滬指“6連陰”近300只股票跌停 期指松綁真是殺跌“元兇”？

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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

A股市場(chǎng)3大股指今日全線下跌，券商股重挫，滬深兩市近300只股票跌停。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，股指期貨進(jìn)一步松綁的消息猶在耳畔，而市場(chǎng)對(duì)股指期貨進(jìn)一步松綁并未看作是一個(gè)利好。上證綜指從4月22日至4月29日累計(jì)下跌6.37%，深證成指累計(jì)下跌7.64%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.84%，不少投資者把矛頭指向了股指期貨，認(rèn)為股指期貨松綁造成了市場(chǎng)下跌，股指期貨進(jìn)一步松綁真是股指下跌的罪魁禍?zhǔn)讍幔?/p>

滬指日K線出現(xiàn)“6連陰”

今日滬深兩市股指開(kāi)盤后持續(xù)震蕩回落，3大股指全線下跌。滬指收盤下跌0.77%，收?qǐng)?bào)3062.50點(diǎn)，日K線顯示為“6連陰”。深成指下跌1.62%，收?qǐng)?bào)9622.49點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指大跌2.55%，收?qǐng)?bào)1615.62點(diǎn)。滬深兩市合計(jì)成交6458億元，行業(yè)板塊中僅民航機(jī)場(chǎng)板塊逆市上揚(yáng)，券商股重挫，兩市近300只股票跌停。

對(duì)于后市，東吳證券認(rèn)為，3大股指短期需要有一個(gè)減速回穩(wěn)的過(guò)程，藍(lán)籌板塊在估值方面仍有較強(qiáng)的支撐，因此股指整體出現(xiàn)深度殺跌的概率并不大，且滬指在3060點(diǎn)至3070點(diǎn)存在較為明確的支撐，此位置應(yīng)先有反抽出現(xiàn)。建議投資者在調(diào)整中尋求布局的優(yōu)化，重點(diǎn)關(guān)注一季度業(yè)績(jī)改善的品種。

基巖資本副總裁范波告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，上證指數(shù)在2019年1月4日見(jiàn)底2440點(diǎn)以來(lái)，最高上漲至3288點(diǎn)，漲幅近35%。以年度來(lái)計(jì)算，這個(gè)漲幅在歷史上已經(jīng)屬于非常高的了。這一波上漲行情最主要因素還是估值修復(fù)，也就是對(duì)2017年4季度以來(lái)連續(xù)5個(gè)季度因?yàn)槿ジ軛U等因素導(dǎo)致過(guò)度下跌的修復(fù)。估值修復(fù)行情到目前這個(gè)階段，已經(jīng)是比較充分了。在央行幾次三番表態(tài)不搞大水漫灌，同時(shí)由于豬肉價(jià)格上漲帶來(lái)通脹壓力的情況下，流動(dòng)性可能處于松緊平衡狀態(tài)，很難進(jìn)一步支撐行情。

從上市公司盈利層面來(lái)看，目前也很難看到整體的明確拐點(diǎn)。基于三個(gè)因素綜合考慮，當(dāng)前位置市場(chǎng)可能很難繼續(xù)上漲。高位震蕩或許是接下來(lái)一段時(shí)間的主旋律。但是總體來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)依然處于熊牛轉(zhuǎn)換的牛市初期階段，指數(shù)也不具備大幅下跌的基礎(chǔ)。未來(lái)一段時(shí)間指數(shù)不一定會(huì)有好的表現(xiàn)，但是有些行業(yè)可能依然會(huì)有機(jī)會(huì)，也就是說(shuō)有結(jié)構(gòu)性的行情。

倚天投資葉飛表示，今日大盤呈現(xiàn)低開(kāi)后探底回升走勢(shì)，消息面上，明天即將公布4月份的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)整體做多動(dòng)能不足；從盤面看，大跌時(shí)外資加倉(cāng)明顯，貴州茅臺(tái)離歷史新高僅一步之遙；從技術(shù)面看，滬指在周K線的120單位線有支撐，短期市場(chǎng)由于宏觀基本面變數(shù)加大，預(yù)計(jì)滬指將維持在2980~3288點(diǎn)大區(qū)間震蕩為主，節(jié)后反彈的概率較大。

期指松綁與市場(chǎng)調(diào)整或是巧合

4月19日，中國(guó)金融期貨交易所發(fā)文表示對(duì)股指期貨交易進(jìn)一步松綁，但市場(chǎng)對(duì)此并未當(dāng)成是一個(gè)利好。上證綜指從4月22日截至4月29日累計(jì)下跌6.37%，深證成指累計(jì)下跌7.64%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.84%。因此不少投資者把矛頭指向了股指期貨交易進(jìn)一步松綁，認(rèn)為是股指期貨導(dǎo)致了市場(chǎng)下跌，股指期貨真的是股指下跌的罪魁禍?zhǔn)讍幔?/p>

對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，對(duì)沖是其抵消風(fēng)險(xiǎn)的最佳方式，而股指期貨正是這些投資機(jī)構(gòu)對(duì)沖股市投資風(fēng)險(xiǎn)的首選，遠(yuǎn)期期指合約的大幅波動(dòng)，或許在某種意義上也代表了投資機(jī)構(gòu)對(duì)股指未來(lái)的預(yù)期。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，IC1905合約從4月22日至4月29日累計(jì)下跌8.95%，而IC1909合約在這個(gè)期間累計(jì)下跌9.28%，另外，IC1912合約在這個(gè)期間累計(jì)下跌超11%。

自2017年管理層首次松綁股指期貨以來(lái)，市場(chǎng)一直認(rèn)為股指期貨的松綁對(duì)于A股來(lái)說(shuō)都帶有明顯的利好性質(zhì)。然而在股指期貨第四次松綁消息發(fā)布后，滬指出現(xiàn)“6連陰”走勢(shì)，這似乎也說(shuō)明了，股指期貨在一定程度上引導(dǎo)了市場(chǎng)情緒。由于股指期貨波動(dòng)高過(guò)正股與指數(shù)，是市場(chǎng)情緒的放大器，所以股指期貨松綁以后，股指期貨合約成交將更密集，更能精確反映市場(chǎng)情緒。

對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士指出，實(shí)際上股指期貨逐步松綁談不上利空，股指期貨可以轉(zhuǎn)化二級(jí)市場(chǎng)的拋售壓力到做空期指上，從而減輕現(xiàn)貨市場(chǎng)的拋售壓力。至于近期的市場(chǎng)下跌，實(shí)際是趕上市場(chǎng)今年經(jīng)過(guò)大幅上漲后，個(gè)股處于相對(duì)頂點(diǎn)，存在充分調(diào)整的要求，這或是一種巧合。