早新聞 |美債收益率11年來首現(xiàn)倒掛；機(jī)構(gòu)預(yù)估首批登陸科創(chuàng)板企業(yè)約30家 總市值1780億左右；財(cái)政部長(zhǎng)劉昆：將繼續(xù)增加基建規(guī)模；蘋果春季發(fā)布會(huì)前瞻：硬件靠邊站

聚焦科創(chuàng)板 【上交所：原則上要求科創(chuàng)板發(fā)行人在申報(bào)前清理對(duì)賭協(xié)議】 上交所指出：PE、VC等機(jī)構(gòu)在投資時(shí)約定估值調(diào)整機(jī)制情形的，原則上要求發(fā)行人在申報(bào)前清理對(duì)賭協(xié)議，但同時(shí)滿足以下要求的對(duì)賭協(xié)議可以不清理：一是發(fā)行人不作為對(duì)賭協(xié)議當(dāng)事人；二是對(duì)賭協(xié)議不存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定；三是對(duì)賭協(xié)議不與市值掛鉤；四是對(duì)賭協(xié)議不存在嚴(yán)重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力或者其他嚴(yán)重影響投資者權(quán)益的情形。 【上交所：科創(chuàng)板發(fā)行人首發(fā)申報(bào)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正利潤(rùn)超20%不符合發(fā)行條件】 首發(fā)材料申報(bào)后，如發(fā)行人同一會(huì)計(jì)年度內(nèi)因會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱、內(nèi)控不完善、必要的原始資料無法取得、審計(jì)疏漏等原因，除特殊會(huì)計(jì)判斷事項(xiàng)外，導(dǎo)致會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正累積凈利潤(rùn)影響數(shù)達(dá)到當(dāng)年凈利潤(rùn)的20%以上（如為中期報(bào)表差錯(cuò)更正則以上一年度凈利潤(rùn)為比較基準(zhǔn)）或凈資產(chǎn)影響數(shù)達(dá)到當(dāng)年（期）末凈資產(chǎn)的20%以上，以及濫用會(huì)計(jì)政策或者會(huì)計(jì)估計(jì)以及因惡意隱瞞或舞弊行為導(dǎo)致重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的，應(yīng)視為發(fā)行人在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范及相關(guān)內(nèi)控方面不符合發(fā)行條件。 【9家受理企業(yè)后面還有4道關(guān)，科創(chuàng)板最快6月開張】 市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，第一批科創(chuàng)板企業(yè)將最晚10月最快6月上市交易。按照上交所公布的審核流程，企業(yè)沖刺科創(chuàng)板粗略可分為5個(gè)環(huán)節(jié)，受理、審核問詢、上市委審議、證監(jiān)會(huì)注冊(cè)、發(fā)行上市，其中，上交所科創(chuàng)板上市審核中心負(fù)責(zé)前三個(gè)環(huán)節(jié)。（一財(cái)） 【中信證券：預(yù)估首批登陸科創(chuàng)板企業(yè)約30家總市值規(guī)模在1780億左右】 中信證券24日研報(bào)指出，科創(chuàng)板在打新階段，預(yù)計(jì)發(fā)行定價(jià)會(huì)系統(tǒng)性偏高，在上市后預(yù)計(jì)會(huì)沖高回落，初期破發(fā)率預(yù)計(jì)明顯高于核準(zhǔn)制下的A股。中信證券預(yù)估首批登陸科創(chuàng)板企業(yè)約30家，總市值規(guī)模在1780億左右，日成交額在180億元級(jí)別，平均每家上市公司日成交額6億，相當(dāng)于當(dāng)前A股的10%分位。科創(chuàng)板新股上市后最優(yōu)策略從“開板即賣”變成“盡早鎖定收益”。 