險(xiǎn)資留意左側(cè)交易機(jī)會(huì) 關(guān)注科技國(guó)產(chǎn)化主題

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“最近一段時(shí)間，我們主要留意左側(cè)交易機(jī)會(huì)，關(guān)注一些主題性投資，比如受事件性因素影響，科技領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化概念股，主要集中在操作系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)安全、集成電路等領(lǐng)域。我們認(rèn)為，這些板塊存在短期投資機(jī)會(huì)。”當(dāng)問(wèn)及近期如何操作時(shí)，受訪(fǎng)的一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理對(duì)上證報(bào)記者說(shuō)。

據(jù)了解，這是不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)當(dāng)下的投資策略。即短期而言，預(yù)判市場(chǎng)仍會(huì)處于小幅波動(dòng)中，因此保持目前的倉(cāng)位水平是最佳選擇，但不排除關(guān)注一些短期投資機(jī)會(huì)。

受訪(fǎng)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，短期來(lái)看，近期市場(chǎng)情緒主要受到持續(xù)發(fā)酵的外圍不確定性等因素影響，但個(gè)別事件性因素主要作用于相對(duì)有限的行業(yè)和公司，而且實(shí)際后續(xù)發(fā)展還有待觀察，而市場(chǎng)支撐來(lái)自于合理估值和企業(yè)盈利進(jìn)入底部企穩(wěn)區(qū)間。

因此，大部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)當(dāng)前過(guò)度悲觀的預(yù)期可能屬于反應(yīng)過(guò)度。對(duì)于后市，他們認(rèn)為，考慮到A股市場(chǎng)調(diào)整比較充分，市場(chǎng)回到了前期均衡偏低的位置，股票市場(chǎng)向好大趨勢(shì)不變。但是目前市場(chǎng)觀望情緒濃厚，在缺少新的強(qiáng)變量的情況下，維持區(qū)間窄幅震蕩的概率較大。

但中長(zhǎng)期來(lái)看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，部分個(gè)股的估值已重新調(diào)整到比較合理偏低的水平，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)可以看得樂(lè)觀一些。

據(jù)了解，主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在行業(yè)配置上的整體思路并沒(méi)有發(fā)生變化，在市場(chǎng)回調(diào)過(guò)程中將擇優(yōu)配置優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。他們對(duì)養(yǎng)殖、非銀、銀行等板塊的觀點(diǎn)不變，認(rèn)為短期補(bǔ)跌后出現(xiàn)了一定的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)?？傮w來(lái)看，險(xiǎn)資“重龍頭、輕白馬”的行業(yè)配置思路仍將延續(xù)。

債券市場(chǎng)方面，上周央行凈投放1000億元的7天逆回購(gòu)，全周資金利率先上后下，上周全周來(lái)看，利率債收益率整體小幅上行，信用債表現(xiàn)好于利率債，市場(chǎng)可能普遍選擇了短久期下沉評(píng)級(jí)。

“相對(duì)來(lái)說(shuō)，當(dāng)下債券市場(chǎng)大概率仍是較好的交易窗口期。”受訪(fǎng)的大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資經(jīng)理表示，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)中小銀行的負(fù)債端壓力和流動(dòng)性壓力，利率債收益率出現(xiàn)明顯上行，再加上債市已經(jīng)連續(xù)兩周對(duì)利好反應(yīng)鈍化，因此，他仍建議維持杠桿和票息策略，同時(shí)短期將關(guān)注利率進(jìn)一步上行后的交易性機(jī)會(huì)。