萬億消費金融市場 銀行、持牌消金、互聯(lián)網(wǎng)平臺分食

每經(jīng)記者 肖樂    每經(jīng)編輯 畢陸名    

▲視覺中國圖

分期消費已經(jīng)成為一種生活方式，消費信貸的支持讓人們能夠更加輕松地享受消費升級帶來的便利。

“在風險可控、商業(yè)可持續(xù)、保持居民合理杠桿水平的前提下，加快消費信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新，加大對重點消費領(lǐng)域的支持力度，不斷提升消費金融服務(wù)的質(zhì)量和效率”，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)完善促進消費體制機制實施方案（2018~2020年）的通知》明確，消費金融是居民消費的配套保障。

2017年底中國居民部門消費信貸規(guī)模達到9.5萬億元，并且還在快速增長，商業(yè)銀行、持牌消費金融公司、開展消費金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司，幾大主體分食國內(nèi)消費金融市場。“伴隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和居民消費需求的提升，消費金融行業(yè)經(jīng)歷整頓后仍將迎來高速發(fā)展，萬億市場仍待挖掘。”

▲年輕人正在逐步接受提前消費 注：以上數(shù)據(jù)為2018年前9月，18~23歲（00后95后）用戶金融消費情況 數(shù)據(jù)來源：蘇寧大數(shù)據(jù)

三類主體分食萬億蛋糕

目前，我國消費金融服務(wù)的提供方可以分為銀行、持牌消費金融公司、開展消費金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺。

銀行的消費金融產(chǎn)品包括信用卡、消費貸款、汽車貸款等。近年來，銀行的消費金融規(guī)模在不斷增長，中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國銀行卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展藍皮書（2018）》顯示，截至2017年年末，我國信用卡累計發(fā)卡量7.9億張，當年新增1.6億張，同比增長25.9%，未償信貸余額為5.56萬億元，同比增長36.8%。此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計了26家A股上市銀行2018年上半年的消費類貸款（不含信用卡）數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，有17家銀行個人消費貸款余額較上年末增長，其中多家銀行增長迅猛。

持牌的消費金融公司是第二大類消費金融服務(wù)提供方。截至目前，全國共設(shè)立了23家消費金融公司，大部分消費金融公司在2015至2017年設(shè)立，2017年，全國共批準成立4家消費金融公司，2016年6家，2015年6家，2014年2家，2011年1家，2010年3家。在這23家消費金融公司中又可以分為銀行系和產(chǎn)業(yè)系，銀行系的消金公司占大部分。

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計持牌消費金融公司2018年上半年營收和凈利潤發(fā)現(xiàn)，消費金融公司之間業(yè)績差異較大。例如招聯(lián)消費金融2018年上半年營收達到30.4億元，凈利潤6.04億元，馬上消費金融2018上半年營收41.07億元，凈利潤卻不如招聯(lián)，僅3.66億元。此外，還有一些公司處于虧損之中，比如上海尚誠消費金融2018上半年虧損1600萬元。

撥備計提是消費金融公司出現(xiàn)虧損的重要原因。上海尚誠消費金融表示，虧損原因一是公司發(fā)展初期，系統(tǒng)投入等成本支出較大；二是公司按照監(jiān)管要求，計提貸款損失準備0.93億元。蘇寧消費金融則表示，2018年上半年撥備前利潤為2.64億元，而撥備后出現(xiàn)虧損主要在于去年上半年資金成本上升、公司采取穩(wěn)健策略、放緩發(fā)展節(jié)奏應對行業(yè)風險、加大了研發(fā)投入，并且公司堅持按照150%的撥備覆蓋率進行撥備計提。

開展消費金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司可以歸為第三類，這里面包括電商、支付、網(wǎng)貸等提供商品分期、消費貸、現(xiàn)金貸等消費金融產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)平臺，如螞蟻花唄、京東白條、樂信、趣店等公司。互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司的業(yè)務(wù)規(guī)模也在迅速擴大，以螞蟻花唄為例，2014年、2015年、2016年和2017年，花唄的運營主體螞蟻小貸的營業(yè)收入分別為0.32億元、0.09億元、1.3億元和65.96億元。

