行情不吃“藥”？ 這家股價剛剛創(chuàng)三年新高的藥企被機構調(diào)研

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何建川    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

來源：道達號（微信號：daoda1997）

兩天股價上漲17.82%，股價創(chuàng)三年新高。有著如此強勁的表現(xiàn)，它卻不是科技股，也不是消費股，而是一只醫(yī)藥股。在其股價突然大漲前一天，諸多機構于3月10日通過電話會議調(diào)研該公司，這家一經(jīng)調(diào)研股價就大漲的公司就是普洛藥業(yè)。

普洛藥業(yè)之所以能引起機構關注，是因為該公司剛剛發(fā)布了2018年年度報告，其去年實現(xiàn)營業(yè)收入63.76億元，同比增長14.85%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.71億元，同比增長44.42%。與此同時，普洛藥業(yè)擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.10元。

在此次調(diào)研中，機構在了解普洛藥業(yè)2018年經(jīng)營業(yè)績后，對該公司2019年的業(yè)務重心進行了交流。

普洛藥業(yè)告訴機構，首先，自有API有較大發(fā)展空間，在做戰(zhàn)略細化的工作，過去這塊很大投入在于補短板；其次，今年開始CDMO提質(zhì)換擋已經(jīng)基本結(jié)束，將迎來大發(fā)展；最后，制劑方面主要把中間體原料藥一體化的優(yōu)勢產(chǎn)品轉(zhuǎn)化成制劑，4+7后有一定戰(zhàn)略調(diào)整，不追求快，但一定要做下去。關于復方、緩控釋產(chǎn)品需要速度。此外創(chuàng)新藥是長期方向，但業(yè)績體現(xiàn)預計還是在2021年。

普洛藥業(yè)表示，業(yè)績短期彈性1-2年還是體現(xiàn)在API及CDMO上，長期制劑業(yè)務是非常重要的發(fā)展方向。目前價格比較合理，不會過度提價。但產(chǎn)能瓶頸在釋放中，成本會有下降，未來凈利潤增速會明顯超過收入增速。

對于資源整合，普洛藥業(yè)表示，公司2018年經(jīng)營現(xiàn)金流非常好，償還了很多銀行債務，使得資產(chǎn)負債率下降。無論是國內(nèi)還是海外，公司一直在考察合適的并購項目，現(xiàn)在不能透露太多具體狀況。如果有合適的幾個億的項目，公司可能不需要融資，如果十幾億或更大規(guī)模會考慮再融資。

中銀國際分析指出，普洛藥業(yè)是國內(nèi)API中間體生產(chǎn)及出口龍頭企業(yè)。原料藥行業(yè)受益于供給收縮和質(zhì)量標準提升帶來的景氣度上行，公司作為行業(yè)龍頭充分享受提質(zhì)提價紅利，由于原來產(chǎn)能可隨提價涌入的周期邏輯被打破，且原料藥在整個醫(yī)藥制造產(chǎn)業(yè)鏈中的地位隨質(zhì)量提高而升高，因此我們判斷此輪景氣周期可持續(xù)。同時公司內(nèi)部整合提升盈利能力，內(nèi)外均處于向上拐點。不過，該公司也存在原料藥價格波動的風險、CMO業(yè)務開拓低于預期的風險、制劑大幅降價的風險。

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風險自擔。）

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