這家公司年報(bào)泄露“天機(jī)”，一個(gè)數(shù)字引爆風(fēng)電板塊！

圖片來源：攝圖網(wǎng)

3月19日晚間，華能國際發(fā)布2018年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1699億元，同比增長11.04%；歸母凈利潤14.39億元，同比下滑17.42%。平安證券對此表示，公司業(yè)績不及預(yù)期。

不過，就是這樣一份在平安證券看來低于預(yù)期的年報(bào)卻在今天上午引爆了風(fēng)電板塊。

截至20日上午收盤，風(fēng)電板塊表現(xiàn)搶眼，閩東電力漲停，雙一科技、金風(fēng)科技也一度觸及漲停，天順風(fēng)能等漲幅超5%。

而點(diǎn)燃風(fēng)電板塊的華能國際卻開盤一路下跌，截至午盤下跌3.98%。

值得注意的是，從今年2月開始，風(fēng)力發(fā)電指數(shù)一路上漲，至今漲幅已達(dá)37%。

那么，華能國際一份看似平淡甚至低于預(yù)期的年報(bào)是怎么引爆風(fēng)電板塊的？真正的玄機(jī)不在年報(bào)業(yè)績里，而是在資本開支里——

華能國際2019年風(fēng)電資本支出計(jì)劃高達(dá)239.54億元，同比增240%。

安信證券分析師表示，這印證了其近期深度報(bào)告中的觀點(diǎn)——電力集團(tuán)2019年風(fēng)電資本開支將大幅提升。

安信證券一周前發(fā)布題為《風(fēng)電復(fù)蘇提速，企業(yè)盈利迎來拐點(diǎn)》的研報(bào)預(yù)測，經(jīng)過了2018年的去杠桿，龍?jiān)措娏?、華能新能源等電力集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率均有所下滑。2019年“五大四小”等電力集團(tuán)有望增加風(fēng)電投資。

安信證券表示，2019年是風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整周期的最后一年，2020年以后風(fēng)電補(bǔ)貼將取消，2019-2020年將是風(fēng)電搶裝的最后一輪大周期，2021年實(shí)現(xiàn)平價(jià)以后將進(jìn)一步打開行業(yè)增長空間。

經(jīng)過2015年搶裝后，風(fēng)電裝機(jī)連續(xù)下滑兩年，并于2018年首次迎來復(fù)蘇。根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年風(fēng)電新增并網(wǎng)容量為20.59GW，同比增長37%，其中，去年四季度新增并網(wǎng)8GW，同比增長約50%，風(fēng)電裝機(jī)迎來底部復(fù)蘇。

安信證券表示，風(fēng)電板塊三大制約因素邊際改善：2018年整體宏觀去桿杠、融資成本高、環(huán)保嚴(yán)三大制約因素導(dǎo)致2018年風(fēng)電復(fù)蘇進(jìn)度低于預(yù)期，全年風(fēng)電吊裝22GW左右，同比增速僅為12%。展望2019年，三大制約因素均在邊際改善即去杠桿階段結(jié)束、終端利率下行以及環(huán)保松綁。

此外，風(fēng)電板塊還有三大增量：根據(jù)2019年風(fēng)電監(jiān)測結(jié)果，“紅六省”繼續(xù)解禁，吉林成功“脫帽”，新疆和甘肅棄風(fēng)率也已大幅下降，有望于2020年實(shí)現(xiàn)解禁，預(yù)計(jì)將貢獻(xiàn)明顯增量；另外分散式風(fēng)電以及海上風(fēng)電也在加速推進(jìn)，是風(fēng)電加速復(fù)蘇的重要推動(dòng)力量。

在經(jīng)歷2018年風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格大幅下滑后，近期風(fēng)電設(shè)備招標(biāo)價(jià)已出現(xiàn)企穩(wěn)回升勢頭。2018年9月以來，招標(biāo)價(jià)企穩(wěn)回升。目前招標(biāo)價(jià)相比去年低點(diǎn)已回升10%以上。

安信證券重點(diǎn)推薦風(fēng)機(jī)龍頭金風(fēng)科技及風(fēng)塔龍頭天順風(fēng)能，同時(shí)建議重點(diǎn)關(guān)注明陽智能、中材科技、泰勝風(fēng)能、天能重工、恒潤股份、金雷股份、日月股份、振江股份、禾望電氣等。

聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。