上交所發(fā)布第二則審核問答 科創(chuàng)板發(fā)行上市審核標(biāo)準(zhǔn)基本齊備

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昨日晚間，上交所發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答（二）》【下稱審核問答（二）】。結(jié)合此前于3月3日發(fā)布的審核問答，上述兩則問答的發(fā)布意味著現(xiàn)階段科創(chuàng)板所需的審核標(biāo)準(zhǔn)基本齊備。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，后續(xù)將根據(jù)工作中的新情況新問題，及時(shí)補(bǔ)充更新。

審核問答（二）一共涉及16個(gè)問題，圍繞發(fā)行條件中的一些問題予以深入解答，為中介機(jī)構(gòu)把握相關(guān)問題提供指導(dǎo)。問答內(nèi)容包括發(fā)行人沒有或難以認(rèn)定實(shí)際控制人的，發(fā)行人股東所持股票的鎖定期如何安排；發(fā)行人客戶集中度較高，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注哪些方面等。

例如，對(duì)于科創(chuàng)板公司來說，技術(shù)獨(dú)立性問題是一個(gè)重要方面。審核問答（二）對(duì)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提出了要求。其中指出，發(fā)行人商標(biāo)、專利、主要技術(shù)來自于控股股東、實(shí)際控制人的授權(quán)使用的，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合相關(guān)資產(chǎn)的具體用途、對(duì)發(fā)行人的重要程度、未投入發(fā)行人的原因、租賃或授權(quán)使用費(fèi)用的公允性、是否能確保發(fā)行人長(zhǎng)期使用、今后的處置方案等，充分論證該等情況是否對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)完整和獨(dú)立性構(gòu)成重大不利影響，督促發(fā)行人做好信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示，并就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板發(fā)行條件審慎發(fā)表意見。

值得關(guān)注的是，在上周五，科創(chuàng)板首批獲受理的9家公司集體亮相，企業(yè)申報(bào)獲受理之后，首輪問詢窗口即開啟。此時(shí)審核問答的公開披露，顯示了上交所科創(chuàng)板“陽(yáng)光下”問詢審核的決心。

“審核問答體現(xiàn)了對(duì)企業(yè)實(shí)際情況的尊重，對(duì)三類股東、工會(huì)持股、內(nèi)控規(guī)范要求等較51條（俗稱IPO審核51條問答）有所放松。最關(guān)鍵的是，它作為成文的審核標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)了上交所科創(chuàng)板審核法治化的決心。”資深市場(chǎng)觀察人士王驥躍昨晚在審核問答發(fā)布后表示。

3月22日，即首批獲受理的公司同市場(chǎng)見面后，市場(chǎng)亦有諸多解讀，“硬核”到底夠不夠、企業(yè)質(zhì)量有多好，是否符合科創(chuàng)板定位等受到了廣泛關(guān)注。

王驥躍認(rèn)為，作為科創(chuàng)板的首批受理企業(yè)，不可避免被市場(chǎng)認(rèn)為有代表性示范意義，但應(yīng)更多體現(xiàn)為監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)化、法治化監(jiān)管理念踐行的示范，而非體現(xiàn)為對(duì)科創(chuàng)板上市公司質(zhì)量的示范。

事實(shí)上，除了企業(yè)“科創(chuàng)”成色，更值得關(guān)注的是未來“試點(diǎn)注冊(cè)制”如何運(yùn)行的問題。“問詢式”審核如何問出一家真公司，能否通過審核全過程的公開，讓市場(chǎng)各方對(duì)科創(chuàng)板定位有進(jìn)一步的理解和更準(zhǔn)確的把握并且逐步達(dá)成共識(shí)。

上交所在上周五答記者問時(shí)亦明確表示，將貫徹“以信息披露為中心”的監(jiān)管理念，受理發(fā)行人申請(qǐng)后，就發(fā)行上市申請(qǐng)文件提出一輪或多輪問詢，保薦人應(yīng)當(dāng)進(jìn)行必要的盡職調(diào)查，及時(shí)、逐項(xiàng)回復(fù)審核問詢，問詢與回復(fù)將及時(shí)向市場(chǎng)公開。發(fā)行上市申請(qǐng)文件存在重大疑問且發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)在回復(fù)中無法做出合理解釋的，可以按照規(guī)定啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)檢查。發(fā)行人及其控股股股東、實(shí)際控制人、保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員涉嫌證券違法行為的，將依法報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)查處。

上海證券報(bào) 趙一蕙