還在排隊(duì)搶國債？這8家銀行柜臺即將開售地方債 100塊錢也能買！

每經(jīng)記者 胡琳    每經(jīng)編輯 姚祥云    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

還在銀行門口排隊(duì)搶國債？幾天后，還能“趴銀行窗口”買地方政府債！

2018年11月，中國人民銀行發(fā)布消息稱，繼記賬式國債、政策性銀行債券和國家開發(fā)銀行債券后，地方政府債券成為又一類可開展銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)的品種，為中小投資者提供了更多投資選擇。

經(jīng)過4個(gè)多月時(shí)間的籌備，首批地方債即將登陸商業(yè)銀行柜臺，而地方政府債券商業(yè)銀行柜臺市場發(fā)行承辦銀行共有8家，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、寧波銀行。

首批地方債即將登陸8家商業(yè)銀行柜臺

3月20日，工商銀行表示，該行將于近期開售首批柜臺地方政府債。根據(jù)財(cái)政部統(tǒng)一部署，2019年3月25日至4月3日，寧波、浙江、四川、陜西、山東、北京六個(gè)省市財(cái)政廳（局）將作為首批試點(diǎn)在柜臺市場發(fā)行地方政府債。

工商銀行指出，以本次試點(diǎn)中首家披露發(fā)行信息的寧波市政府債券為例，該批債券中的3億元將通過商業(yè)銀行柜臺面向廣大個(gè)人和中小投資者發(fā)售，發(fā)行募集的資金將全部用于寧波市本地優(yōu)質(zhì)民生建設(shè)項(xiàng)目，最低投資僅需100元。

《寧波市財(cái)政局關(guān)于發(fā)行2019年寧波市土地儲備專項(xiàng)債券（一期）—2019年寧波市政府專項(xiàng)債券（二期）有關(guān)事項(xiàng)的通知》中指出，發(fā)行場所含商業(yè)銀行柜臺市場。該債券商業(yè)銀行柜臺市場發(fā)行承辦銀行有4家，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行和寧波銀行。

除此之外，記者注意到，3月18日，《浙江省財(cái)政廳關(guān)于發(fā)行2019年浙江省棚改專項(xiàng)債券（一期）——2019年浙江省政府專項(xiàng)債券（二期）有關(guān)事項(xiàng)的通知》表示，經(jīng)浙江省人民政府同意，決定發(fā)行2019年浙江省棚改專項(xiàng)債券（一期）——2019年浙江省政府專項(xiàng)債券（二期）。2019年3月22日招標(biāo)，3月28日開始計(jì)息。發(fā)行場所含商業(yè)銀行柜臺市場。同時(shí)，本期債券柜臺發(fā)行部分在商業(yè)銀行柜臺市場由柜臺業(yè)務(wù)承辦銀行通過網(wǎng)點(diǎn)柜臺或電子渠道，于招標(biāo)日（3月22日）次日起3個(gè)工作日內(nèi)，在浙江省范圍內(nèi)向個(gè)人、中小機(jī)構(gòu)等柜臺業(yè)務(wù)投資者分銷。柜臺業(yè)務(wù)承辦銀行應(yīng)向投資者公布債券分銷價(jià)格。柜臺分銷結(jié)束后，未售出的柜臺發(fā)行額由柜臺業(yè)務(wù)承辦銀行包銷。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2019年浙江省棚改專項(xiàng)債券（一期）——2019年浙江省政府專項(xiàng)債券（二期）的商業(yè)銀行柜臺市場發(fā)行承辦銀行共有7家，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行。

另外，3月25日，四川將成為繼寧波和浙江后，全國第3個(gè)開展地方政府債券柜臺發(fā)行試點(diǎn)的地區(qū)。據(jù)悉，投資者可通過工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行在四川省內(nèi)任意營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)或手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等電子銀行渠道，認(rèn)購四川省政府發(fā)行的政府債券，認(rèn)購起點(diǎn)為100元。

