肉價連降25個月后首漲、仔豬價逼近千元…豬周期又要“起飛”了？

天天買菜的大爺大媽在皺眉，買了養(yǎng)殖企業(yè)上市公司股票的投資者卻笑了。 4月11日上午，國家統(tǒng)計局公布了3月份的物價情況。全國居民消費價格同比上漲2.3%，重返“2時代”。 而在對當月物價進行解讀時，國家統(tǒng)計局城市司處長董雅秀披露了一個看上去有些“刺眼”的數(shù)據(jù)：3月豬肉價格上漲5.1%，為同比連降25個月后首次轉(zhuǎn)漲。 數(shù)據(jù)來源：Wind 不只是統(tǒng)計局確認了豬價已經(jīng)由跌轉(zhuǎn)漲，近期發(fā)布的一些數(shù)據(jù)似乎也反映出豬價仍有繼續(xù)上漲的空間：3月最后一周，16省市瘦肉型白條豬肉出廠價格同比漲45.9%；有省份仔豬價格已向每頭千元發(fā)起沖刺；還有機構(gòu)預測，今年豬肉供應缺口可能會達到510萬噸…… 長期低迷的豬價，是否即將迎來“豬周期”發(fā)威的那一天？是否真會出現(xiàn)某些網(wǎng)友笑稱“吃不起豬肉”的情況？ 豬價出現(xiàn)“面粉貴過面包”現(xiàn)象 在近一段時間的生豬和豬肉價格上漲中，剛剛出生、還不到30斤重的仔豬發(fā)揮了“急先鋒”的作用——仔豬價格近期已經(jīng)高過市場上豬肉的價格，出現(xiàn)了“面粉比面包貴”的現(xiàn)象。 比如說，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局于3月27日統(tǒng)計的全國500個農(nóng)村集貿(mào)市場仔豬平均價格，當期仔豬豬價為34.16元/公斤，比去年同期漲28%，環(huán)比一周前即3月20日則上漲7.1%。 截自央視財經(jīng)相關報道 與此形成鮮明對比的是，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的另一份數(shù)據(jù)顯示，2019年第13周（3月25日~3月29日），16?。ㄖ陛犑校┦萑庑桶讞l豬肉出廠價格總指數(shù)的周平均值為每公斤20.30元。也就是說，同期仔豬每公斤價格比豬肉每公斤價格還貴了近14元。 在一些農(nóng)業(yè)大省，仔豬價格甚至開始向每頭千元的高位發(fā)起沖刺。以安徽省為例，據(jù)當?shù)孛襟w報道，進入3月該省仔豬價格不斷上漲，阜陽市有養(yǎng)殖戶表示，30斤重的仔豬已突破850元，而且買家眾多。有養(yǎng)殖戶預測，仔豬價格還有望上漲，可能會達到千元/頭。目前已經(jīng)開始出現(xiàn)部分養(yǎng)殖戶惜售的現(xiàn)象。 而與此相比，3月中旬以來，生豬價格卻基本穩(wěn)定在每斤8元左右。為什么仔豬價格會沖得那么厲害呢？ 對此，華泰證券首席宏觀分析師李超對每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者分析稱，從農(nóng)業(yè)部高頻數(shù)據(jù)來看，仔豬價格比豬肉價格的環(huán)比上漲更明顯。他認為，仔豬價格受補庫需求直接驅(qū)動，對能繁母豬當前的低存欄量較為敏感。也就是說，能生小豬的母豬少了，仔豬的產(chǎn)量自然會減少，價格也就會上漲。 根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部此前發(fā)布的今年2月份400個監(jiān)測縣生豬存欄信息，能繁母豬存欄比去年同期減少19.1%，比1月減少5.0%。根據(jù)此前數(shù)據(jù)推算，截至2018年12月，全國能繁母豬存欄2973.14萬頭，跌破3000萬頭大關。 傳導到生豬和豬肉價格仍需一定時間 母豬數(shù)量出現(xiàn)較大幅度下跌，與前一段時間蔓延的非洲豬瘟疫情不無關系。布瑞克農(nóng)信集團研究總監(jiān)林國發(fā)認為，非洲豬瘟的持續(xù)影響一定程度上造成了仔豬供應量減少，另外跨省份禁運也對后續(xù)母豬補欄造成不利影響。 消費者當前最關心的問題是：仔豬價格的大幅上漲何時會傳導到生豬和豬肉價格上？ 