國融證券又被罰：債券自營、資管備案雙雙受限！投行業(yè)務(wù)也懸了？

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

處在多事之秋的國融證券又接到監(jiān)管處罰。

5月21日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于對國融證券股份有限公司采取限制業(yè)務(wù)活動措施的決定》，決定對公司采取限制債券自營業(yè)務(wù)6個月、暫停資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案一年的行政監(jiān)管措施。

另外，證監(jiān)會還對國融證券資產(chǎn)管理事業(yè)部總經(jīng)理陳冬濤采取警示函措施；同時，認為王晨昱作為資產(chǎn)管理事業(yè)部的分管副總經(jīng)理對此負有直接責(zé)任，對其采取認定為不適當(dāng)人選的監(jiān)管措施，自行政監(jiān)督管理措施決定作出之日起兩年內(nèi)，不得擔(dān)任證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或者債券業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)。

國融證券債券自營、資管業(yè)務(wù)受限

根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于對國融證券股份有限公司采取限制業(yè)務(wù)活動措施的決定》顯示，經(jīng)查，國融證券債券交易存在以下問題：

一是風(fēng)險控制流于形式，存在風(fēng)控系統(tǒng)中大量預(yù)警信息未處理、風(fēng)控數(shù)據(jù)與交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)不一致等情況；

二是經(jīng)營管理混亂，人員隔離、崗位隔離、業(yè)務(wù)隔離要求沒有落實，如資產(chǎn)管理二部與負責(zé)投顧的財富管理二部人員混合辦公，債券交易人員離職信息未及時更新等；

三是業(yè)務(wù)管控缺失，如對公司投顧產(chǎn)品“鄰水融富1號”從公司資管產(chǎn)品“日鑫多利”買入債券、公司投顧產(chǎn)品“鄰水融富1號”向公司投顧產(chǎn)品“聚垚融富2號”賣出債券缺乏有效監(jiān)控等。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，上述列舉問題，是去年10月證監(jiān)會機構(gòu)部要求成立檢查組對國融證券債券交易業(yè)務(wù)進行的現(xiàn)場檢查中被發(fā)現(xiàn)的。去年12月內(nèi)蒙古證監(jiān)局也對國融證券下發(fā)了采取責(zé)令增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)措施的決定，彼時內(nèi)蒙古證監(jiān)局提出了8項目問題，要求國融證券在2019年1月31日前整改上述違法違規(guī)行為，并匯報整改情況。此外，還責(zé)令國融證券在2018年12月1日至2019年5月30日期間，每3個月開展一次內(nèi)部合規(guī)檢查，并在每次檢查后5個工作日內(nèi)，報送合規(guī)檢查報告。

而證監(jiān)會本次下發(fā)的決定，則是對國融證券前述問題處罰的落地。證監(jiān)會表示，上述行為違反了《證券公司監(jiān)督管理條例》第二十七條，《證券公司內(nèi)部控制指引》第十六、五十條、第五十三條，《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》第七條、第四十五條等規(guī)定。

按照《證券公司監(jiān)督管理條例》第七十條的規(guī)定，證監(jiān)會決定對國融證券采取限制債券自營業(yè)務(wù)6個月（已持有存量債券可以賣出，不得新增買入，為防范流動性風(fēng)險而從事的必要債券交易除外）、暫停資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案一年（為接續(xù)存量產(chǎn)品所投資的未到期資產(chǎn)而新發(fā)行產(chǎn)品除外）的行政監(jiān)管措施。

資管部總經(jīng)理和副總經(jīng)理均被處罰

實際上，本次處罰不僅僅有針對國融證券公司本身，還包括對公司人員的處罰。記者注意到，與上述決定同時發(fā)布的還有對國融證券員工陳冬濤和王晨昱的處罰。

證監(jiān)會表示，國融證券在《中國人民銀行銀監(jiān)會證監(jiān)會 保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范債券市場參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)〔2017〕302號）發(fā)布實施后新增表外債券代持業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理二部與負責(zé)投顧的財富管理二部人員混合辦公，風(fēng)控系統(tǒng)中大量債券交易預(yù)警信息未處理、部分風(fēng)控數(shù)據(jù)與債券交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)不一致。

