2018年信托業(yè)經(jīng)營“放緩”：54家公司信托資產(chǎn)規(guī)模收縮 超一半公司營收負增長

每經(jīng)記者 陳玉靜    每經(jīng)編輯 廖丹    

對于整個資管行業(yè)而言，過去的一年是放緩的一年。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年各主要市場資產(chǎn)管理規(guī)模合計110.31萬億，較2017年的110.29萬億基本持平。就各行業(yè)來看，券商資管、信托行業(yè)規(guī)模增長呈現(xiàn)負數(shù)。年報數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為22.70萬億元，同比下降13.5%。

云南信托研究發(fā)展部相關(guān)人士分析指出，這主要因為2018年信托行業(yè)監(jiān)管力度加強，各信托公司主動收縮通道業(yè)務，進一步優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)。具體來看，去年共有54家信托公司管理的資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。以云南信托為例，截至2018年底，該公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為2361.26億元，相比年初減少1335.14億元。

近八成公司信托資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)下滑

云南信托研究發(fā)展部報告指出，整體而言，2015年以來信托行業(yè)集中度在緩慢下降，2018年集中度保持穩(wěn)定，不再下滑，信托公司依然保持“強者恒強”的態(tài)勢沒有改變，行業(yè)前列公司仍然占據(jù)著相當大的市場份額，可見即使在行業(yè)規(guī)模整體壓縮，結(jié)構(gòu)化調(diào)整的壓力下，行業(yè)排名靠前的公司依然占據(jù)著絕對優(yōu)勢。

具體在資產(chǎn)規(guī)模方面，2018年，受去杠桿影響，有54家公司的信托資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)下滑。具體來看，增速在-10%以內(nèi)的公司有18家；增速在-10%至-20%之間的公司有14家；增速在-20%至-50%之間的公司有20家；增速在-50%至-100%的公司有2家。

2018年，僅有14家公司資產(chǎn)規(guī)模有所增加，并且大多數(shù)增長幅度較小。增速在0%至20%的公司有9家；增速在20%至50%的有4家；增速在50%至100%的公司僅有1家。

不過，在信托資產(chǎn)規(guī)模總體下滑之下，也出現(xiàn)了一些結(jié)構(gòu)性變化。云南信托研究發(fā)展部統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2018年，68家信托公司主動管理規(guī)模為7.36萬億元，較2017年減少0.37萬億元，同比減少4.79%，占信托資產(chǎn)規(guī)模比例為32.64%；被動管理規(guī)模為15.19萬億元，較2017年減少了3.06萬億元，同比減少16.77%，占信托資產(chǎn)規(guī)模的比例為67.36%。

由此可見，2018年信托行業(yè)整體規(guī)模減少主要是被動管理類業(yè)務規(guī)模大幅減少，雖然行業(yè)整體規(guī)模有所下滑，但業(yè)務結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，主動管理規(guī)模占比較2017年大幅提升，信托主動管理轉(zhuǎn)型成果初顯，同時還要看到被動管理規(guī)模仍占有較大比重，行業(yè)轉(zhuǎn)型仍有較大空間。

信托業(yè)務收入、固有業(yè)務收入雙雙下滑

在經(jīng)營方面，68家信托公司營業(yè)收入較上年收縮4.2%。值得注意的是，自2015年起，信托業(yè)務收入占比就不斷提升，固有業(yè)務占比相比逐漸下滑。

就各家公司來看，2018年營收前三甲分別為中信信托，平安信托和中融信托，三家的營業(yè)收入分別為61.45億元、49.78億元、46.54億元。與2017年對比可發(fā)現(xiàn)，2018年，中信信托超越平安信托排名行業(yè)第一，除此以外，外貿(mào)信托、五礦信托和中鐵信托2018年由于較快的增長進入行業(yè)前十，取代了安信信托，民生信托和上海信托。

在增速方面，2018年，68家信托公司中超一半公司出現(xiàn)營收負增長。在營收增長的公司中，光大信托、吉林信托漲幅領(lǐng)先，均超50%，兩家增幅分別為87.43%、62.01%。安信信托、華融信托、中江信托增速墊底，紛紛腰斬，分別為-96.32%、-79.37%、-62.92%。

在具體的收入構(gòu)成方面，受規(guī)模收縮影響，信托收入出現(xiàn)同比下滑。上述報告顯示，2018年，近一半信托公司信托收入出現(xiàn)下滑，信托業(yè)務收入同比下滑2.91%，是近八年來首次增速為負。

具體到各家信托公司，2018年，中信信托、平安信托、中航信托包攬信托收入前三名，信托收入分別為54.50億元、38.01億元、29.32億元。對比2017年，中航信托躋身行業(yè)前三，中信和平安各自上升一名，安信信托的位置被取代，除此之外，外貿(mào)信托，五礦信托和興業(yè)信托也因為較快的增長進入行業(yè)前十。

作為信托公司營收另一主要構(gòu)成部分，2018年，受資本市場影響，固有業(yè)務收入也出現(xiàn)下滑。上述報告顯示，2018年信托公司固有業(yè)務收入行業(yè)總額為358.87億元，與2017年同期的385.52億元相比出現(xiàn)了明顯下滑，同比收縮了6.91%。同時可發(fā)現(xiàn)，固有業(yè)務投資收益率自2015年以來逐步下降。

在凈利潤層面，在規(guī)模和營收雙雙下調(diào)的情況下，2018年行業(yè)整體凈利潤同比下降13.65%，43家信托公司凈利潤收縮。值得注意的是，2018年凈利潤占營業(yè)收入比例為55.29%，較2017年的56.66%有所下滑，同時，資產(chǎn)收益率也是下滑明顯。2018年行業(yè)整體凈資產(chǎn)收益率為10.86%，2017年該指標為13.18%，而且近五年來該指標一直呈現(xiàn)下滑趨勢。

封面圖片來源；攝圖網(wǎng)