股價飆升140%，券商一哥罕見祭出“賣出”評級利劍，瘋狂的中國人保能脫離地心引力嗎？

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中國人保又漲停啦！

連日來，中國人保A股不斷創(chuàng)新高、刷漲停，9天7漲停，成為A股非銀板塊難得一見之景，“妖氣”十足。年內，中國人保漲幅高達140%，市值飆升逾3000億。

A股股價飆漲，中國人保AH股溢價高啟，溢價為3.11倍（截至今日收盤），就算是中國人保在香港市場的認知度不及內地市場，如此溢價，也被調侃“不是同一家公司的股票了”！

而就在股民質疑這種現象的時候，券商一哥中信證券也祭出了“賣出”評級利劍。

值得注意的是，近期，A股題材股炒作太瘋狂，專業(yè)機構看不下去。向來鮮有“賣出”看空評級的內地券商研報，如今卻罕見看到券商一哥中信證券研報，對中國人保A股首次祭出“賣出”評級，并稱預計未來一年潛在下跌空間超50%。

年內暴漲140%，市值飆升逾3000億

看看中國人保A股有多瘋狂。

在連續(xù)拉漲停之后，今日中國人保索性來了個一字板，收報12.83元，以A股計價總市值高達5674億元。從今年1月初底部以來，中國人保的股價已經上漲了145%，最近9天更是走出7個漲停板，本輪反彈市值暴增了3358億元。

中信證券研報建議賣出中國人保A股

A股市場的券商研報，鮮少有賣出評級的?？纯展蓛r50%以上的，更是史上罕見。

然而，隨著中國人保A股的屢創(chuàng)新高，天天漲停，促成了這么一個“賣出”評級研報誕生。中信證券3月7日的一份關于中國人保的研報，標題為《財險龍頭、但A股顯著高估》。

上述研報認為中國人保A股顯著高估，首次給予“賣出”評級，預計合理估值區(qū)間為每股4.71-5.38元，預計未來一年潛在下跌空間超過53.9%。從中國人保次輪行情啟動的走勢來看，若每股4.71-5.38元，則中國人保大概率在未來一年內被打回原形。

而如果以中國人保A股今日收盤的12.83元計算，預計跌幅更大。

中信證券指出，預計受益于公司財產險業(yè)務 13%左右的 ROE 水平，壽險業(yè)務從補提準備金進入釋放準備金，中國人保未來三年攤薄 ROE 為9-10%左右，對應每股凈資產復合增速為10%左右。參照市場估值平均水平，分別按 PB 和 PEV 分部估值看，預計公司 2019 年合理股價為每股 4.71-5.38 元，對應 1.25-1.42 倍 PB，對應13.1-15.0 倍 PE。

按合理估值估算，中信證券認為公司未來一年股價潛在下跌空間超過 53.9%，存在較大的估值下行風險，首次覆蓋給予中國人保（601319.SH） A 股“賣出”評級。

中國人保公告提示投資風險

不只是券商呼吁賣出，中國人保自己昨晚也發(fā)出風險提示公告，特別提醒投資者，注意二級市場交易風險。

中國人保稱，至 2019 年 3 月 5 日，保險行業(yè) 7 家上市公司平均靜態(tài)市盈率為 20.3，本公司靜態(tài)市盈率為 28.16，公司靜態(tài)市盈率高于行業(yè)平均靜態(tài)市盈率。公司特別提醒廣大投資者，注意投資風險，理性決策，審慎投資。而后，中國人保又有2個漲停。

并且，中國人保的業(yè)績是下滑的。公司 2018 年前三季度凈利潤為121.18 億元，同比下跌 16.34%，扣除非經常性損益后的凈利潤為120.70 億元，同比下跌 16.45%。

每日經濟新聞綜合券商研究報告、中國基金報等