美聯(lián)儲(chǔ)三把手會(huì)后首發(fā)聲：美經(jīng)濟(jì)健康貨幣政策適宜，警惕貿(mào)易緊張和英脫歐風(fēng)險(xiǎn)

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面對(duì)疲軟的通脹數(shù)據(jù)和一些內(nèi)部的降息呼聲，美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯似乎不為所動(dòng)。他在最新表態(tài)中支持暫不加息，看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

美東時(shí)間10日周五，擁有美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)FOMC決策會(huì)議永久投票權(quán)的威廉姆斯一個(gè)銀行家活動(dòng)上發(fā)表講話稱：

“（美國(guó)）經(jīng)濟(jì)仍處于健康增長(zhǎng)的軌道，勞動(dòng)力市場(chǎng)非常強(qiáng)勁，沒有出現(xiàn)通脹上升的壓力。當(dāng)前的（貨幣）政策讓我們能非常好地保持這一狀態(tài)。”

威廉姆斯認(rèn)為，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)自年初以來(lái)已經(jīng)消減，近期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，中國(guó)增長(zhǎng)反彈，金融市場(chǎng)緊張形勢(shì)扭轉(zhuǎn)，這些都暗示，近期增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)一定程度上消退。這已經(jīng)增強(qiáng)了我對(duì)經(jīng)濟(jì)仍處于溫和上行增長(zhǎng)正軌的信心。”

但威廉姆斯并沒有放松警惕，他說(shuō)，“我們還沒有完全走出全球經(jīng)濟(jì)下行的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)陰影”。他對(duì)監(jiān)控國(guó)際數(shù)據(jù)尤其警惕，并表示：“貿(mào)易緊張和英國(guó)脫歐的不確定性持續(xù)施加下行壓力。”

華爾街見聞注意到，這是威廉姆斯在本月初的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議后的第一次公開講話。雖然聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議決定暫不加息，聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾否認(rèn)加息和降息的可能，認(rèn)為低通脹是“暫時(shí)的”，但一些聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)在會(huì)后公開講話中對(duì)低通脹表示憂慮，甚至公開呼吁降息。

上周五，今年有FOMC投票權(quán)的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德表示，如果通脹在第二季度后依然疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要降息來(lái)提振通脹。“我對(duì)降息持開放態(tài)度。”

同日，同樣擁有今年FOMC投票權(quán)的芝加哥主席埃文斯也對(duì)通脹持續(xù)疲軟感到擔(dān)憂，稱如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)走軟，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要降息。

在威廉姆斯講話前一天，本周四公布的美國(guó)4月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI） 同比增長(zhǎng)2.4%，增速持平去年8月來(lái)最低點(diǎn)。4月核心PPI環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，低于市場(chǎng)預(yù)期值0.2%和3月增速0.3%。

但威廉姆斯本周五對(duì)通脹的看法和鮑威爾一致。他說(shuō)：“最近的價(jià)格數(shù)據(jù)再次確認(rèn)了通脹上升壓力仍溫和”，當(dāng)通脹持續(xù)高于或者低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平，我們會(huì)非常重視。而“最近的下行走勢(shì)看來(lái)大部分體現(xiàn)出通脹統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的正常波動(dòng)。”

威廉姆斯表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所面臨的短期性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消退。美國(guó)經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)支持通脹朝著2%回升，沒有關(guān)于通脹壓力的跡象。美國(guó)經(jīng)濟(jì)“形勢(shì)非常好”，預(yù)計(jì)今年GDP將持續(xù)性地增長(zhǎng)2.25%。

PPI數(shù)據(jù)公布后，華爾街見聞文章提到，去年四季度以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)分化。就近期數(shù)據(jù)來(lái)看：

美國(guó)4月ISM制造業(yè)PMI 為52.8，依然位于榮枯線上方，但卻創(chuàng)下近30個(gè)月新低。

美國(guó)一季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值為3.2%，創(chuàng)2018年三季度以來(lái)新高，高于前值和預(yù)期，但主要源于出口和庫(kù)存增長(zhǎng)的支撐，個(gè)人消費(fèi)和企業(yè)投資端表現(xiàn)有所下行，可持續(xù)性受到市場(chǎng)懷疑。

美國(guó)4月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，但薪資增速不及預(yù)期。

目前來(lái)看美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒有出現(xiàn)泡沫的快速累積，這與21世紀(jì)初的互聯(lián)網(wǎng)泡沫和次貸危機(jī)時(shí)的房市泡沫不同。居民部門杠桿率下行，企業(yè)部門杠桿率漲幅溫和。因此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)危機(jī)的可能性比前兩次泡沫破裂時(shí)期要小。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)只是周期性緩慢下行，美聯(lián)儲(chǔ)的最佳選擇是繼續(xù)觀察，保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，防止市場(chǎng)預(yù)期混亂。

華爾街見聞 李丹