鄭眼看盤：空方暫占上風(fēng) 注意北上資金動向

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運可    

周一A股大跌并有所放量，截至收盤，上證綜指跌1.70%至3215.04點，深證綜指跌1.51%至1751.91點，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌1.29%、1.14%。由個股層面看，周一絕大多數(shù)個股下跌，跌停個股明顯增加。農(nóng)業(yè)及部分通脹受益股相對強(qiáng)勢，權(quán)重股則多數(shù)下跌，其中銀行、地產(chǎn)、水泥、電器等品種殺跌，但“兩桶油”逆市翻紅。

上周末出了較多消息，“房住不炒”被高層再次提及，這應(yīng)該是周一地產(chǎn)股、水泥股、電器股等相關(guān)品種承壓的重要誘因之一。周末另一則重要消息是股指期貨限制大幅放寬，這可能誘發(fā)部分投資者的擔(dān)憂情緒。

人的主觀思維在某些特定時期確實會產(chǎn)生一些作用，典型的如“招商證券策略會”魔咒。沒人說得清其中道理，可事情的確是發(fā)生了。長期以來，A股市場中的確有不少人相信期指交易是利空，如果這些人一起拋售，那么也不能排除股指短期承壓的可能。

在我個人看來，股指期貨只是一個風(fēng)險對沖工具，前述消息性質(zhì)上屬于中性。全世界有很多股市也有股指期貨，甚至品種遠(yuǎn)比A股市場豐富，比如美國就是，可人家股市該漲還漲，該跌還跌，似乎與期指沒太大關(guān)系。

當(dāng)前市場的支撐因素主要是宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯回暖，且投資者對下半年經(jīng)濟(jì)回升的預(yù)期顯著升溫。市場的壓力因素，一方面是A股首季上沖過猛，另一方面來自市場“對央行二季度或減緩流動性供給”的擔(dān)憂。長期以來，A股對資金面的變化最為敏感，其敏感度甚至強(qiáng)過上市公司業(yè)績。從機(jī)構(gòu)與專業(yè)人士對高層近期表態(tài)的解讀來看，他們中有不少相信寬松政策應(yīng)該已暫告段落，后市政策的側(cè)重點將由應(yīng)急式的寬信用與寬貨幣轉(zhuǎn)向深化改革。

除上述壓力外，市場可能還有個潛在壓力，這就是“場外配資有機(jī)會主動去杠桿”。大家知道，最近場外配資已發(fā)生“跑路”案例，這也許會導(dǎo)致參與配資的投資者產(chǎn)生一定擔(dān)憂情緒，部分參與者或許會設(shè)法退出。

雖然理性告訴我們，或許只有少數(shù)配資機(jī)構(gòu)會跑路，但并不是所有投資者都有很強(qiáng)的分辨能力，所以不管是不是冤枉了配資機(jī)構(gòu)，部分參與配資的投資者也很可能“先撤了再說”。若想由配資賬戶撤資，那自然就先得拋股了。

大盤短期壓力明顯加大，短期內(nèi)投資者可能還得提防股指順勢繼續(xù)下滑一些，但暫時也沒必要看得過低，至少也得看北上資金恢復(fù)交易后的動向，然后再視觀察結(jié)果調(diào)整對后市的看法。如果北上資金明顯買入，那么股指調(diào)整時間一般不會太長。

一般來說，只要股指不是連續(xù)殺跌，漲幅相對有限且業(yè)績不錯的公司并不必然就會跟跌。

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