ETF持續(xù)火爆 公募競相逐鹿

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今年以來，主動權(quán)益市場人聲鼎沸，主動權(quán)益基金也屢現(xiàn)爆款。但觀察發(fā)現(xiàn)，被動投資正在成為市場行情震蕩輪動中，步步為營的“勝利者”。數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，目前有6只ETF及ETF聯(lián)接基金正在發(fā)行，等待發(fā)行的ETF及聯(lián)接基金有4只，此外，還有多家基金公司密集申報中證央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF、中證國企一帶一路ETF等產(chǎn)品。

ETF基金產(chǎn)品穩(wěn)扎穩(wěn)打的發(fā)展，顯示出被動投資正在日益被市場接受。不過，在ETF基金火爆的背后，基金費率大戰(zhàn)等行業(yè)競爭激烈化的信號也已經(jīng)出現(xiàn)，未來ETF基金產(chǎn)品領(lǐng)域的群雄爭霸局面還將持續(xù)。

ETF申報發(fā)行火爆

數(shù)據(jù)顯示，當前有工銀滬深300ETF、廣發(fā)中證100ETF、廣發(fā)中證100ETF聯(lián)接、嘉實中證銳聯(lián)基本面50ETF、國泰CES半導(dǎo)體ETF等6只ETF及ETF聯(lián)接基金正在發(fā)行。在等待發(fā)行的名單中，有華安中證民企成長ETF、華夏創(chuàng)業(yè)板動量成長ETF、華夏創(chuàng)業(yè)板低波藍籌ETF等4只ETF及ETF聯(lián)接基金。此外，近期還有多家基金公司密集申報中證央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF、中證國企一帶一路ETF，相關(guān)申報材料已被接收。這兩大主題ETF被認為既是滿足市場需要，也有響應(yīng)政策，助力國家經(jīng)濟政策有效推進的積極意義。

從近期已經(jīng)完成發(fā)行的ETF產(chǎn)品看，也多有不錯表現(xiàn)。例如4月22日，興業(yè)基金公告旗下興業(yè)上證紅利低波ETF成立，首募規(guī)模達15.97億元；4月18日，華夏中證四川國企改革交易型開放式指數(shù)證券投資基金在深圳證券交易所上市交易。據(jù)了解，四川國企改革ETF及聯(lián)接基金首發(fā)規(guī)模約60億元。

中國證券報記者從一家正在發(fā)行ETF基金產(chǎn)品的基金公司了解到，公司ETF產(chǎn)品首募規(guī)模超出預(yù)期，其中機構(gòu)資金和個人投資者資金的申購都較為活躍，“前期排摸的時候，對機構(gòu)端的資金，有一定的預(yù)期；發(fā)行中發(fā)現(xiàn)，個人投資者對行業(yè)ETF產(chǎn)品的認可度也較高，零售渠道也有不錯表現(xiàn)，首募規(guī)模將超額完成設(shè)定的任務(wù)。”該公司市場部門人士表示。

穩(wěn)扎穩(wěn)打走出“獨立行情”

ETF基金近期的火爆，與過往上漲行情中基金產(chǎn)品的發(fā)行情況差異很大。一般而言，權(quán)益市場的上漲行情中，主動權(quán)益投資相關(guān)基金產(chǎn)品的發(fā)行比較好，即便是“好發(fā)不好做”，但是好發(fā)這一點，卻是行業(yè)內(nèi)的共識。

“主動投資的阿爾法還在，但是市場資金卻涌向貝塔，被動投資的春天正在來臨。行業(yè)里有句戲言，叫貝塔投資需要推翻阿爾法投資的大山，但是今年的狀況是，阿爾法收益并未倒下，但是貝塔投資的大旗卻已經(jīng)高高豎起。”有ETF投資人士表示。

事實上，從2018年四季度以來，ETF基金產(chǎn)品的“獨立行情”就已經(jīng)非常明顯。“一方面，在市場震蕩走弱之際，ETF基金產(chǎn)品并未被拋棄，機構(gòu)資金的配置需求，即便是在2018年市場持續(xù)走弱的情況下，還堅挺存在。另一方面，ETF產(chǎn)品成為行情走強的信號，ETF早于市場入春。這在2018年四季度表現(xiàn)非常明顯，當時除了寬基ETF受到市場資金直接追捧之外，證券ETF等行業(yè)ETF產(chǎn)品也開始躁動，事后證明，ETF產(chǎn)品的信號意義非同一般。”上述ETF投資人士表示。

據(jù)中國證券報記者了解，在2019年年初以來的市場急漲行情中，市場資金對于ETF產(chǎn)品的布局，經(jīng)歷了震蕩與反復(fù)，但是整體配置上保持了較高的熱情。具體看，一月份至春節(jié)前，市場出現(xiàn)復(fù)蘇勢頭，市場資金特別是機構(gòu)資金延續(xù)去年四季度以來在ETF產(chǎn)品上的流入態(tài)勢；春節(jié)后的急漲行情中，ETF配置資金出現(xiàn)分化，低位配置資金有獲利了結(jié)需求，贖回現(xiàn)象較多，還有部分配置資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)主動權(quán)益產(chǎn)品投資，跟進資金則兩邊下注，部分資金配置主動權(quán)益，另一部分資金配置被動投資。而近期，市場進入高位震蕩區(qū)間，主動權(quán)益部分資金回流ETF產(chǎn)品，市場增量資金為規(guī)避風險，也選擇配置指數(shù)型產(chǎn)品。

群雄爭霸大有看頭

ETF基金的發(fā)展勢頭，已經(jīng)為眾多行業(yè)人士所認可。景順長城基金管理有限公司總經(jīng)理康樂日前表示，指數(shù)基金優(yōu)勢很明顯，相較于主動管理型基金，指數(shù)基金有偏離度低、倉位高、場內(nèi)交易容易捕捉交易機會、費率低等諸多優(yōu)勢，再加上經(jīng)過多年的歷練，投資者已經(jīng)越來越成熟了，那么在估值跌到極值的時候，就會促使指數(shù)基金成為投資者選擇的工具。

正因為指數(shù)基金明晰的發(fā)展前景，目前各家基金公司對這一領(lǐng)域的爭奪也相當激烈，群雄逐鹿的局面已經(jīng)形成。“ETF產(chǎn)品的布局，講求快。就像寬基ETF，如果先期布局后，規(guī)模和流動性做好維護，后續(xù)其它公司趕超的可能性很小，先發(fā)優(yōu)勢很重要。正因為如此，我們會在行業(yè)ETF和聰明貝塔類ETF領(lǐng)域抓緊做好布局，兼顧寬基ETF和主題ETF。”上海一家基金公司指數(shù)投資人士表示。

不過，也有行業(yè)人士為基金公司加速布局ETF產(chǎn)品提示風險。“首先是，需要考慮好戰(zhàn)略布局，‘快、多、全’的策略，僅適合于極少數(shù)的行業(yè)頭部公司，更多的公司應(yīng)該有側(cè)重點；其次是，要算好投入產(chǎn)出比，指數(shù)投資領(lǐng)域，出了名的投入大、費用高，但在收入端，費率低，且對機構(gòu)資金會有相應(yīng)的維護成本和優(yōu)惠政策。最近了解到，一家規(guī)?？亢?、人員配備不足的基金公司，有在ETF領(lǐng)域大干一番的規(guī)劃，這可能并不合適。”一位基金行業(yè)分析和評級人士表示。