陳冬濤作為資產(chǎn)管理事業(yè)部總經(jīng)理，對相關(guān)違規(guī)行為負有責(zé)任。按照規(guī)定，證監(jiān)會決定對其采取出具警示函的行政監(jiān)督管理措施。

相比陳冬濤，王晨昱受到的處罰則更為嚴(yán)重。證監(jiān)會表示，經(jīng)查，國融證券在《中國人民銀行銀監(jiān)會證監(jiān)會保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范債券市場參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)〔2017〕302號）發(fā)布實施后新增表外債券代持業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理二部與負責(zé)投顧的財富管理二部人員混合辦公，風(fēng)控系統(tǒng)中大量債券交易預(yù)警信息未處理、部分風(fēng)控數(shù)據(jù)與債券交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)不一致，對公司投顧產(chǎn)品“鄰水融富1號”從公司資管產(chǎn)品“日鑫多利”買入債券缺乏有效監(jiān)控。

證監(jiān)會認為，王晨昱作為資產(chǎn)管理事業(yè)部的分管副總經(jīng)理對此負有直接責(zé)任。按照規(guī)定，證監(jiān)會決定對其采取認定為不適當(dāng)人選的監(jiān)管措施，自行政監(jiān)督管理措施決定作出之日起兩年內(nèi)，不得擔(dān)任證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或者債券業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)。公司應(yīng)當(dāng)在收到認定為不適當(dāng)人選決定書之日起30個工作日內(nèi)，作出免除王晨昱現(xiàn)有職務(wù)的決定，并在作出決定之日起3個工作日內(nèi)向證監(jiān)會書面報告。

記者發(fā)現(xiàn)，王晨昱證券公司經(jīng)理層高級管理人員任職資格的獲批是在2018年3月20日，而僅僅過了一年多時間，王晨昱就被做出免職處罰。另外，據(jù)記者了解，王晨昱曾就職于中國銀行天津分行、華林證券、安信證券、東吳證券、開源證券，歷任國融證券固定收益事業(yè)部副總經(jīng)理、總經(jīng)理、助理總裁、副總裁。2019年4月，國融證券免去王晨昱副總裁職務(wù)。

值得一提是，其實在上述二人受處罰前，今年3月證監(jiān)會已對國融證券總經(jīng)理張智河、固定收益事業(yè)部分管副總經(jīng)理兼部門負責(zé)人李濤、合規(guī)總監(jiān)柳萌采取了出具警示函的行政監(jiān)督管理措施。之后，國融證券發(fā)布緊急公告稱，針對檢查發(fā)現(xiàn)的問題，公司高度重視并在第一時間進行了整改，整改情況已向監(jiān)管部門進行了書面報告。公司將進一步強化內(nèi)控，從嚴(yán)執(zhí)行各項監(jiān)管規(guī)定，規(guī)范開展各類業(yè)務(wù)。

今日晚間，國融證券發(fā)布了關(guān)于收到證監(jiān)會行政監(jiān)管措施決定書的情況說明公告，公告中稱：

“《決定書》列示的問題系中國證監(jiān)會2018年在我公司現(xiàn)場檢查過程中所提出。針對檢查發(fā)現(xiàn)的問題，公司高度重視并在第一時間進行了整改，整改情況已向監(jiān)管部門進行了書面報告。

上述監(jiān)管措施不會對公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況構(gòu)成重大不利影響，目前公司經(jīng)營情況正常，存量資管產(chǎn)品申贖及ABS備案不受影響，流動性風(fēng)險可控。

公司將進一步強化內(nèi)控，從嚴(yán)執(zhí)行各項監(jiān)管規(guī)定，規(guī)范開展各類業(yè)務(wù)，并將以本次整改為契機，切實提高公司管理層和相關(guān)業(yè)務(wù)人員的合規(guī)意識和業(yè)務(wù)水平，認真落實整改，杜絕違規(guī)現(xiàn)象再次出現(xiàn)，確保公司長期、健康、穩(wěn)定發(fā)展。”

