中信建投：維持貴州茅臺(tái)買(mǎi)入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)1150元

中信建投食品飲料首席分析師安雅澤發(fā)文稱，目前茅臺(tái)酒供需格局仍然偏緊，批價(jià)仍在緩慢提升中，出廠價(jià)/終端零售價(jià)價(jià)差明顯，渠道利潤(rùn)超100%，預(yù)計(jì)未來(lái)仍有提價(jià)空間。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年茅臺(tái)復(fù)合增速達(dá)15%左右，參考國(guó)外烈酒龍頭，蒂亞吉?dú)W，百福門(mén)等，預(yù)計(jì)茅臺(tái)估值仍有望進(jìn)一步提升至30X，仍有20%上升空間。預(yù)計(jì)公司2019-2020年歸母凈利增速分別為20.6%、17.4%，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)1150元。