中短存續(xù)期產(chǎn)品大幅下降 珠江人壽連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)盈利

銀保監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年保險業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險保費(fèi)收入3.8萬億元，同比增長3.92%。人身險公司原保險保費(fèi)收入2.63萬億元，同比增長0.85%，繼2018年11月達(dá)到最小降幅后，踩點(diǎn)實(shí)現(xiàn)全年原保費(fèi)正增長。壽險公司累計(jì)總保費(fèi)收入3.45萬億元，同比增長6.6%，與2016年保費(fèi)數(shù)據(jù)基本持平。

值得注意的是，珠江人壽連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)盈利。截至2018年，珠江人壽資產(chǎn)規(guī)模達(dá)644.06億元，實(shí)現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入42.16億元，凈利潤1.02億元。

“業(yè)務(wù)價值為公司長期經(jīng)營打下了夯實(shí)基礎(chǔ)，”珠江人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“此外，直銷、專業(yè)代理、經(jīng)紀(jì)公司、綜合開拓等多個業(yè)務(wù)渠道也獲得均衡發(fā)展。”

中短存續(xù)期產(chǎn)品大幅下降

年報數(shù)據(jù)顯示，截至2018年，珠江人壽資產(chǎn)規(guī)模達(dá)644.06億元，實(shí)現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入42.16億元，凈利潤1.02億元。

按險種類型劃分，2018年珠江人壽分紅壽險收入增長248.89%；健康險收入增長69.74%；意外險收入增長58.84%。

2018年共有69家險企開展了萬能險業(yè)務(wù)，其中有42家險企萬能險保費(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長，有27家則是正增長。萬能險保費(fèi)負(fù)增長的險企中，有14家險企負(fù)增長超過50%。

珠江人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人曾指出，公司2017年銷售的萬能及年金產(chǎn)品的期限均為中長期產(chǎn)品，也就是3~5年或更長期限的產(chǎn)品，而非中短存續(xù)期產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)大大改善。

值得注意的是，從官網(wǎng)上獲悉，目前，珠江人壽在售的萬能及年金產(chǎn)品的期限均為中長期產(chǎn)品。

年報顯示，珠江人壽2018年凈利潤為1.02億元，連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)盈利。截至2018年，珠江人壽資產(chǎn)規(guī)模達(dá)644.06億元，實(shí)現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入42.16億元，凈利潤1.02億元。

2018年末，珠江人壽的綜合償付能力充足率為102.48%，較2017年末有所增加。珠江人壽在年報中表示，主要原因是公司2018年主動優(yōu)化投資資產(chǎn)配置，降低了最低資本，從而綜合償付能力充足率有所上升，但因子公司權(quán)益法調(diào)整減少的核心資本幅度高于最低資本下降幅度，導(dǎo)致核心償付能力充足率有所下降。

銀保為后盾 個險渠道成主力軍

一直以來，珠江人壽在銀保渠道較有優(yōu)勢。截至2018年末，珠江人壽已與中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、郵儲銀行、東莞銀行、廣州農(nóng)商行、北京農(nóng)商行等五家國有大行以及多家城商行農(nóng)商行建立了合作關(guān)系，2018年合作網(wǎng)店增加2100個共計(jì)達(dá)7822個。

而隨著保險回歸保障的深入，壓縮銀保躉交規(guī)模成為了壽險公司共同的選擇。從保費(fèi)增速來看，除新華保險去年銀保保費(fèi)微增、中國太保未披露銀保渠道具體數(shù)據(jù)（納入“其他渠道”披露）之外，其他四家險企銀保渠道保費(fèi)均較2017年出現(xiàn)下滑，合計(jì)保費(fèi)為1553億元，同比下滑26.7%。

珠江人壽一直在進(jìn)行渠道轉(zhuǎn)型，資源向個人渠道傾斜。2018年續(xù)期保費(fèi)增幅達(dá)52%，同時13個月保費(fèi)繼續(xù)率、營銷員人均產(chǎn)能也顯著提升，“業(yè)務(wù)價值為公司長期經(jīng)營打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”珠江人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

“此外，直銷、專業(yè)代理、經(jīng)紀(jì)公司、綜合開拓等多個業(yè)務(wù)渠道也獲得均衡發(fā)展，”上述珠江人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，創(chuàng)新渠道方面獲得了新的業(yè)務(wù)空間，在激烈的市場競爭中找到新的業(yè)務(wù)藍(lán)海。

2018年，珠江人壽凈現(xiàn)金流為14.80億元，四個季度持續(xù)保持正數(shù)，較2017年公司整體凈現(xiàn)金流為負(fù)值的狀況出現(xiàn)大幅改善。2018年四個季度凈現(xiàn)金流分別達(dá)24億元、11.39億元、16.80億元和14.80億元。

據(jù)悉，2018年珠江人壽通過穩(wěn)定現(xiàn)金流入、動態(tài)監(jiān)測流動性狀況、開展現(xiàn)金流壓力測試等措施，確保全年流動性充足，順利度過退保高峰，流動性管理能力獲得監(jiān)管肯定。

將引進(jìn)戰(zhàn)略投資者?

聯(lián)合信用評級有限公司曾經(jīng)刊發(fā)報告指出，2018年以來，行業(yè)新一輪改革轉(zhuǎn)型推進(jìn)，特別是人身險公司在2016年以來的中短期業(yè)務(wù)限制等轉(zhuǎn)型過程中，積累了較大的償付能力壓力，保險機(jī)構(gòu)第三波發(fā)債潮趨勢顯現(xiàn)。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生表示，若要補(bǔ)充實(shí)際資本，保險機(jī)構(gòu)可采取的方式主要包括從股東處獲得增資以及發(fā)行債務(wù)性工具。而債務(wù)性工具中，資本補(bǔ)充債券是近幾年才納入的，之前更多的則是次級債。

“與次級債相比，資本補(bǔ)充債由于在銀行間市場發(fā)行和交易，所以流動性會強(qiáng)很多。與此同時，資本補(bǔ)充債的投資者容量更大，所以保險機(jī)構(gòu)所籌措的資金來源也更廣泛。因此，在這種資本補(bǔ)充工具被納入之后，保險機(jī)構(gòu)對其更為青睞。”

日前，珠江人壽在全國銀行間債券市場公開發(fā)行18億元10年期可贖回資本補(bǔ)充債券，用于補(bǔ)充公司資本、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高償付能力。

一季報顯示，2019年一季度末，珠江人壽核心償付能力充足率為93.13%，比去年4季度末增加了6個百分點(diǎn)；綜合償付能力充足率為131.20%，比去年4季度末增加了28個百分點(diǎn)，償付能力大幅提升，風(fēng)險管控成效顯著。

對此，珠江人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司目前正在積極推進(jìn)總額不超過35億元資本補(bǔ)充債的發(fā)行工作，在第1期資本補(bǔ)充債發(fā)行成功后，公司綜合償付能力充足率已獲得大幅改善并提升至130%以上，待后續(xù)17億元資本補(bǔ)充債全部發(fā)行完畢，公司的償付能力狀況將會獲得更大的改善。

除發(fā)行資本補(bǔ)充債券以外，珠江人壽還將通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等舉措，繼續(xù)提高償付能力充足率。