全國(guó)政協(xié)委員、德瑞集團(tuán)主席魏明德：完善A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期價(jià)值投資

每經(jīng)記者 于垚峰    每經(jīng)編輯 胥帥    

當(dāng)滬指時(shí)隔八個(gè)月重上3000點(diǎn)，資本市場(chǎng)的熱度瞬間升溫。

2019年全國(guó)兩會(huì)期間，一些人大代表和政協(xié)委員，也對(duì)A股資本市場(chǎng)進(jìn)行建言獻(xiàn)策?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，全國(guó)政協(xié)委員、德瑞集團(tuán)主席魏明德重點(diǎn)關(guān)注我國(guó)的資本市場(chǎng)建設(shè)。他建議參考國(guó)際和中國(guó)香港資本市場(chǎng)發(fā)展監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，全面加強(qiáng)投資者合法權(quán)益保護(hù)。

完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

針對(duì)當(dāng)前A股投資者以散戶為主，魏明德認(rèn)為，應(yīng)該進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)及相應(yīng)監(jiān)管政策，這可以從三個(gè)方面著手：

一是從投資者結(jié)構(gòu)入手，廣泛吸收不同類別投資者參與。鼓勵(lì)各類機(jī)構(gòu)投資者，如社保基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)基金、境外合資格投資者等入場(chǎng)。充分利用深港通、滬港通等通道，與中國(guó)香港資本市場(chǎng)深度對(duì)接。緩解目前內(nèi)地股票市場(chǎng)因散戶為主而產(chǎn)生的“羊群效應(yīng)”。

二是實(shí)行穩(wěn)定的監(jiān)管政策。日常監(jiān)管政策尺度應(yīng)在一定時(shí)期內(nèi)保持一致，讓投資者對(duì)規(guī)則有穩(wěn)定的長(zhǎng)期預(yù)期，不能一時(shí)寬松，一時(shí)嚴(yán)管，避免資本市場(chǎng)因監(jiān)管尺度不確定而大幅波動(dòng)。

三是把提升上市公司質(zhì)量放在更加突出位置。投資者往往看重投資回報(bào)指標(biāo)，忽視企業(yè)管治和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展因素。而在國(guó)際資本市場(chǎng)中，重視企業(yè)管治、可持續(xù)發(fā)展的上市公司更能吸引一批長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)投資者，其股價(jià)表現(xiàn)一般較整體大市好。

建立健全投資者合法權(quán)益保障機(jī)制

我國(guó)A股市場(chǎng)有1億多散戶，直接關(guān)乎上億家庭、數(shù)億人的利益，必須保護(hù)好投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益。

魏明德建議，要保護(hù)投資者合法權(quán)益，首先是嚴(yán)懲偽造上市信息的企業(yè)。強(qiáng)化事后監(jiān)管，運(yùn)用行政監(jiān)管、集體訴訟、行政和解、公平基金、刑事訴訟等一系列措施，加大違法犯罪成本。探索投資者合法權(quán)益保護(hù)新機(jī)制，充分發(fā)揮民間機(jī)構(gòu)及民間索賠對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)督作用，從法律到實(shí)踐讓集體訴訟制度盡快落地，由一個(gè)或多個(gè)受害投資人代表全體進(jìn)行訴訟，解決個(gè)體訴訟成本與權(quán)益不平衡的問(wèn)題，降低索賠成本，減少索賠時(shí)間。監(jiān)管部門和司法部門應(yīng)密切合作，審理公布一批示范案例，扎實(shí)推進(jìn)資本市場(chǎng)法治建設(shè)。

另外，還應(yīng)該建立嚴(yán)格退市制度。針對(duì)不同板塊，為市場(chǎng)不認(rèn)可的企業(yè)提供完善的退出機(jī)制，保證流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)間的資本競(jìng)逐、優(yōu)勝劣汰。設(shè)置恰當(dāng)?shù)某掷m(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)，采用量化退市指標(biāo)，如公司未達(dá)到最低股價(jià)、最低市值、最低股東數(shù)或最低流通量的要求等。

第三，是加強(qiáng)中介專業(yè)機(jī)構(gòu)建設(shè)和監(jiān)管。加強(qiáng)中介專業(yè)機(jī)構(gòu)的行業(yè)自律、職業(yè)操守、內(nèi)部監(jiān)控、問(wèn)責(zé)制度等。可加大引進(jìn)境外尤其是中國(guó)香港投資銀行參與企業(yè)發(fā)行上市，加大境內(nèi)中介機(jī)構(gòu)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，以提高服務(wù)的國(guó)際化、專業(yè)化水平，改善市場(chǎng)秩序。

魏明德表示，要保護(hù)投資者的利益，還應(yīng)該鼓勵(lì)投資者樹(shù)立長(zhǎng)期價(jià)值的投資理念。重視企業(yè)的基本分析、內(nèi)在價(jià)值分析，以企業(yè)成長(zhǎng)性、市場(chǎng)占有率為主要投資選擇方向，減少短線操作，不被短期漲跌所左右。鼓勵(lì)中小投資者通過(guò)公募基金等方式參與投資，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

封面圖來(lái)源：攝圖網(wǎng)