增量資金來了！350億公募將三個(gè)月內(nèi)完成建倉，偏股基金一季度募資613億大増60%

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A股再度迎來增量資金。數(shù)據(jù)顯示，一季度偏股基金新募613億元資金，其中至少有350億元將在三個(gè)月的建倉期內(nèi)投向A股市場(chǎng)。

A股近期陷入震蕩，偏股基金的發(fā)行幾乎未受到影響，反而有了愈加火熱的跡象。除了“日光”爆款基金——睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值外，一季度至今，陸續(xù)有十余只偏股基金傳來10億元以上的發(fā)行捷報(bào)。

行情回暖的力量毋庸置疑，不過明星基金經(jīng)理的帶貨能力也時(shí)常令人吃驚。2019年至今，新成立偏股型基金89只，合計(jì)拿下613.29億元資金，較之2018年四季度的382.92億元，大幅增長(zhǎng)了60.16%。這其中不乏一些明星產(chǎn)品動(dòng)輒十?dāng)?shù)億的發(fā)行規(guī)模。

去年憋了整整一年的公募基金公司，在2019年一季度，終于在偏股基金的發(fā)行上，等來了久違的春天。

偏股基金的“春天”：一季度已募得613億元巨量資金

3月21日，火爆理財(cái)市場(chǎng)的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合，終于在3月27日公布了最終募集規(guī)模——58.75億元。短短一天發(fā)行期，超41萬戶投資者認(rèn)購，其中A類份額采取比例配售，最終比例低至7.03%（約14：1）。這被市場(chǎng)稱為“光明（陳光明）現(xiàn)象”。

天時(shí)、地利、人和，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合只是當(dāng)下偏股型基金發(fā)行市場(chǎng)的一個(gè)突出案例。實(shí)際上，經(jīng)歷了2018年熊市，眾多基金公司趁著一季度行情回暖，在基金發(fā)行市場(chǎng)拿下赫赫戰(zhàn)績(jī)。

同樣是3月27日，永贏智能領(lǐng)先、易方達(dá)科融混合也同步宣告成立，分別拿下19.19億元、17.50億元的首募規(guī)模。若沒有睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合，這樣的規(guī)模已足夠精彩。

放之全市場(chǎng)，同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年至今，新成立偏股型基金（包括主動(dòng)型/被動(dòng)型股基、偏股混基、指數(shù)增強(qiáng)型股基；剔除1只國企改革ETF及聯(lián)接基金）89只，較之2018年四季度的84只（剔除3只央調(diào)ETF及其聯(lián)接基金）多了5只。而在募集規(guī)模上，一季度新成立的偏股基金合計(jì)拿下613.29億元資金，2018年四季度則僅為382.92億元。也就是說，單論首募規(guī)模，2019年一季度已經(jīng)比上季度增長(zhǎng)了60.16%。

數(shù)據(jù)再一次證明，行情一旦起來，A股其實(shí)并不缺資金。

上述89只2019年新成立的偏股基金，因股票倉位要求，粗略保守估算將至少有350億元資金，可用于配置A股。

“流量基金經(jīng)理”強(qiáng)勢(shì)帶貨

即便近日A股持續(xù)箱體震蕩，也難以掩蓋A股一季度的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。截至3月28日收盤，A股三大股指年內(nèi)已經(jīng)分別上漲20.09%、31.86%、30.09%。

毫無疑問，行情強(qiáng)勢(shì)回暖是偏股型基金熱銷的首要原因。除此之外，明星基金經(jīng)理則像一面放大鏡，放大了當(dāng)下的熱鬧場(chǎng)景。除睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值的基金經(jīng)理傅鵬博外，一季度首募規(guī)模在10億元之上的十余只偏股型基金，多只是由明星基金經(jīng)理掌舵。

首募規(guī)模高達(dá)37.90億元的南方智誠混合，由南方基金副總經(jīng)理、首席投資官（權(quán)益）史博親自管理。除南方智誠混合外，史博還是南方績(jī)優(yōu)混合、南方智慧混合等5只混合型基金的基金經(jīng)理。歷經(jīng)多次震蕩市考驗(yàn)，這些產(chǎn)品的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較為亮眼。

永贏智能領(lǐng)先發(fā)行也拿下了近20億元的資金，產(chǎn)品背后是明星基金經(jīng)理李永興。經(jīng)過十余年的投研打拼，李永興已經(jīng)成為永贏基金的副總經(jīng)理兼權(quán)益投資總監(jiān)。除永贏智能領(lǐng)先外，李永興擔(dān)綱另外3只產(chǎn)品，也全部取得正收益，其中永贏惠添利混合年初至今已有40.95%的收益。

