游戲股迎短線調(diào)整 龍頭股仍具機會

圖片來源：攝圖網(wǎng)

5月20日，港股、A股市場的游戲股集體表現(xiàn)不佳，延續(xù)了近日板塊回調(diào)的趨勢；而此前的3、4月間，經(jīng)歷2018年行業(yè)寒冬的游戲板塊“春暖花開”，出現(xiàn)了大規(guī)模反彈。盡管近期回調(diào)是主旋律，但對于板塊后市，多數(shù)機構(gòu)仍較為樂觀，認(rèn)為該板塊強者愈強的“馬太效應(yīng)”或進一步凸顯。

游戲股集體回調(diào)

截至當(dāng)日收盤，港股市場的電子競技指數(shù)跌3.90%，手機游戲指數(shù)跌3.87%，在香港概念板塊跌幅靠前。個股方面，云游控股跌9.48%，雷蛇跌8.33%，網(wǎng)龍跌5.10%，權(quán)重藍籌騰訊控股跌3.88%，IGG跌1.4%，亞博科技控股跌1.11%。

A股市場的網(wǎng)絡(luò)游戲指數(shù)跌1.15%。該板塊三成個股跌幅超過3%，瀚葉股份、游族網(wǎng)絡(luò)跌停，聚力文化跌7.16%，富春股份跌6.97%，愷英網(wǎng)絡(luò)跌4.93%，姚記撲克跌4.56%，世紀(jì)華通跌4.15%，吉比特跌3.15%，美盛文化跌3.03%。

事實上，香港及內(nèi)地該板塊近期一直低迷。近一周，香港電子競技指數(shù)跌9.65%，香港手機游戲指數(shù)跌9.61%；A股網(wǎng)絡(luò)游戲指數(shù)一周跌5.71%，電子競技指數(shù)跌5.43%。

而在此前，經(jīng)歷2018年由于版號停發(fā)帶來的行業(yè)寒冬后，今年3、4月間版號重發(fā)，游戲股也重新沐浴春風(fēng)，一度出現(xiàn)強勢反彈。

龍頭公司機會大

雖然近期游戲板塊回調(diào)顯著，但多數(shù)機構(gòu)仍對其價值持樂觀看法，強者愈強的“馬太效應(yīng)”或進一步凸顯，板塊的龍頭公司收獲了不少關(guān)注和青睞。

財通證券持續(xù)看好游戲板塊的長期投資邏輯，認(rèn)為游戲版號常態(tài)化后，游戲行業(yè)二季度有望隨著重點項目的陸續(xù)上線整體回暖，業(yè)績與估值均有望提升。該機構(gòu)指出，騰訊《和平精英》等戰(zhàn)術(shù)競技類游戲商業(yè)變現(xiàn)開啟，會為騰訊及游戲行業(yè)帶來流水的大幅提升；此外，由前期公測版戰(zhàn)術(shù)競技類游戲帶來的流量黑洞將不復(fù)存在，市場上其他品類的游戲?qū)⒂瓉砀玫沫h(huán)境，游戲板塊優(yōu)質(zhì)上市公司有望實現(xiàn)估值與業(yè)績雙升。

民生證券持續(xù)看好游戲板塊投資機會，指出游戲板塊自版號放開后業(yè)績迎來拐點，一方面龍頭公司業(yè)績及重點游戲流水表現(xiàn)優(yōu)秀，另一方面部分布局海外的游戲公司乘行業(yè)高增長快車實現(xiàn)業(yè)績高增長，目前游戲行業(yè)估值處于歷史較低水平，龍頭公司市值較大幅回調(diào)，但基本面仍然穩(wěn)健，建議重點關(guān)注。

德邦證券認(rèn)為，二季度已進入行業(yè)競賽的下半場，預(yù)計各大游戲公司重點產(chǎn)品公測和上線的密度將有所增加。在全年版號重啟的背景下，認(rèn)為游戲行業(yè)有望重回業(yè)績較高增速的軌道，建議持續(xù)關(guān)注游戲行業(yè)績優(yōu)股，如三七互娛、完美世界、游族網(wǎng)絡(luò)等。方正證券也建議關(guān)注盈利質(zhì)量較好、業(yè)績確定性較強的公司。

另外，隨著5G商用的發(fā)展，云游戲?qū)⒊蔀橐粋€重要新風(fēng)口，給游戲行業(yè)帶來新的爆發(fā)契機。長城證券指出，云游戲符合國內(nèi)游戲行業(yè)的新增長模式，預(yù)計國內(nèi)云服務(wù)商、高品質(zhì)游戲研發(fā)商和具備引進海外頂級游戲的公司將充分受益于云游戲的興起。