威脅下大幅”降息。但Williams未直接置評(píng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)前景或是利率政策。

Williams是在一次學(xué)術(shù)會(huì)議上發(fā)表上述言論的。他表示，近期他研究了全球現(xiàn)有大部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，在低通脹或其他經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)影響下，將利率降至接近零的水平時(shí)的應(yīng)對(duì)方式，而得出兩個(gè)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：

一是，當(dāng)通貨緊縮或嚴(yán)重衰退時(shí)，應(yīng)大幅削減短期利率；二是，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，短期利率應(yīng)該“更長(zhǎng)時(shí)間地保持低水平”。

他表示，這些研究“在全球金融危機(jī)后，對(duì)美國(guó)和外國(guó)的政策制定者提供了重要的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)”。

Williams還表示，研究表明，大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)可以在利率為零時(shí)作為傳統(tǒng)政策的補(bǔ)充；美聯(lián)儲(chǔ)的政策評(píng)估應(yīng)對(duì)了對(duì)中性利率下降帶來(lái)的巨大挑戰(zhàn)。

值得注意的是，上周Williams還在表示，他認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，“基本不存在”通脹壓力，利率處在正確的位置。他還說(shuō)，目前不是美聯(lián)儲(chǔ)考慮降息的時(shí)點(diǎn)。這和美聯(lián)儲(chǔ)其他偏鴿派官員意見(jiàn)不一致。

周五，Williams的講話雖然沒(méi)有直接談及他對(duì)美國(guó)目前經(jīng)濟(jì)和利率前景的看法，但是正逢市場(chǎng)降息預(yù)期因貿(mào)易關(guān)系緊張局勢(shì)而上升的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。

美東時(shí)間周四晚間，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布從6月10日起對(duì)來(lái)自墨西哥的所有商品加征5%的關(guān)稅，令金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。特朗普表示，如果墨西哥移民危機(jī)持續(xù)，將于7月1日起逐月上調(diào)關(guān)稅稅率，到10月1日上調(diào)至25%，并保持這一水平，直到非法移民問(wèn)題得到解決。

周四，在墨西哥關(guān)稅消息傳出之前，美聯(lián)儲(chǔ)副主席Richard Clarida也表示，若看到風(fēng)險(xiǎn)增加，美聯(lián)儲(chǔ)將準(zhǔn)備放寬政策。

此外，摩根大通預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息兩次，如果美國(guó)將墨西哥進(jìn)口貨物關(guān)稅提高到25%，美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度需要“大大超過(guò)”50個(gè)基點(diǎn)。巴克萊也預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將于年內(nèi)降息75個(gè)基點(diǎn)，9月就可能降息50個(gè)基點(diǎn)。