【申萬宏源：科前生物、安翰科技等五家企業(yè)估值或超百億】 對(duì)于首批受理科創(chuàng)板發(fā)行人名單的估值模型，申萬宏源證券第一時(shí)間給出了建議。根據(jù)已披露募資金額總額、發(fā)行股數(shù)占總股本的比例，以及凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)情況，申萬宏源按照通常PE估值模式進(jìn)行計(jì)算推斷，可以得出科前生物、安翰科技、和艦芯片、容百科技、晶晨股份等5家企業(yè)估值或超百億。 【證券時(shí)報(bào)頭版評(píng)論：科創(chuàng)板理性投資需擺在第一位】 科創(chuàng)板企業(yè)所處的行業(yè)或業(yè)務(wù)，除了研發(fā)投入規(guī)模大、盈利周期長(zhǎng)、技術(shù)迭代快之外，還往往對(duì)核心項(xiàng)目、核心技術(shù)人員及少數(shù)供應(yīng)商有嚴(yán)重依賴。相比主板市場(chǎng)，科創(chuàng)板股票股價(jià)波動(dòng)大，投資風(fēng)險(xiǎn)更高?？苿?chuàng)板市場(chǎng)參與者的適當(dāng)性要求，其目的在于維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，更好保護(hù)中小投資者利益。 【杭州首批7家企業(yè)擬申報(bào)科創(chuàng)板，后備隊(duì)伍超80家】 據(jù)獲悉，杭州市政府已于近日組織7家擬申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)及其券商團(tuán)隊(duì)進(jìn)行座談。從座談會(huì)情況看，杭州市首批7家擬申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)總體情況良好，預(yù)估市值最少的為20億元，最高的為94億元，7家企業(yè)分別來自人工智能、醫(yī)療器械、物聯(lián)網(wǎng)及網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)，符合科創(chuàng)板6大領(lǐng)域“硬實(shí)力”科創(chuàng)企業(yè)要求。（證券時(shí)報(bào)） 宏觀經(jīng)濟(jì) 【財(cái)政部長(zhǎng)劉昆：為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，將繼續(xù)增加基建規(guī)?！?劉昆表示，受更大規(guī)模減稅降費(fèi)等因素影響，今年中國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)將有所放緩。為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，將繼續(xù)增加基建規(guī)模，支持新能源汽車，挖掘農(nóng)村消費(fèi)潛力等。 【發(fā)改委副主任寧吉喆：全力推進(jìn)鐵路油氣電力壟斷行業(yè)改革】 國(guó)家發(fā)改委副主任寧吉喆在“中國(guó)發(fā)展高層論壇2019年會(huì)”上表示，將擴(kuò)大改革混合所有制改革試點(diǎn)，全力推進(jìn)鐵路油氣電力壟斷行業(yè)改革。此外，將進(jìn)一步加快制定相關(guān)配套規(guī)定，推動(dòng)更多批具有標(biāo)志性意義的外資項(xiàng)目落地。 【易綱：擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放勢(shì)在必行】 中國(guó)央行行長(zhǎng)易綱在中國(guó)發(fā)展高層論壇上表示，擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放是我國(guó)的自主選擇，這既是金融業(yè)自身發(fā)展的需要，也是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。 