汽車板塊表現(xiàn)搶眼 關注三細分領域機會

圖片來源：攝圖網(wǎng)

5月24日，汽車板塊表現(xiàn)突出，板塊內亞星客車、一汽夏利、蠡湖股份等多只個股漲停，此外，一汽轎車、東風汽車等個股漲幅也較為顯著。

分析指出，5、6月份因去庫存造成的數(shù)據(jù)錯殺，有望帶來布局機會，而政策面利好，短期將提升汽車板塊的市場關注度。

再迎政策利好

日前，財政部發(fā)布《關于車輛購置稅有關具體政策的公告》，公告自2019年7月1日起施行。公告確定了納稅人購買自用應稅車輛實際支付給銷售者的全部價款(不包括增值稅稅款)，而原政策規(guī)定的最低計稅價格是國家稅務總局依據(jù)機動車生產企業(yè)或者經(jīng)銷商提供的車輛價格信息，參照市場平均交易價格核定的車輛購置稅計稅價格。

業(yè)內人士表示，由于當前乘用車超預期低迷、經(jīng)銷商庫存壓力大，疊加國五車型清庫的壓力，當前促銷幅度較大。按照實際價格交稅將進一步降低消費者實際購車成本，利于乘用車需求復蘇。

從基本面看，據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計，2019年4月，汽車生產205.20萬輛，環(huán)比下降19.78%，同比下降14.45%；銷售198.05萬輛，環(huán)比下降21.41%，同比下降14.61%。其中，乘用車生產166.05萬輛，環(huán)比下降20.54%，同比下降16.97%；銷售157.49萬輛，環(huán)比下降22.01%，同比下降17.73%。商用車生產39.16萬輛，環(huán)比下降16.39%，同比下降1.80%；銷售40.56萬輛，環(huán)比下降18.99%，同比增長0.13%。1-4月，汽車產銷838.86萬輛和835.33萬輛，同比下降10.98%和12.12%，與1-3月相比，降幅分別擴大1.17個百分點和0.80個百分點。其中乘用車產銷688.80萬輛和683.76萬輛，同比下降13.56%和14.65%；商用車產銷150.06萬輛和151.58萬輛，同比增長3.13%和1.49%。

關注三主線機遇

今年以來，雖然汽車板塊整體機會一般，但個股表現(xiàn)趨于活躍，在此背景下，該如何挖掘板塊內的投資機會？

山西證券表示，長期來看，汽車行業(yè)產銷增速放緩的趨勢仍將保持一段時間，隨著行業(yè)競爭加劇，未來市場仍有一定下行壓力，但在技術提升、新興產業(yè)崛起背景下，汽車行業(yè)仍然存在結構性投資機會。因此，汽車行業(yè)建議關注三條主線：第一，技術積累雄厚或估值具有修復空間的整車制造商：上汽集團、長安汽車；第二，產品升級空間較大的零部件行業(yè)龍頭供應商：華域汽車、星宇股份、濰柴動力；第三，聚焦新能源汽車產業(yè)鏈：比亞迪、先導智能。

國盛證券表示，國五出清將在6月加速執(zhí)行，同時疊加國六加庫存的過程，6月銷量有望回暖。中期看：考慮到國五和國六將在7月切換，下半年由于低基數(shù)原因，車市將迎來中期拐點。長期看：未來到2025年，出口作用將開始凸顯，助推行業(yè)復蘇。整車目前處于底部，預計將迎來新的一輪行業(yè)復蘇，年初的估值修復將過渡到EPS修復。

天風證券表示，國六切換帶來銷量短期波動，5月零售可能超預期，中期維持汽車行業(yè)景氣修復觀點，長期中國經(jīng)濟有韌性，優(yōu)質汽車行業(yè)公司有成長空間。近期股價深度調整，醞釀反彈機會，乘用車板塊PB1.3倍為2008年以來最低，零部件2.0倍PB也在歷史底部。