“炒地圖”策略盛行 公募盯上區(qū)域主題投資

圖片來源：攝圖網(wǎng)

近年來，隨著國內(nèi)城市片區(qū)發(fā)展規(guī)劃的不斷推出，公募基金開始關(guān)注區(qū)域主題的投資價值。目前，多家基金公司已經(jīng)發(fā)行或上報(bào)了多只聚焦京津冀、杭州灣區(qū)及粵港澳大灣區(qū)的主題投資基金。此外，匯添富基金近日開始發(fā)行一只聚焦長三角一體化的主題ETF。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，區(qū)域主題投資概念股短期可能會受政策面刺激而明顯走強(qiáng)，但相關(guān)主題投資基金的長期表現(xiàn)仍然取決于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)基本面的改善情況。

基金積極布局區(qū)域主題投資

近年來區(qū)域主題投資基金正成為公募基金重點(diǎn)布局的方向之一。

繼去年廣發(fā)中證京津冀協(xié)同發(fā)展主題ETF和南華中證杭州灣區(qū)ETF相繼問世后，易方達(dá)和招商基金于今年1月和4月分別提交了中證浙江新動能交易型開放式指數(shù)基金和中證浙江100交易型開放式指數(shù)基金的申請。今年2月《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》發(fā)布以來，基金公司申報(bào)粵港澳大灣區(qū)ETF產(chǎn)品的步伐明顯加快。證監(jiān)會網(wǎng)站披露數(shù)據(jù)顯示，5月16日，南方基金、華夏基金和廣發(fā)基金均申報(bào)了粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100ETF.5月15日，建信基金和工銀瑞信基金也分別上報(bào)了建信中證滬港深粵港澳大灣區(qū)發(fā)展主題ETF和工銀瑞信粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100ETF。

4月份以來，長三角一體化概念不斷升溫，匯添富基金“趁熱打鐵”發(fā)行了添富中證長三角一體化發(fā)展主題ETF。外資也開始注意到區(qū)域主題的布局價值。摩根資產(chǎn)管理公司5月20日宣布，與中證指數(shù)有限公司合作推出的中證摩根長三角策略指數(shù)將于6月10日正式發(fā)布。

據(jù)摩根資管公司統(tǒng)計(jì)，早在2016年，長江三角洲地區(qū)常住人口就達(dá)2.2億，地區(qū)生產(chǎn)總值為19.5萬億元人民幣，分別占全國總量的16%和24%。截至2018年末，長三角擁有A股上市公司數(shù)量已超1200家，占比達(dá)34%。該地區(qū)包括上海、南京和杭州等主要城市以及兩個自貿(mào)區(qū)。

區(qū)域主題基金長期投資價值幾何

有業(yè)內(nèi)人士表示，區(qū)域發(fā)展主題相關(guān)政策的頒布的確可以在一定時期內(nèi)刺激概念股走強(qiáng)。比如，《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》發(fā)布次日，珠江實(shí)業(yè)、鹽田港、粵水電等受益股紛紛漲停。而自5月以來，嘉欣絲綢、皖江物流、我武生物、蘇交科等長三角一體化概念股也明顯跑贏大盤。

但從長期投資價值來看，滬上一位基金經(jīng)理認(rèn)為，相較于短期的主題炒作，投資者更應(yīng)關(guān)注相關(guān)上市公司基本面是否會因區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策的推進(jìn)得到切實(shí)改善，比如產(chǎn)業(yè)升級換代、業(yè)績大幅提升或資產(chǎn)整合等機(jī)會。

“長三角、珠三角等區(qū)域一直是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭，如果產(chǎn)品設(shè)計(jì)得當(dāng)，能夠優(yōu)選標(biāo)的并合理設(shè)置權(quán)重，的確會帶來很好的投資機(jī)會。不過，這類產(chǎn)品的長期表現(xiàn)仍然取決于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展情況和企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。”諾亞財(cái)富首席研究官夏春博士分析稱。

方正富邦基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人吳昊則表示，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長比某一個行業(yè)的增長更具確定性。對于投資者來說，有機(jī)會通過中長期配置區(qū)域型指數(shù)基金分享發(fā)達(dá)地區(qū)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的增長紅利。

也有基金分析人士提醒，現(xiàn)有區(qū)域主題投資基金的歷史業(yè)績參差不齊，有的指數(shù)基金甚至還未跑贏業(yè)績基準(zhǔn)。因此，投資者在選擇時需要明確基金公司布局此類產(chǎn)品是出于真正的投資戰(zhàn)略選擇，還是僅僅只是為了迎合投資者喜好，這一因素可能促使同類產(chǎn)品未來出現(xiàn)業(yè)績分化。