前有“以肉償債”，現(xiàn)有“以鞋償債”，富貴鳥(niǎo)100元債只給1.63元購(gòu)物券和1.11元現(xiàn)金？網(wǎng)友炸鍋

奇葩事情來(lái)了！

買(mǎi)的是債券，還的是竟是購(gòu)物券。而且100元的債，只給1.6287元的購(gòu)物代金券，網(wǎng)友炸鍋，這得買(mǎi)多少債券，才能換一雙鞋！

2018年年末，在媒體盤(pán)點(diǎn)的“爆雷”榜上，富貴鳥(niǎo)榜上有名。該公司旗下債券“14富貴鳥(niǎo)”2018年3月1日復(fù)牌之后，4個(gè)交易日內(nèi)，累計(jì)暴跌超90%，最低報(bào)8.50元。3月22日，“14富貴鳥(niǎo)”被交易所暫時(shí)停牌。當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為13.00元。

“14富貴鳥(niǎo)”的暴跌嚴(yán)重拖累了持有該債券的基金凈值。自“14富貴鳥(niǎo)”3月1日復(fù)牌大跌后，重倉(cāng)該債券的某純債型基金A單位凈值由0.878元跳水到3月5日的0.658元，C單位凈值也由1.021元降到0.765元。據(jù)了解，該基金已經(jīng)于2018年12月清盤(pán)。

除了“14富貴鳥(niǎo)”，富貴鳥(niǎo)旗下另一只債券“16富貴01”也已發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。

2018年7月，泉州中院裁定受理富貴鳥(niǎo)重整一案，并指定富貴鳥(niǎo)股份清算組擔(dān)任管理人。根據(jù)5月13日富貴鳥(niǎo)公告，管理人已將重整計(jì)劃草案提交至泉州中院，并將于5月27日統(tǒng)計(jì)債權(quán)人表決結(jié)果。

近日網(wǎng)絡(luò)流傳了一份富貴鳥(niǎo)的債權(quán)清償方案：

根據(jù)《償債能力分析報(bào)告》，富貴鳥(niǎo)在清算假設(shè)條件下，普通債權(quán)的清償率2.5%。 為最大限度提高普通債權(quán)的受償水平，根據(jù)富貴鳥(niǎo)的實(shí)際情況，普通債權(quán)在富貴鳥(niǎo)股份重整程序中的受償調(diào)整情形如下：

A貨幣資金受償

通過(guò)重組方式支付的貨幣資金受償，該部分資產(chǎn)合計(jì)1.65億元，在優(yōu)先扣除尚未支付的破產(chǎn)費(fèi)用和共益?zhèn)鶆?wù)，清償有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)（或有）及職工債權(quán)、稅款債權(quán)的受償金額后，余額41,024,479.42元用于清償普通債權(quán)，普通債權(quán)清償率約為1.11%。

B購(gòu)物代金券受償

重組方承接富貴鳥(niǎo)6,000萬(wàn)元債務(wù)后，向債權(quán)人交付可換購(gòu)富貴鳥(niǎo)品牌商品的等值購(gòu)物代金券面值合計(jì)6,000萬(wàn)元，全部用于清償普通債權(quán)，普通債權(quán)清償率為1.6287%。債權(quán)人在取得購(gòu)物代金券3年內(nèi)可持券按票面金額到指定直營(yíng)門(mén)店消費(fèi)提貨。

方案讓人驚掉下巴。

“不敢相信這是真的。”一位基金經(jīng)理感慨。

“之前好像是沒(méi)聽(tīng)誰(shuí)用代金券償付債券。”一位券商固收人士表示。

網(wǎng)友也炸鍋了。

“買(mǎi)10000塊的債，能不能分到一雙鞋？”

還有網(wǎng)友希望多給點(diǎn)代金券：“代金券都不肯多給點(diǎn)，這哪兒是富貴鳥(niǎo)，簡(jiǎn)直鐵公雞??！”

100元的債最終到手1.11元現(xiàn)金和1.63元購(gòu)物券。這清償方案，不僅扎心，還給基金出了難題。

一位機(jī)構(gòu)人士評(píng)論稱(chēng)，債券基金分到的代金券只能按比例分給持有人——咋分啊？！

一位私募合規(guī)律師表示，按道理清償?shù)脕?lái)的代金券應(yīng)當(dāng)由基金管理人代為保管，真是不好分，很考驗(yàn)管理人的智慧。一種方式是基金公司拿到代金券，折成現(xiàn)金把現(xiàn)金分給基金持有人，自己拿著券。那么問(wèn)題來(lái)了，基金公司怎么處理這些券呢？

另一種方式是基金公司直接把代金券分給持有人。例如，如果基金公司持有1000萬(wàn)的債券，按比例可分得16.3萬(wàn)元代金券。這些代金券按照比例分給持有人。假定這只券在基金持倉(cāng)中占10%，也就是說(shuō)，持有人的1萬(wàn)元中，1000元是買(mǎi)了這只債券的，那么按照1.63%（代金券）+1.11%（現(xiàn)金）的清償計(jì)劃，基金持有人可分得16.3元代金券和11.1元現(xiàn)金。

券商固收人士表示，信用債持有人較為弱勢(shì)。如果是銀行，有抵押物會(huì)好很多。就這個(gè)案例來(lái)說(shuō)，投資者心里肯定是不愿意接受代金券的方案。但是如果不接受，后面不一定有更好的辦法，萬(wàn)一最后啥都分不到，更難辦。

中國(guó)證券報(bào) 吳娟娟 葉斯琦

（封面圖來(lái)源于攝圖網(wǎng)）