量能萎縮不改結(jié)構(gòu)性行情（附機(jī)構(gòu)觀點）

圖片來源：攝圖網(wǎng)

周三，A股三大股指窄幅盤整，交投氛圍趨于清淡，滬市成交額創(chuàng)逾3個月的新低。

截至收盤，上證綜指報2891.70點，跌0.49%；深證成指報9041.22點，跌0.51%；創(chuàng)業(yè)板指報1488.63點，跌0.34%。滬深兩市合計成交4693億元，其中滬市成交額1936億元，刷新今年2月18日以來新低。

從盤面看，量能萎縮使得市場以結(jié)構(gòu)性行情為主。熱點題材呈快速輪動，短線資金熱度不減。

作為近期市場主線之一，自主可控題材昨日再度活躍。國產(chǎn)操作系統(tǒng)板塊逆勢上演漲停潮，中國軟件、恒寶股份等多股漲停，中國軟件股價逼近歷史新高。5G概念持續(xù)走強(qiáng)，領(lǐng)漲龍頭實達(dá)集團(tuán)近期股價攬入5連板，東方通信股價收獲3連板。芯片、網(wǎng)絡(luò)安全、云計算等相關(guān)板塊均漲幅靠前。

華泰證券認(rèn)為，長期來看，自主可控的重要性進(jìn)一步提升，國產(chǎn)服務(wù)器、辦公軟件、GPU等正在進(jìn)口替代和有望進(jìn)口替代的領(lǐng)域，將獲得更大的市場空間和更好的市場格局。建議關(guān)注需求高景氣、內(nèi)生市場主導(dǎo)的醫(yī)療信息化領(lǐng)域，以及重要性不斷提升的信息安全領(lǐng)域。

區(qū)域性題材同樣表現(xiàn)活躍。受消息面刺激，海南板塊昨日午后直線上攻，海南瑞澤、羅牛山、海航創(chuàng)新等多股收獲漲停。

另一方面，此前持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢的稀土永磁板塊昨日集體回調(diào)，顯示市場熱點仍以輪動為主。4月以來股價完成翻倍的中鋼天源收盤大跌8.30%，廣晟有色、橫店東磁等跌逾6%，前期4連板的英洛華尾盤打開漲停，收盤漲幅收窄至4.46%。

港股中國稀土在周二大漲108%后，昨日股價大幅度回撤，盤中最大跌幅達(dá)32%，收盤下跌27%。

申萬宏源證券認(rèn)為，稀土板塊主題投資常年盛行，股價上漲多數(shù)缺乏因供需改善帶來的持續(xù)漲價、上市公司凈利潤兌現(xiàn)等基本面支持。短期非正常的供給擾動帶來的基本面變化隨時可能被逆轉(zhuǎn)，相關(guān)投機(jī)行為風(fēng)險較大，因此不建議主流資金參與。

華泰證券2019年中期策略會昨日在滬舉行。華泰證券研究所宏觀首席分析師李超表示，目前實體經(jīng)濟(jì)的供給側(cè)改革與金融供給側(cè)改革均已實現(xiàn)由破到立的轉(zhuǎn)型。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革效果顯現(xiàn)，大量海外資金有望重新流入，并促成人民幣資產(chǎn)的價格重估。

具體到投資策略，華泰證券股票策略分析師張馨元指出，未來若有行情，大概率將反映經(jīng)濟(jì)向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)型的趨勢，建議在配置上偏重科技成長股。