A股這次漲得太快？過去20年并不罕見，一個月指數(shù)大漲逾20%達15次

圖片來源：攝圖網(wǎng) 經(jīng)過1天調(diào)整的A股，再次出現(xiàn)報復(fù)性上漲。 3月11日，A股再度迎來大漲，截至收盤，滬指成功站上3000點大關(guān)，收漲1.92%，深成指上漲3.64%，創(chuàng)業(yè)板指大漲4.43%，多達272只股票漲停。 面對狂奔的A股，很多投資者甚至機構(gòu)投資者都驚呼“漲幅太大、速度太快”。那么，滬指在一個月時間，漲幅接近20%，在A股市場到底罕不罕見？答案是并不！據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，自1999年以來的20年間，30天漲幅超過20%的月份共有15個月。 更重要的是，翻看歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，每一輪強勢行情起步時，都伴隨快速放量上漲。正是這一輪的快速放量上行，充分調(diào)動了市場情緒，也吸引了眾多資金入場，從而形成或大或小的牛市行情。 如A股市場著名的5·19行情，正是在滬指一個月大漲41.42%后，正式發(fā)總攻，滬指從1000點左右上行至2200點上方，漲幅超過120%；2007年的牛市行情，也是由2006年末的滬指快速放量上行引爆，在此輪大牛行情中，滬指從1800點出發(fā)，創(chuàng)下了歷史最高點——6124點，漲幅超過240%。 月度漲幅超20%并不罕見 進入2019年之后，A股開啟快速上漲模式，特別是春節(jié)過后，上漲行情開始加速，從2600點附近一路攀上3100點大關(guān)，中途未曾調(diào)整。2月11日至3月7日，短短一個月時間，滬指漲幅達18.65%。 面對未曾調(diào)整、一路上行的A股市場，很多投資者甚至機構(gòu)投資者都驚呼“漲幅太大”，“踩踏式買入”、“懵逼式新韭”、“理性式踏空”、“滿倉式看空”成了近期調(diào)侃市場的最佳語句。 那么，一個月漲18.65%，在A股市場到底罕不罕見？答案是并不！ 據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，自1999年以來的20年間，任意30天（自然日）累計漲幅在20%以上共有131次。若以月份來看，近20年來看，30天漲幅超過20%的月份共有15個月。 翻看歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，每一輪強勢行情起步時，都伴隨快速放量上漲。正是這一輪的快速放量上行，充分調(diào)動了市場情緒，也吸引了眾多資金入場，從而形成或大或小的牛市行情。 具體來看： 漲幅最大月份的是，1999年5月19日-6月18日，短短30天，滬指漲幅達41.42%，這也是A股史上著名的5·19行情的起點。 在經(jīng)過這一輪大漲后，市場進入長達半年的調(diào)整期，隨后再次發(fā)動進攻。行情數(shù)據(jù)顯示，大概有四波大級別上漲行情。在此期間，滬指從1000點左右上行至2200點上方，漲幅超過120%。 漲幅位居第二和第三的月份分別是2006年11月和12月，正是2007年牛市行情的初期，而在這一輪行情中，滬指創(chuàng)下了歷史最高點——6124點。 行情數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)過2006年11月和12月一輪快速上行后，滬指經(jīng)過1個多月調(diào)整后再次發(fā)起進攻，出現(xiàn)兩波大級別上漲行情。滬指也從當初的1800點附近上行至6124點高位，漲幅超過240%。 上一輪牛市也是從一波快速放量上漲行情發(fā)展而來。2014年11月20日-12月20日，滬指30天大漲26.83%。 隨后A股便演繹出上一輪牛市行情，半年時間，滬指沖上5178點高位。 滬指放量上漲后，后市上漲概率大 滬指放量上漲后，后市怎么走成為投資者關(guān)心的話題。 據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，自1999年以來的20年間，任意30天（自然日）累計漲幅在20%以上共有131次。以此為數(shù)據(jù)樣本，分析A股后市漲幅情況： 一個月后，滬指出現(xiàn)上漲的次數(shù)共有101次，占比達77.1%； 三個月后，滬指出現(xiàn)上漲的次數(shù)共有101次，占比達77.1%； 三個月后，滬指上漲超過10%的次數(shù)共有78次，占比達59.54%。 六成股票距離上輪高點跌幅仍超50% 面對狂奔A股，不少投資者開始恐懼，A股后市還有漲幅空間嗎？ 自2015年6月12日滬指創(chuàng)下5178點之后，A股一路下行，個股也是出現(xiàn)大幅調(diào)整，即使經(jīng)過2019年的快速上漲，但大部分個股仍處于相對低位。我們先來看一份數(shù)據(jù)： 2015年6月15日-2019年3月11日： 2521只股票出現(xiàn)下跌，占比91.94%； 2458只跌幅超過10%，占比89.64%； 2376只跌幅超過20%，占比86.65%； 2252只跌幅超過30%，占比82.13%； 1766只跌幅超過50%，占比64.41%。 （標的股已剔除2015年6月15日之后上市的新股） 也就是說，自上輪牛市高點以來，仍有超6成的股票跌幅超過50%，而且還有126只股票跌幅超過80%。 牛市首次放量大跌后，經(jīng)過調(diào)整繼續(xù)上漲概率較大 廣發(fā)策略發(fā)布研報稱，A股歷史經(jīng)驗來看，熊轉(zhuǎn)牛初期首次放量大跌之后，短期內(nèi)市場的期望值（EV）依然為正、市場風格也會延續(xù)，不過成長股的領(lǐng)漲行業(yè)可能會有一些切換。 （1）市場期望值依然為正——在首次放量大跌后30個交易日，上證綜指大概率上漲，即使下跌幅度也相對有限； （2）市場風格基本延續(xù)——在首次放量大跌前后30個交易日：14年延續(xù)了大盤股的風格，而08年和05年則延續(xù)了小盤股的風格； （3）成長股領(lǐng)漲行業(yè)會有一些切換——在首次放量大跌前后30個交易日：14年大盤股風格下，大跌前領(lǐng)漲的10個行業(yè)中，在大跌之后有7個依然領(lǐng)漲；但是在08年和05年小盤股風格下，大跌前領(lǐng)漲的10個行業(yè)中，在大跌后僅有3-4個行業(yè)依然領(lǐng)漲。 經(jīng)驗來看，牛市初期首次放量大跌之后的一個月左右，市場一般會經(jīng)歷一月左右的中等級別的調(diào)整。A股大概率將在二季度進入震蕩調(diào)整期，建議利用?；仡^的時機配置。 A股正式確立由“快漲”轉(zhuǎn)向“慢?！奔创饲疤岢龅摹敖鹑诠┙o側(cè)慢?！?。繼續(xù)看好小盤成長風格，成長底，科技牛。配置盈利底部拐點向上且政策持續(xù)支持的“雙逆周期”成長板塊——電子（半導(dǎo)體、消費電子）、軍工、計算機（軟件）。投資者應(yīng)該從熊市左側(cè)思維“用確定性防守，逢反彈賣出”轉(zhuǎn)向熊牛反轉(zhuǎn)的右側(cè)思維“逢調(diào)整買入，買成長性進攻”。