壞賬計提比例過低引發(fā)質(zhì)疑

2019年4月國融證券披露的2018年財務(wù)報告顯示，2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.64億元，同比增長5.06%；凈利潤1212.67萬元，同比下降81.07%。上述提到的資管業(yè)務(wù)是國融證券業(yè)務(wù)項目中創(chuàng)收金額最少的，為6022.94萬元，但是同比增長最高，達97.27%；而自營收入創(chuàng)收金額最高，達4.24億元，同比增長36.71%。

“限制債券自營6個月，暫停資管備案1年，對于一家券商來說影響非常大。今年國融證券的自營業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)估計夠嗆”，一位業(yè)內(nèi)人士對此這樣評價道。

“國融證券自營債券業(yè)務(wù)挺猛的，但是現(xiàn)在限制債券自營6個月，相當(dāng)于砍了國融自營的‘胳膊’；資管暫停備案1年，相當(dāng)于砍了國融的另一條‘胳膊’，估計他們接下來人員流動不小”，滬上一家券商人士告訴記者：“更重要的是，現(xiàn)在券商利潤主要是在投行、資管和自營。國融這次處罰，很可能會影響到今年的分類監(jiān)管評級，評級也會影響投行業(yè)務(wù)的開展。”

據(jù)了解，當(dāng)前，無論券商自身發(fā)債，還是作為投行給企業(yè)發(fā)債，都與證券公司自身的評級息息相關(guān)。自身評級低的，自身發(fā)債成本自然就高，作為投行在市場上承攬債券項目優(yōu)勢也就會相應(yīng)下降。

另外，國融證券融資融券業(yè)務(wù)也有不小的麻煩。國融證券表示，2018年母公司融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模為6.86億元，股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)規(guī)模為18.08億元。受市場影響，公司股票質(zhì)押項目出現(xiàn)了違約事件，據(jù)悉涉及中弘股份、歐浦智網(wǎng)、飛馬國際，合計本金高達5.34億元。

記者注意到，2018年國融證券逾期股票質(zhì)押回購款達7.96億元，但壞賬準(zhǔn)備不到0.84億元，計提比例為10.53%。

此外，內(nèi)蒙古證監(jiān)局曾披露，國融證券安順1號集合資產(chǎn)管理計劃、日鑫多利集合資產(chǎn)管理計劃持有的“18永泰能源CP003”債券發(fā)生重大違約，未向投資者披露。而上述債券為國融證券通過天風(fēng)證券代持。

據(jù)悉，國融證券委托天風(fēng)證券以1.55億元的協(xié)議價格買入“18永泰能源CP003”，債券成交后,該債券發(fā)生實質(zhì)性違約，并于2018年7月31日被摘牌停止交易。公司已支付天風(fēng)證券157,772,316.96元作為交易保證金，但是目前上述債券尚未完成過戶交割至公司名下，債務(wù)人永泰能源股份有限公司正推進相關(guān)債務(wù)重組，尚未有明確方案。然而，這筆債券壞賬準(zhǔn)備僅為388.83萬元，計提比例低至2.46%。

對于已經(jīng)發(fā)生的實質(zhì)違約計提，著實讓業(yè)內(nèi)覺得不可思議。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道報道，國融證券的上述會計“安排”，與國融證券策劃IPO前的增資對賭條款有關(guān)，其目的之一在于保證國融證券實現(xiàn)當(dāng)年盈利，以避免觸發(fā)IPO前增資對賭的回購條款。據(jù)了解，大股東長安投資在2015年曾轉(zhuǎn)讓其國融證券的持股，并在2016年發(fā)起增資擴股時，曾與多家新進中小股東簽訂承諾函和回購協(xié)議。根據(jù)約定，若國融證券在一定時期內(nèi)未達到目標(biāo)交易價格或未能獲批上市，長安投資將出資對中小股東股份進行回購。