據(jù)了解，四川本次發(fā)行5年期土地儲備專項(xiàng)債券59.29億元，其中15億元債券將通過商業(yè)銀行柜臺面向省內(nèi)個(gè)人和中小投資者發(fā)售，是截至目前柜臺發(fā)行規(guī)模最大的地區(qū)。

一二級市場向個(gè)人及中小投資者開放

2019年2月27日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于開展通過商業(yè)銀行柜臺市場發(fā)行地方政府債券工作的通知》（以下簡稱“《通知》”）。

《通知》指出，地方政府公開發(fā)行的一般債券和專項(xiàng)債券，可通過商業(yè)銀行柜臺市場在本地區(qū)范圍內(nèi)(計(jì)劃單列市政府債券在本省范圍內(nèi))發(fā)行。同時(shí)，就開展通過商業(yè)銀行柜臺市場發(fā)行地方債券工作有關(guān)事宜進(jìn)行了規(guī)范。

東方金誠研究發(fā)展部指出，開放商業(yè)銀行柜臺市場發(fā)行地方政府債標(biāo)志著一級市場已向個(gè)人投資者打開，促進(jìn)地方政府債券市場持續(xù)健康地發(fā)展。對于個(gè)人投資者而言，地方債柜臺業(yè)務(wù)開放為投資者提供更多的投資選擇，增加資產(chǎn)配置的多元化和安全性。以往地方政府債券主要通過全國銀行間債券市場、證券交易所債券市場發(fā)行，投資主體主要是銀行、券商、基金公司等機(jī)構(gòu)投資者。雖然個(gè)人及中小投資者可以間接通過交易所和銀行間柜臺市場購買地方政府債券，但手續(xù)相對較麻煩。本次《通知》中放寬商業(yè)銀行柜臺市場發(fā)行，標(biāo)志著地方政府債券市場一二級市場完全面向個(gè)人及中小投資者開放，投資者能夠直接購買地方政府債券，增加了購買意愿。同時(shí)，隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品剛兌打破，地方政府債券作為安全性極高且收益比國債高的產(chǎn)品，未來將更加受到個(gè)人投資者的青睞。

雖然地方債風(fēng)險(xiǎn)較低，但是未來出現(xiàn)違約的可能性依舊存在。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖指出，從團(tuán)隊(duì)當(dāng)前測算的結(jié)果來看，地方政府的債務(wù)規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)整體可控，但其中潛藏著一定的隱患。為了防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，該團(tuán)隊(duì)提出以下幾點(diǎn)建議：

第一，全面檢測地方政府隱性債務(wù)，建立起全口徑的債務(wù)衡量體系（尤其要考慮折算系數(shù)的問題），遏制隱性債務(wù)增量，逐步去化債務(wù)存量。

第二，繼續(xù)保持并進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管的強(qiáng)度，避免在結(jié)構(gòu)性寬信用周期里出現(xiàn)資金套利，金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)變相違規(guī)為城投平臺輸血，增加地方政府隱性債務(wù)規(guī)模的現(xiàn)象，并完善中央與地方金融監(jiān)管體制，避免地方政府對金融監(jiān)管的不當(dāng)干預(yù)。

第三，加快財(cái)稅體制改革。前文所述均是應(yīng)對當(dāng)下政府隱性債務(wù)問題的權(quán)宜之計(jì)，1994年后分稅制改革后，地方事權(quán)與財(cái)權(quán)的不匹配，是造成地方政府違規(guī)舉債的根源之一，現(xiàn)在應(yīng)抓住改革的有利窗口，進(jìn)一步理順中央地方的財(cái)稅事權(quán)體系，提高地方政府收入與支出的匹配度。

此外，要繼續(xù)強(qiáng)化審計(jì)與問責(zé)，硬化現(xiàn)有的預(yù)算體系，淡化GDP的考核導(dǎo)向，樹立正確的政績觀。