不只做人工降雨還搞貨車計重 中天火箭沖刺IPO

每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 梁梟    

主營增雨防雹火箭的陜西中天火箭技術股份有限公司（以下簡稱中天火箭）馬不停蹄開啟IPO計劃，日前已提交了首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報稿）（以下簡稱申報稿）。

2016年、2017年及2018年，中天火箭分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.87億元、5.31億元和6.68億元，凈利潤則分別為3239.33萬元、6184.80萬元和7797.11萬元。中天火箭主要業(yè)務包括增雨防雹火箭、軍用小型固體火箭等，其中增雨防雹火箭收入占比較高，且其毛利率也高于其他產(chǎn)品。大家也許對增雨防雹火箭感到陌生，這一業(yè)務主要隸屬于人工影響天氣行業(yè)，為人熟知的“人工降雨”就是人工影響天氣的典型代表。

中天火箭在申報稿中透露，一顆增雨防雹火箭要賣2000多元。對于這塊市場，資本也是頗為看好，長江資本控股子公司曾于2016年試圖收購中天火箭，但最后中止。業(yè)務同樣涵蓋人工降雨設備的新余國科（300722，SZ），今年一季報前十大流通股東中也新進了法國最大的商業(yè)銀行集團之一——法國興業(yè)銀行。

此外，這家生產(chǎn)火箭的企業(yè)還涉及高速公路貨車計重業(yè)務。中天火箭已占據(jù)了陜西等高速公路的智能計重系統(tǒng)三成以上的市場份額。

資本青睞“人工降雨”市場

馬上將進入炎熱盛夏，人們長時間被熱浪炙烤之后總期盼人工降雨，而實施人工降雨的關鍵就是增雨防雹火箭彈。如今，又有一家主營“人工降雨”相關業(yè)務的企業(yè)準備沖刺IPO，這家企業(yè)便是中天火箭。

中天火箭是央企旗下企業(yè)，其控股股東為航天四院，實際控制人為航天科技集團。

從申報稿來看，2016年、2017年及2018年，中天火箭分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.88億元、5.32億元和6.68億元；凈利潤分別為3239.3萬元、6184.8萬元、7797.1萬元。盡管從產(chǎn)品類別來看，中天火箭旗下產(chǎn)品包括了軍用小型固體火箭等多個軍用產(chǎn)品，但增雨防雹火箭等民品才是占其營收“大頭”的產(chǎn)品。

2018年中天火箭各項業(yè)務營收占比情況（單位：萬元、%） 圖片來源：申報稿截圖

2016年～2018年，中天火箭民品業(yè)務收入占比均達75%以上。2018年，其增雨防雹火箭及配套裝備收入為2.08億元，占民品業(yè)務收入的比例達39.46%。

值得一提的是，2016年~2018年，增雨防雹火箭平均單價由2278.93元/枚上漲至2433.16元/枚，連續(xù)三年價格上漲。與此同時，中天火箭增雨防雹火箭毛利率由40.64%增長至41.74%。僅從中天火箭產(chǎn)品毛利率看，增雨防雹火箭及配套裝備遠超軍用小型固體火箭、其他固體火箭應用。2018年，后兩者的毛利率分別為25.71%、38.13%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，增雨防雹火箭背后的“人工降雨”市場也吸引了各路資本的關注。

2016年2月，長江投資曾與中天火箭達成股權合作意向。長江投資欲通過控股子公司長望科技收購中天火箭100%股權。但在2016年年底，鑒于相關審批流程較長、長望科技新三板復牌交易等因素，雙方選擇暫時中止合作。

業(yè)務同樣涵蓋人工降雨設備、在A股上市的新余國科（300722，SZ），法國興業(yè)銀行新進其今年一季報前十大流通股東，持有新余國科28.98萬股，占其流通股本比例為1.45%。

業(yè)務還涉及高速公路

翻查中天火箭申報稿時記者看到，關聯(lián)交易占比較高是中天火箭披露的風險之一。這不僅體現(xiàn)在其采購商品中，還體現(xiàn)在其銷售商品中。

2016年～2018年，中天火箭向關聯(lián)方采購商品金額分別為2695.15萬元、5199.69萬元和6949.64萬元，占公司當期營業(yè)成本的比重分別為9.87%、14.12%及15.40%；公司向關聯(lián)方銷售商品的金額分別為5358.72萬元、1.37億元和1.44億元，占公司當期營業(yè)收入的比重分別為13.82%、25.84%及21.63%。

關聯(lián)交易主要集中在中天火箭的軍品業(yè)務。2018年，涉及第一大軍品客戶的銷售金額為1.25億元，占營業(yè)收入比例18.76%。

“監(jiān)管層一般會就公司與其關聯(lián)方交易價格是否公允，實際控制人是否能夠?qū)ο嚓P交易施加影響，是否分攤費用情形等問題進行核查。”上海新古律師事務所王懷濤律師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

西部證券投資銀行部董事總經(jīng)理王克宇則表示：“關聯(lián)客戶是重要客戶，并非一定是（公司IPO的）障礙。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，最近三年中天火箭前五大民品客戶中，頻現(xiàn)廣東省、福建省、浙江省等多地的高速公路有限公司。造火箭的企業(yè)為什么會和高速公路公司有較多業(yè)務往來？

原因在于中天火箭的計重業(yè)務。2018年，智能計重系統(tǒng)及測控類系統(tǒng)集成的收入超過1.4億元，占公司民品業(yè)務總收入的比例為27.19%。一般而言，貨車進入高速公路收費站前，都要進行智能計重測試，而中天火箭在陜西等高速公路的智能計重系統(tǒng)總體市場份額已達三成以上。

（封面圖片來源：攝圖網(wǎng)）