【易綱：完善與金融業(yè)開放相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控體系】 中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱24日在中國(guó)發(fā)展高層論壇上表示，金融業(yè)開放本身并不是金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源，但開放過程可能提高金融風(fēng)險(xiǎn)防范的復(fù)雜性，因此需要不斷完善與開放相適應(yīng)的金融風(fēng)險(xiǎn)防控體系。未來，要適應(yīng)不斷提升的金融業(yè)開放水平，進(jìn)一步完善我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)防控體系。一是充分發(fā)揮國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，統(tǒng)籌把握各領(lǐng)域出臺(tái)政策的力度和節(jié)奏，形成政策合力。二是健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架。三是加快金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，做好金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)。四是健全問題金融機(jī)構(gòu)的處置機(jī)制。 【諾獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨：供給側(cè)改革措施也分對(duì)錯(cuò)，美國(guó)就是錯(cuò)誤的例子】 斯蒂格利茨認(rèn)為，中國(guó)實(shí)行供給側(cè)改革，要考慮增加研究、教育、醫(yī)療方面的投資，以及增加學(xué)前教育和農(nóng)村的投入，也要為婦女和老年人提供更多的機(jī)會(huì)，積極參與勞動(dòng)力隊(duì)伍。此外，斯蒂格利茨說，要引導(dǎo)投資繞開房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)。中國(guó)應(yīng)該更多的關(guān)注制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的發(fā)展，盡量減少房地產(chǎn)業(yè)的投資。（上觀） 行情盤點(diǎn) 3月期和10年期美債收益率2007年來首次出現(xiàn)倒掛，這表明全球經(jīng)濟(jì)有放緩跡象，美股大跌，道指重挫450余點(diǎn)，標(biāo)普跌1.9%，創(chuàng)1月來最差表現(xiàn)，納指跌2.5%。 美股：上周五，標(biāo)普500跌幅1.90%，創(chuàng)1月以來最大單日跌幅，報(bào)2800.71點(diǎn)。道瓊斯跌幅1.77%，報(bào)25502.32點(diǎn)。納斯達(dá)克跌幅2.50%。全周，標(biāo)普500指數(shù)累跌0.77%，道指累跌1.34%，納指累跌0.6%。 歐股：富時(shí)泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)收跌1.25%，全周累跌1.3%。德國(guó)DAX30指數(shù)收跌1.61%，全周累跌2.7%。法國(guó)CAC40指數(shù)收跌2.03%，全周累跌2.5%。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收跌2.01%，全周累跌0.3%。 A股：滬指收?qǐng)?bào)3104.15點(diǎn)，漲0.09%，成交額3567億。深成指收?qǐng)?bào)9879.22點(diǎn)，漲0.10%，成交額4453億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1693.87點(diǎn)，跌0.59%，成交額1178億。 黃金：COMEX4月黃金期貨收漲0.4%，報(bào)1312.30美元/盎司，創(chuàng)2月28日以來收盤新高，全周累漲0.7%。 原油：WTI5月原油期貨收跌0.94美元，跌幅1.57%，報(bào)59.04美元/桶。布倫特5月原油期貨收跌0.83美元，跌幅1.22%，報(bào)67.03美元/桶。 