近幾年持續(xù)發(fā)力量化投資的景順長(zhǎng)城基金，3月25日再成立了一只指數(shù)增強(qiáng)基金，首募規(guī)模15.08億元。巴克萊（BGI）是量化投資人才的“黃埔軍校”，景順長(zhǎng)城量化團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人黎海威就出自BGI。加上新成立的景順長(zhǎng)城中證500指數(shù)增強(qiáng)，黎海威共管理著10只偏股型基金，普遍取得出色的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。

不可否認(rèn)，在長(zhǎng)期出色的歷史業(yè)績(jī)加持下，基金銷售量自然水漲船高。券商中國記者發(fā)現(xiàn)，目前正在發(fā)行的偏股型基金中，也有不少明星產(chǎn)品，如中歐匠心兩年持有期混合、中庚小盤價(jià)值股票，分別由明星基金經(jīng)理周蔚文、丘棟榮操盤。

明星基金經(jīng)理前瞻：指數(shù)有波動(dòng)，掘金結(jié)構(gòu)性行情

一季度新成立的89只偏股基金，超600億元的巨量資金，又將面對(duì)什么樣的建倉環(huán)境，無疑是持有人最為關(guān)心的問題。

滬指自3月7日走出階段高點(diǎn)（3129.94點(diǎn)）以來，已經(jīng)圍繞3000點(diǎn)連續(xù)震蕩調(diào)整了15個(gè)交易日。此外，北上資金也在大規(guī)模撤離A股市場(chǎng)。一邊是一季度A股強(qiáng)勢(shì)上漲的余溫仍存，一邊是多空力量輪番沖鋒。對(duì)于即將到來的二季度，乃至更后的下半年，市場(chǎng)眾說紛紜。

目前正值基金2018年年報(bào)披露日。券商中國記者翻閱上述明星基金經(jīng)理的年報(bào)，發(fā)現(xiàn)他們判斷后市，即便認(rèn)為短期內(nèi)指數(shù)會(huì)有波動(dòng)，總體上還是比較樂觀的，需要在結(jié)構(gòu)性行情中精選個(gè)股。

周蔚文在基金年報(bào)中表示，展望2019年，從宏觀經(jīng)濟(jì)、股票估值、市場(chǎng)資金面三個(gè)角度綜合來看，A股市場(chǎng)未來一年總體指數(shù)波動(dòng)不大的可能性較大，存在部分機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

“我們對(duì)A股市場(chǎng)的整體看法短期偏謹(jǐn)慎，指數(shù)可能以波動(dòng)為主，缺乏大的趨勢(shì)性行情，但不排除風(fēng)險(xiǎn)事件逐漸平息后市場(chǎng)階段性反彈的可能。風(fēng)格上，估值和成長(zhǎng)相對(duì)均衡的中盤股以及細(xì)分行業(yè)的龍頭股仍然值得期待。我們的投資組合仍然會(huì)維持價(jià)值和成長(zhǎng)之間的平衡，同時(shí)關(guān)注現(xiàn)金流良好和內(nèi)生成長(zhǎng)穩(wěn)健的公司，在股市波動(dòng)中以自下而上選股為主以期產(chǎn)生長(zhǎng)期投資回報(bào)。”黎海威在基金年報(bào)中寫道。

史博似乎更加樂觀：

出于對(duì)經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律的把握，對(duì)低估值安全邊際的計(jì)算，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和競(jìng)爭(zhēng)力提高的預(yù)期，其對(duì)2019年中國股票市場(chǎng)充滿信心。

從周期上看，本輪40個(gè)月的經(jīng)濟(jì)周期，下行階段從2017年9月份的高點(diǎn)開始，到2019年2季度末觸底，20個(gè)月的時(shí)間符合歷史規(guī)律，而股市的走勢(shì)往往領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)。

從估值的角度，根據(jù)股債收益比模型測(cè)算，股票相對(duì)于債券已經(jīng)處于歷史極值區(qū)間，非常有吸引力。這個(gè)階段，市場(chǎng)往往會(huì)在流動(dòng)性寬松推動(dòng)下筑底回升。

更重要的是，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的路徑日益清晰——把經(jīng)濟(jì)循環(huán)從房地產(chǎn)鏈條上解耦出來，鼓勵(lì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，提高居民可支配收入，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)的實(shí)現(xiàn)。在電動(dòng)車、人工智能、5G通信和云計(jì)算等戰(zhàn)略領(lǐng)域，中國企業(yè)已經(jīng)具備了國際競(jìng)爭(zhēng)力，不僅在國內(nèi)市場(chǎng)擴(kuò)張份額，也在海外甚至歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)打開局面，這是以前所沒有過的。