道達(dá)投資手記：一只“靴子”落地 一個(gè)警報(bào)拉響

　　轉(zhuǎn)眼間，又一周的時(shí)間過(guò)去了，3月份也進(jìn)入尾聲。

進(jìn)入3月之后，A股大盤放緩了上攻的步伐，尤其是上周，市場(chǎng)陷入窄幅震蕩的格局之中，雖然滬指站上了3100點(diǎn)，但其“行走”的步伐給人的感覺(jué)還是有些沉重。

上周，市場(chǎng)出現(xiàn)兩件大事。一件是首批受理的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)名單出爐；另一件是美股突然遭遇大跌。

一只“靴子”落地，一個(gè)警報(bào)拉響，這將對(duì)未來(lái)A股市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響？今天，達(dá)哥與牛博士就此展開(kāi)了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好。非常高興再次與你相約在“道達(dá)號(hào)”，近期我們的公眾號(hào)真是熱鬧啊，每天光是看大家的留言，我都要看十多分鐘，非常感謝您給投資者們帶來(lái)了一個(gè)這么好的交流平臺(tái)。

今天，還是請(qǐng)您先對(duì)上周的市場(chǎng)情況總結(jié)一下吧。

道達(dá)：大盤在上周一出現(xiàn)了較大幅度的上漲，當(dāng)天滬指大漲70多點(diǎn)，指數(shù)也再次向3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)發(fā)起進(jìn)攻。當(dāng)時(shí)，主要是以白酒股為代表的白馬股大漲所推動(dòng)。

不過(guò)，此后海外資金開(kāi)始變得謹(jǐn)慎，又進(jìn)入游資炒作題材股的格局之中。接下來(lái)幾個(gè)交易日，指數(shù)波動(dòng)變小，熱點(diǎn)開(kāi)始輪番切換，地產(chǎn)股、創(chuàng)投概念股、區(qū)域題材股等熱點(diǎn)在上周出現(xiàn)。

這些熱點(diǎn)的炒作，多是由消息面變化引發(fā)，除了創(chuàng)投概念股外，其他不少板塊的持續(xù)性相對(duì)較弱。另外，海外資金在上周顯得謹(jǐn)慎，雖然上周一主動(dòng)出擊白酒股，但隨后幾個(gè)交易日都沒(méi)有明顯的凈流入跡象，這一點(diǎn)值得大家注意。

總的來(lái)說(shuō)，上周市場(chǎng)主要是在科創(chuàng)板首批受理企業(yè)名單即將出爐的大背景下，圍繞創(chuàng)投概念為主線而進(jìn)行的局部戰(zhàn)斗。滬指維持在3100點(diǎn)附近強(qiáng)勢(shì)震蕩，成交量較前期明顯萎縮。

牛博士：上周五晚間，首批受理的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)名單出爐，您對(duì)此怎么看，這個(gè)消息將對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響？

道達(dá)：首批受理的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)一共有9家。這些公司的質(zhì)地到底如何，有說(shuō)好的，也有說(shuō)比較普通的。但我個(gè)人認(rèn)為，作為首批受理的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)，雖說(shuō)是試點(diǎn)注冊(cè)制，但肯定也應(yīng)該是相對(duì)更好的一批公司。就像當(dāng)年的創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)，直到現(xiàn)在，這些公司中，大部分還是比較不錯(cuò)。當(dāng)然，也不排除其中有個(gè)別公司不如人意。

但是，不管怎么說(shuō)，作為A股市場(chǎng)新設(shè)立的一個(gè)市場(chǎng)，還是不能簡(jiǎn)單地去看企業(yè)的表面，我們需要站在更高的位置，用更高的視角來(lái)看這個(gè)板塊。

至于首批受理的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)名單出爐之后，市場(chǎng)會(huì)因此而受到怎樣的影響，我個(gè)人認(rèn)為，創(chuàng)投概念股在持續(xù)炒作了較長(zhǎng)時(shí)間之后，可能會(huì)出現(xiàn)較大的波動(dòng)。

就在上周，復(fù)旦復(fù)華等創(chuàng)投概念股已出現(xiàn)大幅震蕩的情況，所以本周有必要對(duì)創(chuàng)投概念股保持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。

牛博士：暫時(shí)沒(méi)有看到A股太大的利空，但美股那邊上周五出了“幺蛾子”。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)大跌460點(diǎn)，跌幅1.77%，納斯達(dá)克指數(shù)更是大跌2.5%。您認(rèn)為這是否會(huì)成為A股市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整的一個(gè)誘因？

道達(dá)：美股大跌主要是因?yàn)槎唐冢?月）美債收益率和長(zhǎng)期（10年）美債收益率出現(xiàn)倒掛。而這個(gè)現(xiàn)象，在歷史上被看作是美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào)之一，歷史上出現(xiàn)的次數(shù)很少，上一次倒掛出現(xiàn)在2007年，此后不久就爆發(fā)了全球金融危機(jī)。

今年春節(jié)之后，由于A股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，大家都一度忽略了對(duì)海外市場(chǎng)的關(guān)注，所以這次美股突然大跌，而且發(fā)生在周末，無(wú)疑就拉響了一個(gè)警報(bào)，有可能對(duì)A股市場(chǎng)短期有所沖擊，至少心理層面的影響是會(huì)有的。

關(guān)于后市，我認(rèn)為大家在操作層面上，對(duì)于短期市場(chǎng)可能出現(xiàn)的調(diào)整，要做好心理準(zhǔn)備，不要等調(diào)整來(lái)了的時(shí)候措手不及。

另外，還需要注意的是，由于科創(chuàng)板即將正式推出，在此期間，管理層也希望有一個(gè)相對(duì)活躍強(qiáng)勢(shì)的市場(chǎng)環(huán)境，所以在這樣的背景下，市場(chǎng)大跌的可能性也比較小。而且近一段時(shí)間以來(lái)，雖然滬指站上了3100點(diǎn)，但大市值公司，比如銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重股的走勢(shì)其實(shí)還是比較溫和的。一旦未來(lái)市場(chǎng)展開(kāi)調(diào)整，大市值個(gè)股有可能會(huì)成為穩(wěn)定市場(chǎng)的重要支撐。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

此前倉(cāng)位：六成

今日倉(cāng)位計(jì)劃：六成

（張道達(dá)）

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