華爾街機(jī)構(gòu)預(yù)警美股或跌10% 科技板塊恐將成為重災(zāi)區(qū)

圖片來源：攝圖網(wǎng)

上周美股三大指數(shù)悉數(shù)下跌。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)周度下跌0.69%、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌0.76%、納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌1.27%。自去年12月底美股觸底反彈以來，標(biāo)普指數(shù)、納指首次收出周線兩連陰，而道指已經(jīng)是連續(xù)四周裹足不前，見頂跡象明顯。

近期基本面方面的變化導(dǎo)致美股市場的避險(xiǎn)情緒連續(xù)升溫，部分華爾街機(jī)構(gòu)警告稱，受基本面因素的擾動(dòng)，美股近期可能出現(xiàn)10%左右的跌幅，科技板塊恐將成為重災(zāi)區(qū)。

市場面臨多重挑戰(zhàn)

上周公布的美國5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為102.4，創(chuàng)下2004年以來的新高，顯示消費(fèi)者對(duì)整體美國經(jīng)濟(jì)前景的看法較為積極。但分析機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，該指數(shù)初值收集數(shù)據(jù)時(shí)的“多數(shù)反饋發(fā)生在基本面變化之前”，該指數(shù)的終值幾乎肯定會(huì)被下修，消費(fèi)者信心可能會(huì)持續(xù)“受損”，可能會(huì)抑制消費(fèi)，并對(duì)經(jīng)濟(jì)增長以及股市產(chǎn)生逆風(fēng)效應(yīng)。

知名空頭人士、摩根士丹利首席美股策略師米克·威爾遜認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)存在多方面的隱患，首先是庫存過剩，去庫存化可能會(huì)對(duì)未來GDP增長造成影響；其次是科技企業(yè)的資本開支，多家科技巨頭都未能實(shí)現(xiàn)原定的資本開支計(jì)劃，企業(yè)層面未來的支出空間受限；第三是勞動(dòng)力過剩，人力成本已經(jīng)開始?jí)赫テ髽I(yè)的利潤空間，如果企業(yè)無法避免通過裁員來壓縮成本，業(yè)績下滑的可能性會(huì)大幅上升。

還有基金經(jīng)理擔(dān)心，基本面因素發(fā)生變化或?qū)е旅绹耐浰缴仙?，?jīng)濟(jì)增長放緩，并迫使美聯(lián)儲(chǔ)再度考慮加息，這種情況對(duì)美國股市的威脅大于新興市場。

不排除近期大跌

美股技術(shù)分析人士強(qiáng)調(diào)，以最具廣泛意義的標(biāo)普500指數(shù)為例，該指數(shù)上周五收于2859.53點(diǎn)，關(guān)鍵的50日均線目前還不能確認(rèn)支撐是否有效，該均線已有走平態(tài)勢，若失守50日均線，后市標(biāo)普指數(shù)可能會(huì)加速下跌。

上周末CBOE和彭博提供的數(shù)據(jù)顯示，部分投資者正在通過期權(quán)市場防范下行風(fēng)險(xiǎn)，看跌的倉位規(guī)模已經(jīng)連續(xù)7個(gè)交易日超過看漲的倉位規(guī)模，為自2018年12月底以來的最長時(shí)間紀(jì)錄。

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華爾街機(jī)構(gòu)普遍不看好美股近期走勢。富國銀行股票策略主管哈維預(yù)測，標(biāo)普指數(shù)近期將下跌5%；摩根大通分析師克蘭諾維奇更預(yù)測標(biāo)普指數(shù)可能會(huì)跌至2550點(diǎn)，較當(dāng)前下跌逾10%。巴克萊分析師認(rèn)為，基本面因素發(fā)生變化將抹去市場目前的估值溢價(jià)，如果美聯(lián)儲(chǔ)沒有在貨幣政策立場上變得更加溫和，標(biāo)普指數(shù)可能再下跌10%。Bernstein分析師警告，基本面因素的變化將提高美國企業(yè)的成本，2019年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司的每股收益可能減少4-8美元，不確定因素背景下，該指數(shù)的公允價(jià)值為2650點(diǎn)。

市場對(duì)于科技股的后市尤為悲觀。自5月6日基本面發(fā)生變化以來，截至5月17日，有科技板塊風(fēng)向標(biāo)之稱的費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)已下跌10.74%。華爾街投行杰富瑞首席全球股票策略師達(dá)爾比發(fā)布研究報(bào)告稱，基本面因素發(fā)生變化，所造成的溢出影響可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)波及到科技行業(yè)以外，并對(duì)企業(yè)盈利產(chǎn)生難以量化的廣泛影響。全球科技供應(yīng)鏈被攪亂，宏觀和微觀影響巨大。他特別提及美股市場中的5G領(lǐng)域公司，如光模塊企業(yè)NeoPhotonics、芯片巨頭高通、基站半導(dǎo)體企業(yè)賽靈思、5G組件公司思佳訊以及Qorvo、安華高科技等都將受到基本面因素變化引發(fā)的沖擊。

中國證券報(bào)·中證網(wǎng) 陳曉剛