MSCI主題基金成“香餑餑” 公募布局爭(zhēng)先恐后

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在A股納入MSCI的權(quán)重提升預(yù)期作用下，國(guó)內(nèi)各家公募基金公司紛紛布局MSCI主題類基金。統(tǒng)計(jì)顯示，迄今已經(jīng)成立近30只MSCI主題基金，且多家基金公司還在繼續(xù)開拓這一領(lǐng)域。

開發(fā)產(chǎn)品熱情被激發(fā)

最早的MSCI主題基金可以追溯到華安MSCI中國(guó)A股指數(shù)增強(qiáng)型基金，該基金由2002年11月8日成立的華安上證180增強(qiáng)指數(shù)基金轉(zhuǎn)型而來(lái)，之后華夏基金于2015年2月成立MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF及聯(lián)接基金。而大規(guī)模的發(fā)行熱潮始于2018年，在2017年6月MSCI正式宣布將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)以后，國(guó)內(nèi)公募基金公司開發(fā)此類產(chǎn)品的熱情被激活，開始了加速布局。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月28日，包括華安基金、華夏基金、招商基金、華泰柏瑞基金等在內(nèi)的14家基金公司共發(fā)行成立28只MSCI概念主題基金（份額合并計(jì)算，聯(lián)接基金單獨(dú)計(jì)算）。與此同時(shí)，正在發(fā)行的基金中，除了銀華MSCI中國(guó)A股ETF，華泰柏瑞量化明選基金亦是一款跟蹤MSCI中國(guó)A股國(guó)際指數(shù)的指數(shù)增強(qiáng)類基金。此外，根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的基金募集申請(qǐng)信息，還有易方達(dá)、華寶基金旗下多只MSCI主題基金已經(jīng)獲批待發(fā)行。

上述已經(jīng)成立的基金中以指數(shù)型和指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品居多，除了跟蹤MSCI中國(guó)A股國(guó)際指數(shù)和MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)的產(chǎn)品之外，亦有部分基金公司布局了一些風(fēng)格類和行業(yè)類細(xì)分指數(shù)，比如MSCI中國(guó)A股國(guó)際價(jià)值指數(shù)、紅利指數(shù)、質(zhì)量指數(shù)、低波動(dòng)指數(shù)以及消費(fèi)指數(shù)等。

根據(jù)此前MSCI亞太區(qū)指數(shù)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人倪天賜（Theodore Niggli）的介紹，總體而言，MSCI中國(guó)A股因子指數(shù)如低波動(dòng)、高分紅、價(jià)值、質(zhì)量等因子的表現(xiàn)較其他新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)更為出眾。

捕捉資金流入紅利

從產(chǎn)品設(shè)計(jì)的角度，在基金公司人士看來(lái)，MSCI未來(lái)將持續(xù)提升A股的納入比例，給A股市場(chǎng)帶來(lái)可觀的增量資金，尤其是已納入和即將被納入的標(biāo)的將直接受益于資金的流入?，F(xiàn)在布局跟蹤MSCI相關(guān)指數(shù)的基金，跟隨A股國(guó)際化進(jìn)程，或?qū)⒎窒磉@部分外資流入帶來(lái)的紅利。

Choice數(shù)據(jù)顯示，早在2018年4月，外資就已經(jīng)開始加大布局A股的力度，北上資金單月流入A股市場(chǎng)的資金顯著增多，只在2018年10月稍有撤出，整體來(lái)看，外資對(duì)A股的布局戰(zhàn)線已持續(xù)了三個(gè)多季度。2019年以來(lái)北上資金持續(xù)流入的態(tài)勢(shì)，更是在一定程度上超出市場(chǎng)人士的預(yù)期。今年前兩個(gè)月，北上資金凈流入已經(jīng)超過1100億元。

外資流入的數(shù)據(jù)也已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)投資者緊密關(guān)注的指標(biāo)。對(duì)此，華泰柏瑞副總經(jīng)理田漢卿表示，在華泰柏瑞量化明選基金未來(lái)的運(yùn)作中，除了既有的多因子選股模型，對(duì)于外資流入的數(shù)據(jù)也會(huì)緊密跟蹤和分析。“比如，北上資金的持倉(cāng)都是公開數(shù)據(jù)，根據(jù)外資流入和持倉(cāng)情況可以對(duì)投資模型做一些小的優(yōu)化。同時(shí)我們也在做一些因子研究，如果外資持倉(cāng)較高的股票能夠在較長(zhǎng)時(shí)段跑贏市場(chǎng)，那么我們可以考慮加一個(gè)因子。”