比特幣：CME比特幣期貨BTC5月合約收漲20美元，漲幅0.51%，報(bào)3980美元，全周累漲2.05%。CBOE比特幣期貨XBT5月合約收漲15美元，漲0.38%，報(bào)3980美元，全周累漲2.05%。 市場(chǎng)資訊 【昔日"帶頭大哥"網(wǎng)貸平臺(tái)宣告清盤！草根金融正宣告落幕】 紅嶺創(chuàng)投將于2021年12月底清盤平臺(tái)線上債權(quán)資產(chǎn)。創(chuàng)始人周世平表示，在2017年就已經(jīng)探討過清盤。官網(wǎng)顯示，2009年上線至今，紅嶺創(chuàng)投累計(jì)出借4519億，總投資人48萬。（券商中國(guó)） 【日增四五份券商3月已發(fā)42份下調(diào)股票評(píng)級(jí)研報(bào)】 近期券商兩份看空研報(bào)出爐引發(fā)市場(chǎng)熱議之后，券商下調(diào)上市公司評(píng)級(jí)研報(bào)數(shù)量悄然攀升，目前正以日均4～5篇的速度增加。有券商分析師表示，最近一段時(shí)間市場(chǎng)上陸續(xù)開始傳出看空聲音，直接原因還是由于市場(chǎng)過熱，個(gè)別個(gè)股過度偏離實(shí)際價(jià)值。不過，仍需警惕個(gè)別研報(bào)跟風(fēng)盲從的現(xiàn)象。（證券時(shí)報(bào)） 【過會(huì)10天就拿到IPO批文新一屆發(fā)審委透露三大新信號(hào)】 就在全市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)聚焦在科創(chuàng)板的時(shí)候，新一屆發(fā)審委IPO發(fā)審也發(fā)生了三大變化。首先是，審核周期大幅縮短。新一屆發(fā)審委“首秀”審核并通過的天味食品僅用10天就拿到了IPO批文，而此前創(chuàng)下A股過會(huì)最快速度的富士康等待了100天；其次是，嚴(yán)審態(tài)勢(shì)保持不變。根據(jù)新一屆發(fā)審委對(duì)3家上會(huì)企業(yè)提出詢問的主要問題來看，審核工作將繼續(xù)關(guān)注企業(yè)持續(xù)盈利能力、財(cái)務(wù)狀況等核心問題，對(duì)首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)；第三是，“堰塞湖”現(xiàn)象大為緩解。未過會(huì)正常待審企業(yè)數(shù)量由2017年10月19日的478家，減少至2019年3月21日的265家。（中國(guó)證券報(bào)） 【聯(lián)化科技：預(yù)計(jì)響水爆炸事故影響一季度收入約1億元】 聯(lián)化科技24日披露業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2019年第一季度盈利1.23億元至1.54億元，同比增長(zhǎng)100%至150%。此外，子公司江蘇聯(lián)化科技和鹽城聯(lián)化科技受園區(qū)其他企業(yè)事故影響，部分產(chǎn)品延遲發(fā)貨，估計(jì)影響公司報(bào)告期收入大約為1億元。 【海通策略荀玉根：未來3個(gè)月市場(chǎng)維持低波動(dòng)橫盤的可能性較小】 海通策略分析師荀玉根等24日研報(bào)指出，現(xiàn)在市場(chǎng)上一種代表性觀點(diǎn)認(rèn)為，在股市新設(shè)板塊推出前，指數(shù)尤其是上證綜指上下幅度不大，維持2900-3200點(diǎn)震蕩。荀玉根認(rèn)為，未來3個(gè)月市場(chǎng)維持低波動(dòng)橫盤的可能性較小?；仡櫄v史，上證綜指往往在最大漲幅約25%左右開始回撤，2019年1月以來上證綜指已經(jīng)累計(jì)最大上漲28%。如果未來出現(xiàn)回撤，針對(duì)回撤，控制倉(cāng)位是一方面，結(jié)構(gòu)上要找漲幅少，機(jī)構(gòu)配置少的板塊，如銀行。 【10家基金去年合計(jì)凈賺34億，業(yè)績(jī)大分化】 受到A股震蕩影響，2018年基金公司凈利潤(rùn)整體下滑，10家基金公司2018年合計(jì)賺了34.02億元，較2017年的37.58億元同比下滑9.47%。