圖片來源：商務部官網(wǎng) 從目前全國各地豬肉價格看，傳導作用還比較有限，市場上豬肉并未出現(xiàn)大幅度的上漲。 比如說，根據(jù)北京新發(fā)地市場官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，4月11日當天，該市場五花肉（瘦）品類豬肉均價為13元/斤，而今年1月1日該市場同一品類的豬肉均價為12.5元/斤，僅上漲了0.5元。而同日豬肉價格顯示，大部分豬肉品類價格維持在7元~13元/斤的水平。 資料圖（圖片來源：攝圖網(wǎng)） 有專家指出，擴大豬肉進口和食用其他品種肉類，對現(xiàn)階段豬肉價格的上漲起到了一定的對沖作用。中國農(nóng)業(yè)科學院農(nóng)業(yè)信息研究所副研究員朱增勇分析稱，在進口方面，隨著國內(nèi)豬肉供給下降，豬肉價格上漲，將進一步帶動豬肉進口量增加，預計2019年中國進口豬肉有望達到170萬至200萬噸。 李超表示，由于牛羊肉、雞肉等對豬肉消費的替代性增強，目前來看，豬肉對CPI的整體影響短期仍然可控。 資料顯示，能繁母豬存欄量將決定未來10個月的生豬供應量，進而決定未來的供求關系。整體上看，后移10個月的能繁母豬存欄量與生豬均價呈負相關關系。這也就意味著，10個月后豬肉價格有可能會出現(xiàn)一定幅度的上漲。 養(yǎng)豬企業(yè)股價水漲船高 對普通人來說，豬價上漲可能會讓他們擔心能否吃得起豬肉。但對不少投資農(nóng)業(yè)或者養(yǎng)豬上市公司的投資者來說，豬價上漲預期卻是一個能帶來真金白銀的利好消息。 近期，A股養(yǎng)豬板塊的股票出現(xiàn)了較大幅度上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，從今年年初至今年4月，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲了84.61%。 盡管不少養(yǎng)豬企業(yè)此前業(yè)績并不好，它們的股價走勢卻似乎未受到太大影響。2月21日，養(yǎng)殖企業(yè)天邦股份發(fā)布2018年度業(yè)績快報，公司報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損5.52億元，但這并沒有影響其股價在今年3月最高沖至每股21.50元，比去年股價最低時（3.74元/股）的高出4倍多。 甚至是此前曝出“餓死豬”、“欠債肉償”等奇聞的養(yǎng)豬企業(yè)雛鷹農(nóng)牧，其股價也曾于今年2月初到3月份實現(xiàn)了股價的翻倍。 對于這一現(xiàn)象，券商普遍分析稱，這體現(xiàn)了各界對于豬周期來臨的預期趨于堅定。例如，廣發(fā)證券預計，生豬存欄將繼續(xù)維持下滑趨勢，大周期反轉(zhuǎn)開啟時點臨近。擁有充足母豬產(chǎn)能的企業(yè)將更為受益，外購仔豬與自繁自養(yǎng)的單位養(yǎng)殖利潤預計將顯著拉大，養(yǎng)豬企業(yè)和飼料龍頭的市值將打開新的空間。 暫未看到其他刺激通脹急升的風險因素 豬價對整體的物價水平將產(chǎn)生怎樣的影響，也是大家關心的問題。 對此，李超結(jié)合3月份CPI數(shù)據(jù)向記者表示，通脹的上行是受到多重因素的共同影響，比如去年基數(shù)較低、豬價和菜價強于通常季節(jié)性表現(xiàn)等。3月豬肉CPI已經(jīng)同比轉(zhuǎn)正，同期的陰雨天氣偏多也使得菜價同比漲幅較大。他認為，溫和通脹的主要驅(qū)動因素可能是豬周期觸底回升，不過除豬價以外，暫未看到其他可能帶動通脹短期快速上行的風險因素。 聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學家李奇霖也就未來通脹走勢向每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，今年通脹的風險主要來自豬肉項，由于低存欄的影響，年內(nèi)豬肉價格可能超過歷史高點，給CPI通脹帶來一定壓力。不過這并非需求拉動型的通脹，能否對貨幣政策形成掣肘，要視CPI通脹高位的持續(xù)時間和經(jīng)濟基本面狀況而定。