鄭眼看盤(pán)：不確定性大 空方暫占優(yōu)

每經(jīng)記者 鄭步春    

本周一A股因較大利空而暴跌，周二是縮量反彈，周三隨外盤(pán)大跌再度走弱。截至收盤(pán)，上證綜指跌1.12%至2893.76點(diǎn)，深證綜指跌0.65%至1530.31點(diǎn)。中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別跌0.71%、0.41%。由周三盤(pán)面看，權(quán)重股幾乎集體下跌，非權(quán)重股多數(shù)板塊及個(gè)股下跌，只有人造肉、黃金等極少數(shù)板塊逆勢(shì)上漲。

相信多數(shù)投資者都會(huì)明白本周一以來(lái)A股為何忽然疲弱起來(lái)，所以市場(chǎng)整體心態(tài)肯定已受了較大打擊。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)未來(lái)消息面存在重大不確定性時(shí)，持幣者一般并不會(huì)急于出手，但持倉(cāng)者往往就會(huì)加大拋售力度，所以當(dāng)多空力量此消彼長(zhǎng)后，股指難免就暫時(shí)承壓了。由最近部分個(gè)股兩融余額不斷縮減來(lái)看，市場(chǎng)之前的樂(lè)觀情緒已受重挫。

實(shí)際上A股資金面有些支撐，目前并不太缺錢(qián)，缺的僅僅是投資者將錢(qián)換成股票的意愿。最近經(jīng)濟(jì)情況也有些好轉(zhuǎn)，只是一時(shí)難以弄清好轉(zhuǎn)到底是不是由首季寬松政策引起的。因此，經(jīng)濟(jì)基本面其實(shí)也有些許支撐，只是暫不敵外部巨大的不確定性。

北上資金已連續(xù)幾天減持，周三為凈減持46億元，因不確定性暫未消除，北上資金立即轉(zhuǎn)為凈流入的機(jī)會(huì)似乎不大，所以這個(gè)因素仍將對(duì)A股人氣構(gòu)成些拖累。

除貿(mào)易協(xié)商相關(guān)的不確定性外，外盤(pán)的大跌某種程度上也會(huì)減少北上資金流入A股的興趣。還有，人民幣匯率這幾天明顯貶值，此因素自然也會(huì)削弱北上資金購(gòu)買(mǎi)以人民幣計(jì)價(jià)的A股的興趣。

對(duì)于外資來(lái)說(shuō)，是否流入A股除與中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面相關(guān)外，還會(huì)在全球股市中作對(duì)比。大家知道，A股中有大量藍(lán)籌股處于全球股市洼地，這使得外資更愿意流入，而當(dāng)外盤(pán)出現(xiàn)較多調(diào)整時(shí)，A股的估值相對(duì)優(yōu)勢(shì)多少也會(huì)弱化。因此，外盤(pán)的下跌一般也會(huì)導(dǎo)致外資流入A股的速度減緩。至于匯率，那自然更明顯，外資肯定不愿意將外幣換成處于貶值態(tài)勢(shì)的貨幣。

由量能情況看，大盤(pán)暫時(shí)還將處于低迷狀態(tài)。整體而言，本周大盤(pán)走勢(shì)雖極差，但我也并不悲觀，重要的原因之一就是前文所述的資金面相對(duì)較寬松及經(jīng)濟(jì)面的邊際改善。錢(qián)雖然一時(shí)不肯進(jìn)來(lái)，但錢(qián)總是還在那里的，并不會(huì)消失。

到本周末貿(mào)易相關(guān)消息應(yīng)該就會(huì)明朗化，屆時(shí)至少不確定性就會(huì)消除，所以下周股指走勢(shì)應(yīng)大概率轉(zhuǎn)好。再過(guò)一兩周，相信將是A股入摩權(quán)重翻倍的沖刺期，屆時(shí)這個(gè)因素也會(huì)對(duì)大盤(pán)構(gòu)成些支撐。

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