一季度19家上市銀行營收增速超20%，增長沒兩位數(shù)，都不好意思和同行打招呼！

今年一季度上市銀行的業(yè)績好得讓人猝不及防......好到什么程度？可以這么說，營業(yè)收入增速要是沒有兩位數(shù)，都不好意思和同行打招呼！

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，33家上市銀行（包括32家A股上市銀行以及在H股上市的郵儲銀行）一季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.3萬億元，同比增長15.4%。大部分銀行都實(shí)現(xiàn)近三年最好的一季度業(yè)績增速，個別銀行增速甚至是近八年最高。

為什么營收增速這么高？主要有三大原因：

一是，利息凈收入的“穩(wěn)定器”作用：上市銀行一季度加快信貸投放，生息資產(chǎn)規(guī)模增長；另外，市場利率持續(xù)下行，上市銀行負(fù)債成本有所下降，不少銀行一季度凈息差同比走闊。

二是，股債提振和IFRS9（會計(jì)新準(zhǔn)則）的“X”因子：一季度債券及基金投資收益增加；實(shí)行新金融工具會計(jì)準(zhǔn)則也加大了當(dāng)期業(yè)績波動。

三是，中間業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長：一是信用卡業(yè)務(wù)收入繼續(xù)增長；二是理財(cái)業(yè)務(wù)收入同比企穩(wěn)甚至回暖。

不過，與營業(yè)收入高增長相比，各行凈利潤增速出現(xiàn)一定的落差，上述33家銀行凈利潤（歸屬母公司股東凈利潤，下同）同比增速只有6.5%，但仍是近幾年最好水平。這主要是受實(shí)行IFRS9影響，各行撥備計(jì)提普遍加大。

一季度上市銀行業(yè)績有多好？

這是近三年上市銀行最好的一季度業(yè)績表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，前述33家上市銀行一季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.3萬億元，同比增長15.4%。

33家上市銀行中，只有4家銀行一季度營收增速低于兩位數(shù)，而營收增速超過20%的有19家。其中，青島銀行以接近翻番的營收增速位列第一，上海銀行、江陰銀行兩家“包郵區(qū)”中小銀行的一季度營收增速也超過40%。

國有大行中，交行一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入621億元，同比增逾26%，這也是該行近九年以來最高的一季度營收增速。此外，工行一季度營收增速也達(dá)到19.4%，為近八年來最高。郵儲銀行和建設(shè)銀行一季度營收增幅則為個位數(shù)，其中建行一季度營收僅同比增長3.3%。

8家上市股份行中，興業(yè)銀行以接近35%的營收增速一馬當(dāng)先，自2015年以來凈利潤增速重回兩位數(shù)水平。此外，光大銀行營收增速也超過33.5%。其余股份行則普遍超過12%。

整體來看，12家上市城商行一季度營收增長最快，總營收增速高達(dá)28%，7家農(nóng)商行也毫不遜色，總營收增速接近26%。此外，8家股份行、6家國有大行總營收增速分別約22%、12%。

好在哪里？

與了解結(jié)果相比，更重要的是了解一季度上市銀行業(yè)績優(yōu)秀背后的原因，也就是“好在哪里？”

拆解前述33家上市銀行利潤表可以發(fā)現(xiàn)，一季度銀行業(yè)績暴增的動因來自于三方面：

原因一：利息凈收入的“穩(wěn)定器”作用。為什么說是穩(wěn)定器？因?yàn)檫@是銀行營業(yè)收入中最重要的組成部分，占比近70%。

數(shù)據(jù)顯示，33家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)利息凈收入0.84萬億元，同比增長近10%。這背后的原因有兩方面：

一是加大金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度和“開門紅”的大背景下，上市銀行一季度信貸投放加快增長，生息資產(chǎn)規(guī)模增加。

二是持續(xù)寬松的貨幣政策不斷降低了銀行負(fù)債成本，尤其是同業(yè)負(fù)債成本，而資產(chǎn)收益率下行并不明顯，對上市銀行凈息差帶來極大的正面貢獻(xiàn)。

“雖然客戶存款的付息率由于存款競爭加劇而有所上升，但一季度同業(yè)負(fù)債成本同比下降的太明顯，貸款收益率還比較穩(wěn)，所以凈息差同比回升比較明顯，一些銀行還出現(xiàn)環(huán)比提升。”一位上市銀行計(jì)財(cái)部負(fù)責(zé)人表示。

數(shù)據(jù)顯示，一季度興業(yè)銀行凈息差同比提升23個基點(diǎn)，環(huán)比提升11個基點(diǎn)；交行一季度凈息差同比提升23個基點(diǎn)。營收增速最高的青島銀行，一季度凈息差更是同比提升47個基點(diǎn)。

原因二：股債提振和IFRS9影響的“X”因子。這是一季度上市銀行營業(yè)收入中增長最快的組成部分，背后則是債券及基金投資收益增加，以及IFRS9實(shí)行的影響。

如果將“投資收益”、“公允價值損益”兩類關(guān)聯(lián)度極高的非息收入一同考慮，一季度33家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)兩類非息收入超過850億元，同比增長54%。

總體來看，這兩類非息收入增量、增速領(lǐng)先的銀行，主要是今年1月1日起執(zhí)行IFRS9的部分A股上市銀行。譬如常熟銀行一季度就實(shí)現(xiàn)兩類非息收入合計(jì)0.94億元，同比大增14倍。興業(yè)銀行、西安銀行、北京銀行、貴陽銀行兩類非息收入也同比增長超過700%。

而“A+H”上市銀行以及平安、浦發(fā)兩家股份行早在去年1月1日起就已經(jīng)實(shí)行該準(zhǔn)則，相對增幅沒有那么大。

而在券商中國記者此前多方采訪中，被普遍接受的觀點(diǎn)是，中國版IFRS9的實(shí)施將促使銀行交易性金融資產(chǎn)普遍增多，當(dāng)期損益加大波動。

