A股第二波上攻開始？背后原來有三大拐點變化+一個強(qiáng)烈看多信號！

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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣 

今日是4月首個交易日，A股市場的放量大漲給4月行情增添了一絲“陽光”。尤其是滬指直接跳空躍上3100點，直逼3200點，深成指重新站上萬點大關(guān)，使得投資者再次熱議行情是反彈還是反轉(zhuǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過梳理和采訪發(fā)現(xiàn)，有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，今日股指出現(xiàn)大陽，是一個強(qiáng)烈的做多信號，市場行情強(qiáng)勢的背后是三大市場拐點出現(xiàn)了明顯的變化。

A股全線大漲反轉(zhuǎn)確立？

A股三大股指今日全線大漲，早盤上證綜指直接跳空高開站上3100點，開盤10分鐘內(nèi)，上證綜指創(chuàng)出本輪反彈行情新高，深成指重新站上10000點關(guān)口。截至收盤，滬指上漲2.58%，收報3170.36點，創(chuàng)本輪行情新高；深成指上漲3.64%，收報10267.70點，收復(fù)萬點大關(guān)；創(chuàng)業(yè)板指上漲3.98%，收報1760.89點。滬深兩市合計成交超萬億，達(dá)到10440億元，各大行業(yè)板塊全線上揚。

股指高歌猛進(jìn)之下，滬深兩市成交熱情也在不斷升溫?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者特別注意到，今年以來深成指頻頻發(fā)力，截至上周末已走出周線“12連陽”，創(chuàng)造了深成指周線連陽最長的歷史紀(jì)錄。而今天開盤深成指也是跳空高開，時隔10個月后重新站上一萬點大關(guān)。今年一季度，深成指累計上漲了36.84%，領(lǐng)漲全球主要市場指數(shù)，同時在深成指歷史上一季度漲幅中排名第三，也是近10年來最高。

值得注意的是，國泰君安證券研究所所長黃燕銘對于市場行情最新給出的明確判斷是，“上證綜指在2900點至3200點之間只是階段性盤整，反轉(zhuǎn)已經(jīng)確立，行情還沒有結(jié)束。”“如果指數(shù)在2900點到3200點之間快速有效突破，大盤最后的目標(biāo)指數(shù)還可以大幅度地往上抬一個臺階。”

巨澤資本董事長馬澄告訴記者，3月PMI重回擴(kuò)張區(qū)間，釋放經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極變化的信號。另外從社融增速的企穩(wěn)，預(yù)示今年中國經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)。而減稅降費有兩個重要的作用，首先是有利于增加居民收入，助力消費企穩(wěn)。對股市而言，若經(jīng)濟(jì)確實回暖，是最大的利好，因為本輪政策底、市場底已出現(xiàn)，眼下大家都在期待經(jīng)濟(jì)底。所以可以重點關(guān)注PMI走高最先利好的周期類板塊，降費減稅積極影響的消費類板塊，以及高成長性的創(chuàng)新型科技金融股。

新富資本研究中心對記者表示，滬指從年初至今上漲超過25%，并且突破2900~3100點的震蕩區(qū)間，逼近3200點，可以說是反轉(zhuǎn)了。未來有可能走出一波震蕩向上的行情。從此前的個股表現(xiàn)來看，題材股受追捧，炒作力度很大。題材股炒作冷卻過后，價值股投資機(jī)會將會顯現(xiàn)。比較看好年報表現(xiàn)較好，一季度業(yè)績預(yù)告出色的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈個股、基本面扎實的科技股、低估的消費股。

市場三大拐點出現(xiàn)變化

對于目前A股市場一再顯現(xiàn)的強(qiáng)勢特征，北京和聚投資認(rèn)為，今年一季度A股躁動超過大部分投資者預(yù)期，核心在于長期被壓抑的風(fēng)險偏好快速修復(fù)帶來估值全面提升。這種看似偶然的強(qiáng)力反彈背后，其實有一定的必然性，類似物極必反的道理。持續(xù)積累的悲觀情緒是創(chuàng)造這種快速反彈的必要條件之一，當(dāng)然情緒拐點的出現(xiàn)也還有其他誘發(fā)因素。