恒大研究院研究報告指出，2017年底中國居民部門消費信貸規(guī)模達到9.5萬億元。2017年網(wǎng)貸整治辦“57號文”和“141號文”分別對P2P和網(wǎng)貸提出嚴格整改，2018年消費金融行業(yè)增速將進一步下降，但伴隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和居民消費需求的提升，消費金融行業(yè)經(jīng)歷整頓后仍將迎來高速發(fā)展，萬億市場仍待挖掘。

模式相近各有優(yōu)劣

都是為個人消費提供信貸支持，但對比三類主體提供的消費金融產(chǎn)品可以發(fā)現(xiàn)，銀行的消費信貸產(chǎn)品額度較高，期限較長，而消費金融公司和互聯(lián)網(wǎng)平臺的產(chǎn)品額度較低，但更具靈活性。例如浦發(fā)銀行一款用于個人和家庭消費、個人經(jīng)營活動中資金需求的信貸產(chǎn)品最高可達100萬元額度，期限最長達5年。持牌消費金融公司的貸款額度則受限于監(jiān)管規(guī)定，《消費金融公司試點管理辦法》規(guī)定，消費金融公司向個人發(fā)放消費貸款的余額不應超過客戶風險承受能力且借款人貸款余額最高不得超過人民幣20萬元。

對于銀行來說，資金充足、資金成本低、風控成熟、客群征信狀況較好，是其開展消費金融業(yè)務(wù)的天然優(yōu)勢。不過，銀行也有劣勢，清華大學互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院《消費金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》指出，銀行劣勢在于幾乎全部采用傳統(tǒng)央行征信方式，本質(zhì)上沒有跳出信用卡范疇，由于消費金融公司針對的客群是長尾效應下的人群，包括在校大學生、藍領(lǐng)在內(nèi)的中低收入人群，傳統(tǒng)征信方式不足以覆蓋這部分人群，缺乏多維大數(shù)據(jù)將在一定程度上導致風控失效，效率不及互聯(lián)網(wǎng)金融平臺高。

持牌消費金融公司和互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺均能彌補銀行信貸覆蓋的不足，區(qū)別在于，持牌消金公司較互聯(lián)網(wǎng)平臺更低，同時有合規(guī)上的優(yōu)勢。上述清華大學互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院報告指出，大部分持牌消費金融公司運營模式比較傳統(tǒng)，依賴央行征信，缺乏多維度的信用信息，同質(zhì)化競爭嚴重，觸達客戶方面與互聯(lián)網(wǎng)平臺相比有一定的劣勢。

在互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺中，阿里、京東等大型互聯(lián)網(wǎng)公司依托電商平臺，自帶場景和流量，同時具備較強的科技實力，在開展消費金融業(yè)務(wù)的過程中具有很大優(yōu)勢。此外，也有平臺深耕垂直細分領(lǐng)域，自建生態(tài)，將金融服務(wù)拓展到更多的客群和消費領(lǐng)域之中。不過，對于互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺而言，都需要承擔較高的資金成本。

融360大數(shù)據(jù)研究院的報告指出，在消費信貸市場上，消費金融公司仍占少量市場份額，就2018年上半年披露貸款余額的金融機構(gòu)來看，中信銀行的個人消費貸余額是招聯(lián)消費金融的3.7倍。銀行、互聯(lián)網(wǎng)頭部平臺、小貸公司、P2P，每一個都是消費金融公司的強力競爭對手。

恒大研究院則在報告中表示，消費金融的本質(zhì)是信貸，盈利的根本是靠利差，對于資金充裕的銀行來說，直接利差是能夠獲得的全部利潤。因此，在消費金融行業(yè)，銀行將依靠資金優(yōu)勢形成護城河，長期保持核心地位。