內(nèi)外因素共振 主力資金謹慎情緒升溫

圖片來源：攝圖網(wǎng)

25日，兩市震蕩下行，成交金額略有放大。在此背景下，兩市主力資金大幅流出，且尾盤主力資金流出金額，為年內(nèi)第二高。分析指出，外圍股市大跌，疊加A股自身調(diào)整需求，內(nèi)外因素共振，導致資金避險情緒升高。

流出力度增大

數(shù)據(jù)顯示，25日，兩市主力資金凈流出550.54億元，分類看，滬深300指數(shù)凈流出235.55億元，中小板指數(shù)凈流出110.86億元，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)凈流出49.41億元。

值得注意的是，25日尾盤主力資金流出力度加大，達到116.86億元，為今年以來尾盤流出金額第二高水平，流出最多的是3月8日的124.6億元。3月8日，上證指數(shù)下跌4.4%，此后指數(shù)整體進入?yún)^(qū)間震蕩態(tài)勢。那么，該如何看待25日的主力資金動向？

市場人士表示，整體來看，25日市場屬于低開低走格局，其中權重板塊殺跌非常明顯。雖然指數(shù)跌幅較大，但是仍有近百只個股漲停，市場機會并沒有消失，僅僅是結構性機會的不斷轉移。

對于A股后市，東吳證券表示，當前處在牛市行情啟動的底部區(qū)域，短期題材股調(diào)整和美股波動對A股影響有限。站在當前，流動性邏輯和風險偏好的短中長期邏輯均未削弱。

搶籌國防軍工板塊

從行業(yè)層面看，25日，在申萬一級行業(yè)中，國防軍工板塊主力資金凈流入276794.38萬元，其余行業(yè)均遭遇不同程度的主力資金凈流出。

其中，輕工制造、農(nóng)林牧漁、紡織服裝、休閑服務、商業(yè)貿(mào)易、機械設備、采掘、通信等行業(yè)主力資金流出金額相對較小，不到10億元，分別為39592.19萬元、48039.55萬元、56911.54萬元、57509.50萬元、67060.41萬元、80710.87萬元、92734.15萬元、94366.81萬元。

而非銀金融、傳媒、醫(yī)藥生物、銀行、電子、房地產(chǎn)等行業(yè)主力資金流出金額超30億元。

個股方面，兩市有79只個股主力資金流入金額超5000萬元，其中，中國重工、中科曙光、中國軟件、通裕重工、航天通信、航天發(fā)展、航天科技、中船科技、亞星錨鏈、中船防務等個股主力資金凈流入金額超15億元。

軍工板塊受到政策預期刺激，在主力資金關注下，昨日表現(xiàn)最強。而部分計算機個股同樣受到主力資金青睞。財通證券表示，計算機板塊2019年2月以來完成40%左右的漲幅，在A股各行業(yè)中居于前列。目前行業(yè)估值中位數(shù)已經(jīng)達到了50%的水平，遠高于全A市場30%的估值中位數(shù)，某種意義上反映出市場目前對計算機板塊給予了較高的熱情。全行業(yè)15%左右的業(yè)績增速對應50-55倍的估值，從較長時間來看板塊取得明顯超額收益的難度較大。在行業(yè)上漲較大的背景下，投資上未來選擇標的的難度將進一步加大，仍然建議關注長期聚焦于賽道、構建了行業(yè)競爭優(yōu)勢，或者是漲幅較小的龍頭企業(yè)。