其中，華安、招商、金鷹三家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但其他7家基金公司均有不同程度下滑；華夏基金是目前唯一凈利潤(rùn)超過10億的公司，浙商基金則是首家曝光的2018年出現(xiàn)虧損的公司。另外，浙商證券資管2018年凈利潤(rùn)大幅下滑，國(guó)泰君安資管凈利潤(rùn)也有所減少。（中國(guó)基金報(bào)） 【供應(yīng)格局偏寬松滬鎳期價(jià)弱勢(shì)未了】 分析人士表示，高利潤(rùn)驅(qū)使下鎳鐵供應(yīng)預(yù)期提速、終端需求恢復(fù)預(yù)期接近被證偽，使得滬鎳期價(jià)高位回落。未來隨著供需錯(cuò)配格局進(jìn)一步加劇，滬鎳期價(jià)料延續(xù)偏弱震蕩態(tài)勢(shì)。（中證報(bào)） 行業(yè)/公司 【中央廣播電視總臺(tái)與意大利足協(xié)合作意甲聯(lián)賽可望常態(tài)化進(jìn)入中國(guó)】 據(jù)央視新聞，中國(guó)中央廣播電視總臺(tái)和意大利足球協(xié)會(huì)決定開展全方位戰(zhàn)略合作。根據(jù)雙方達(dá)成的意向，未來三年意甲聯(lián)賽可望常態(tài)化進(jìn)入中國(guó)。雙方將組織足球技術(shù)人員、足球俱樂部管理人才及學(xué)校的培訓(xùn)進(jìn)修，組織兩國(guó)國(guó)家足球隊(duì)到對(duì)方國(guó)家進(jìn)行友誼比賽，開展足球領(lǐng)域數(shù)字化和產(chǎn)品開發(fā)合作，為兩國(guó)球迷和球隊(duì)搭建新型交流平臺(tái)等。 【揭露波音事故根源：與空客搶單八年前匆忙上線737Max】 據(jù)紐約時(shí)報(bào)援引波音公司前員工稱，該公司曾因與歐洲空客公司競(jìng)爭(zhēng)，在倉(cāng)促之中推出737Max，其設(shè)計(jì)上的疏漏與成本壓縮或?qū)е铝瞬糠职踩L(fēng)險(xiǎn)被忽略。監(jiān)管部門正在對(duì)此展開調(diào)查。多年前，為了追趕生產(chǎn)進(jìn)度，重新獲得飛機(jī)訂單，波音的工程師不得不以兩倍的效率提交設(shè)計(jì)圖紙。設(shè)計(jì)上的疏漏和被迫壓縮的各項(xiàng)成本或許間接導(dǎo)致了波音737Max在近五個(gè)月中兩次發(fā)生嚴(yán)重事故。（華爾街見聞） 國(guó)際要聞 【2016年美國(guó)總統(tǒng)選舉期間沒有發(fā)現(xiàn)特朗普競(jìng)選團(tuán)隊(duì)“通俄”】 美國(guó)司法部長(zhǎng)巴爾24日致信國(guó)會(huì)稱，特別檢察官米勒的調(diào)查沒有發(fā)現(xiàn)2016年美國(guó)總統(tǒng)選舉期間特朗普競(jìng)選團(tuán)隊(duì)“通俄”。（新華社） 【脫歐“大戲”：百萬民眾要求二次公投“拖歐”至何時(shí)？】 英國(guó)脫歐進(jìn)程波折不斷，百萬民眾23日上街游行，要求停止脫歐、舉行二次公投，并譴責(zé)梅政府脫歐不力。此外，歐盟同意英國(guó)有條件延期脫歐后，脫歐協(xié)議下周將迎來關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。（中新網(wǎng)） 【蘋果春季發(fā)布會(huì)前瞻：新款硬件靠邊站流媒體服務(wù)挑大梁】 在蘋果一周三次更新硬件產(chǎn)品線后，市場(chǎng)預(yù)測(cè)的新款硬件產(chǎn)品基本上提前放出。這使得2019春季發(fā)布會(huì)幾乎成為服務(wù)業(yè)內(nèi)容的獨(dú)角戲，市場(chǎng)普遍猜測(cè)公司將發(fā)布新款視頻流媒體服務(wù)及新聞?dòng)嗛喎?wù)。根據(jù)此前媒體報(bào)道，蘋果將在其電視應(yīng)用中推出一項(xiàng)新的視頻流媒體服務(wù)。該服務(wù)將融合傳統(tǒng)媒體公司的原創(chuàng)內(nèi)容和訂閱服務(wù)。在該應(yīng)用中，蘋果將允許設(shè)備用戶訂閱目前可用的視頻流媒體服務(wù)，類似于亞馬遜的“頻道”(Channels)，將消除為每個(gè)網(wǎng)絡(luò)下載單獨(dú)應(yīng)用程序的需要。（華爾街見聞） （文中圖片來源于攝圖網(wǎng)）