“總的來說，就是交易性金融資產(chǎn)在持有期間形成的收益計(jì)入非息收入，譬如說貨基、債基這些產(chǎn)品，原來的業(yè)務(wù)收入是算在‘利息收入’里的，但按照IFRS9的要求，就被調(diào)整到‘投資收益’里進(jìn)行核算。”一位資深金融業(yè)審計(jì)師表示。

此外，不少銀行也將前述兩類非息收入的增長部分歸因于債券及基金投資收益的增加。興業(yè)銀行就表示，一季度債券行情向好，與債券相關(guān)的金融資產(chǎn)收益增加。

原因三：中間業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長。主要包括兩方面，一是信用卡業(yè)務(wù)收入繼續(xù)增長；二是理財(cái)業(yè)務(wù)收入同比企穩(wěn)甚至回暖。

信用卡業(yè)務(wù)收入的增長不言自明，這也是不少銀行零售業(yè)務(wù)收入的重要支撐。而上市銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在去年面臨行業(yè)監(jiān)管政策調(diào)整后，在今年一季度出現(xiàn)企穩(wěn)甚至回暖的態(tài)勢。

營收高增長能否持續(xù)？

一季度上市銀行營收高增長的態(tài)勢是否可以持續(xù)？不少分析人士都對此持保留態(tài)度。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長董希淼認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，結(jié)構(gòu)性問題仍然較多，銀行經(jīng)營管理的內(nèi)外部不確定性仍然較大。今年二季度，貨幣政策繼續(xù)放松的可能性較小，在邊際上還可能略有收緊，上市銀行營業(yè)收入大幅增長的勢頭難以持續(xù)。從一季度數(shù)據(jù)看，居民部門短期貸款增長較多，居民部門杠桿率上升較快，可能存在一定隱患，需要引起注意。

一位上市銀行計(jì)財(cái)部負(fù)責(zé)人則認(rèn)為，今年一季度上市銀行營收高增長，主要是由負(fù)債成本同比大幅降低，以及IFRS9、債市行情這些“X”因子帶來的，是政策周期和金融周期兩方面的作用。

“現(xiàn)在來看，IFRS9對報(bào)表的影響可以說是一次性的，債市行情和負(fù)債成本都要看市場利率走勢，這決定了銀行后續(xù)的凈息差表現(xiàn)。我的判斷是，息差同比還是穩(wěn)的，但環(huán)比提升的空間不大，”前述上市銀行計(jì)財(cái)部負(fù)責(zé)人稱，“去年二季度到今年一季度，市場利率持續(xù)下行，但后續(xù)的空間已經(jīng)不大，也就是說，負(fù)債成本沒太大降低空間，資產(chǎn)端的收益率又沒有太大的上漲空間。”

興業(yè)銀行計(jì)財(cái)部總經(jīng)理賴富榮則在該行日前召開的業(yè)績說明會上表示，預(yù)計(jì)2019年貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健，利率市場化改革可能進(jìn)一步加快，市場流動性合理充裕，特別是長端利率還將有所下行。

“針對今年下半年可能存在的資產(chǎn)荒，我們也會提前做一些布局，以傳統(tǒng)信貸為核心，信貸投放向零售、綠色信貸、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域傾斜。”賴富榮稱。

賴富榮認(rèn)為，通過資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，預(yù)計(jì)該行2019年凈息差保持穩(wěn)中有升，季度同比有所上升，環(huán)比保持穩(wěn)定。

凈利潤增速為何沒營收高？

值得注意的是，與營收高增長相比，一季度上市銀行凈利潤增速并不那么抓人眼球。前述33家上市銀行一季度共實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤0.46億元，同比增長6.5%。

當(dāng)然，必須要承認(rèn)的是，即便增速不及營收，這也是上市銀行近三年來最好的一季度凈利潤增速表現(xiàn)：

前述33家上市銀行中，共有20家銀行一季度凈利潤增速超過10%，只有剛剛登陸A股的鄭州銀行一季度凈利潤同比有所下滑。

其中，成都銀行、常熟銀行、寧波銀行3家中小銀行一季度凈利潤增速都超過20%。

股份行中，一季度凈利潤增長最快的是浦發(fā)銀行和平安銀行，分別達(dá)15%和13%，而華夏銀行凈利潤僅同比增長1.2%。國有大行中，除郵儲銀行一季度凈利潤增速超過12%外，其余大行均繼續(xù)呈現(xiàn)個位數(shù)增長的態(tài)勢，且增幅均居4%～5%區(qū)間。

為什么上市銀行一季度凈利潤增速遠(yuǎn)不及營收增速？主要原因在于撥備計(jì)提的大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，前述33家上市銀行一季度累計(jì)計(jì)提信用減值損失約3400億元，同比大增42%。

撥備計(jì)提增加的背后，則有兩點(diǎn)原因：

一是在不良管控壓力仍然較大的背景下，上市銀行出于風(fēng)險審慎考慮，加大不良確認(rèn)力度，增強(qiáng)風(fēng)險抵補(bǔ)能力，逆周期增厚撥備。

二是部分銀行基于IFRS9的實(shí)行，撥備計(jì)提增加。受減值模型的切換影響，市場普遍認(rèn)為，預(yù)期損失減值模型帶來的信用減值準(zhǔn)備將較“已發(fā)生損失模型”出現(xiàn)提升：一方面，計(jì)提范圍將擴(kuò)大至全部金融資產(chǎn)；另一方面，需要對金融資產(chǎn)提前確認(rèn)信用風(fēng)險損失。

券商中國 馬傳茂 封面圖來自攝圖網(wǎng)

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