行情躁動的背后，是市場三大拐點的變化。首先是以白酒、家電為代表的消費股在北上資金的不斷買入下已經(jīng)提前走出持續(xù)上升行情，外資越跌越買的價值投資風(fēng)格在弱市背景下體現(xiàn)得更加明顯。1月北上資金的風(fēng)險偏好率先改善，北上資金轉(zhuǎn)為持續(xù)涌入的原因，或來自美聯(lián)儲“鴿派”表態(tài)下的利率拐點預(yù)期，同時中美利差空間打開也有助于中國長短期利率下行。

其次是A股資本市場政策紅利的拐點，內(nèi)資風(fēng)險偏好被激發(fā)。從市場監(jiān)管層面看，保證交易公平性、提高市場流動性成為新的監(jiān)管目標(biāo)，從更高的維度看，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革首次提出，金融市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的定位從最高層予以明確，而不再僅是作為防范三大風(fēng)險的一部分被提及。

第三是企業(yè)利潤表的拐點，盡管經(jīng)濟(jì)的拐點尚未明確但預(yù)期也有改善。最簡單的部分來自創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績的集體“洗澡”，使得創(chuàng)業(yè)板過往野蠻式并購擴(kuò)張的負(fù)擔(dān)“一筆勾銷”，利空落地是內(nèi)資風(fēng)險偏好改善最顯著的拐點信號。此外，制約2018年市場對經(jīng)濟(jì)預(yù)期的因素也在持續(xù)向好的方向發(fā)生變化，市場對企業(yè)盈利“充分”的悲觀預(yù)期正在逐步減退。

有券商建議全面提升倉位

對于當(dāng)下市場的操作策略這個問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對券商和私募的觀點進(jìn)行了梳理和采訪。

在3月31日，中信建投策略團(tuán)隊就發(fā)布研報稱，堅定看好對A股牛市的判斷，2019年3月29日的市場重新大幅度上漲實際上也標(biāo)志著第二階段上漲的開始。“我們建議投資者繼續(xù)全面提升倉位，持有成長股的同時，加配券商、地產(chǎn)、家電家居、航空、白酒等藍(lán)籌板塊。”   

中信建投認(rèn)為，3月調(diào)整結(jié)束，市場將重新回升。在行業(yè)配置中，建議投資者沿著信用寬松利率下降和匯率升值方向來配置。在利率下降和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，房地產(chǎn)市場成交量回升，地產(chǎn)行業(yè)融資成本下降，估值水平低，成為本階段最占優(yōu)的行業(yè)。其次利率下降，成長股仍然占優(yōu)。在匯率升值的方向，航空最為受益。此外，外資持續(xù)配置的白酒等價值龍頭也值得關(guān)注。由于市場持續(xù)上行，券商板塊是整個牛市的主線。

資深私募分析人士陳熙偉告訴記者，對于二季度的行情首先依然是看多。最直接是今天滬指跳空高開直接突破盤整區(qū)間上沿3130點，就是一個很強(qiáng)烈的看多信號，因為這個區(qū)間從周線上看，已經(jīng)有兩次拉回，如果今天開盤平開，很可能就面臨上沿壓力，上漲空間就很少。但從滬指直接跳空突破的選擇上看，在操作角度，基本上為本周強(qiáng)勢定調(diào)，平臺上移，即使回撤，跌破前期區(qū)間上沿3130點的概率并不高。

私募排排網(wǎng)研究員劉有華對記者表示，大部分私募基金經(jīng)理認(rèn)為應(yīng)該順勢而為，急漲不做空，指數(shù)應(yīng)該可以繼續(xù)看高一線。當(dāng)然也有部分私募基金經(jīng)理持謹(jǐn)慎的態(tài)度，認(rèn)為目前市場雖然很強(qiáng)勢，但是隨著股指逐步推高，風(fēng)險也在累積，投資者在看多的同時，也需要保持一份謹(jǐn)慎。倉位可隨著指數(shù)的新高而逐漸撤離?？傮w而言，預(yù)期4月份的A股整體會是沖高之后高位震蕩的格局。