一年狂收300億，最賺錢的鐵路巨無霸要上市，你貢獻(xiàn)了多少？

每經(jīng)記者 李少婷    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可 趙云    

有著百年歷史的京滬鐵路，是東北、華北通往華東的必經(jīng)之路，一直是中國(guó)最繁忙的鐵路干線之一。進(jìn)入21世紀(jì)，隨著東部沿海經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，京滬鐵路客貨運(yùn)量猛增。

2011年6月30日，歷經(jīng)3年建設(shè)的京滬高鐵正式開通運(yùn)營(yíng)，拉近了京滬間的時(shí)空距離，上海到北京最快運(yùn)行時(shí)間由原來9小時(shí)54分一下子縮短到5小時(shí)內(nèi)，1300多公里一日內(nèi)可輕松來回。

“她”的出現(xiàn)也顛覆了人們的時(shí)間和距離觀念，徹底改變了人們的生活方式，“雙城生活”“候鳥群體”逐漸成為老百姓生活中的一道風(fēng)景線。

資料圖（圖片來源：視覺中國(guó)）

高鐵一響，黃金萬兩。貫穿京、津、冀、魯、皖、蘇、滬“三市四省”，連接“京津冀”和“長(zhǎng)三角”兩大經(jīng)濟(jì)區(qū)的京滬高速，在通車的第四年（2015年）就擺脫了虧損，如今已連續(xù)盈利超過三年。

而如今，這條被譽(yù)為“全球最賺錢”的高鐵，自身也終于正式“駛?cè)?rdquo;上市軌道！

中國(guó)最賺錢高鐵線路，究竟有多賺？

2月26日下午，中國(guó)鐵路總公司（以下簡(jiǎn)稱中鐵總）披露，控股企業(yè)京滬高速鐵路股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱京滬高鐵公司）正式啟動(dòng)A股上市工作，有望于2019年內(nèi)完成輔導(dǎo)驗(yàn)收。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局網(wǎng)站當(dāng)天刊登的京滬高鐵公司上市輔導(dǎo)備案表則顯示，中信建投為京滬高鐵公司的上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，兩方于2018年10月22日就簽署了相關(guān)輔導(dǎo)協(xié)議。

由于所在線路人口稠密、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，京滬高鐵常“一票難求”，被認(rèn)為是中鐵總手中最賺錢、最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。據(jù)中鐵總披露，京滬高鐵自2011年6月30日開通運(yùn)營(yíng)以來，已安全運(yùn)送旅客9.4億人次。

圖片來源：NBD圖數(shù)館

啟信寶數(shù)據(jù)顯示，近期，京滬高鐵注冊(cè)資本由1306.24億元減少至400億元，足足調(diào)減了900多億元。此外，公司總經(jīng)理邵長(zhǎng)虹替換余邦利成為法人代表，部分董事退出，同時(shí)新增了4位獨(dú)立董事。

在前述登記表上，京滬高鐵的法人代表還是余邦利，他是中國(guó)鐵路總公司總會(huì)計(jì)師，京滬高鐵董事長(zhǎng)。

京滬高鐵公司目前共有11個(gè)股東，前三大股東分別為：中國(guó)鐵路投資有限公司，持股51.73%；平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，持股13.9%；全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)，持股8.7%。

一個(gè)有趣也合乎情理的細(xì)節(jié)是，除了前三大股東和中銀集團(tuán)投資有限公司外，剩下的7家持股股東恰好來自京、津、冀、魯、皖、蘇、滬“三市四省”當(dāng)?shù)?。足以想見?dāng)初建設(shè)鐵路時(shí)，原鐵道部與各省份之間協(xié)調(diào)推進(jìn)的盛況。

圖片來源：截自啟信寶

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）去年11月報(bào)道，京滬高鐵自2015年扭虧為盈，2017年利潤(rùn)達(dá)127.16億元，按照公開披露的京滬高鐵2017年客運(yùn)量1.8億人次計(jì)算，平均每張票盈利約70.7元。

另外，京滬高鐵公司于2016年首次實(shí)現(xiàn)股利分紅，“小股東”河北建投交通投資有限責(zé)任公司2016年分得0.06億元，2017年分得0.57億元；天津鐵路建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限公司2016年分得約0.12億元，2017年分得1.2億元。

圖片來源：NBD圖數(shù)館

中鐵總方面表示，全面啟動(dòng)京滬高鐵公司上市工作，是鐵路總公司積極推進(jìn)國(guó)鐵企業(yè)股份制改造的重要舉措之一，是大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)鐵路企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的具體行動(dòng)。有利于通過資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)鐵路運(yùn)輸主業(yè)資本擴(kuò)張、高效發(fā)展等。

“這對(duì)今后中鐵總的混改是個(gè)樣本。”同濟(jì)大學(xué)鐵道與城市軌道交通研究院孫章認(rèn)為，上市后京滬高鐵公司不僅可以為未來的鐵路線路建設(shè)開拓資金來源，也可以促進(jìn)不良資產(chǎn)的消化。

上市后，車票會(huì)更貴嗎？

據(jù)《新華視點(diǎn)》報(bào)道，中鐵總總經(jīng)理陸東福今年1月2日曾表示，今后鐵路部門將探索構(gòu)建靈活可控的高鐵票價(jià)調(diào)整機(jī)制，深化一日一價(jià)、一車一價(jià)可行性研究并擇機(jī)試點(diǎn)。鐵路內(nèi)部人士表示，靈活調(diào)整意味著不僅是“一日一價(jià)”，未來高峰時(shí)段和非高峰時(shí)段高鐵票價(jià)也有望“同日不同價(jià)”，讓票價(jià)更加靈活。

上市之后，京滬高鐵公司無疑將面臨要求“更多股東回報(bào)”的投資者，這是否會(huì)促使京滬高鐵公司上調(diào)票價(jià)？

“京滬高鐵雖然在京滬之間的高鐵線路具有獨(dú)占性，但并不是沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，京滬線的距離恰恰是高鐵和航空競(jìng)爭(zhēng)最激烈的市場(chǎng)。因此，如果京滬高鐵為了追求收益而降低品質(zhì)，那么很多高鐵消費(fèi)者可能會(huì)回頭去選擇航空出行。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌向每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示。

圖片來源：NBD圖數(shù)館

孫章也表示，上市不會(huì)影響京滬高鐵的票價(jià)浮動(dòng)。在他看來，雖然京滬高鐵目前趨向飽和，有漲價(jià)的空間，但高鐵與航空的博弈點(diǎn)在于性價(jià)比，如果高鐵票價(jià)太高，消費(fèi)者就會(huì)“用腳投票”。

上調(diào)票價(jià)有阻力，上市后又增加了股東回報(bào)方面的壓力，京滬高鐵公司雖然坐擁“全球最賺錢高鐵”，但也將面對(duì)更加復(fù)雜的挑戰(zhàn)。“目前京滬高鐵還有很多營(yíng)收潛力可挖，也有很多周邊業(yè)務(wù)可以拓展。”沈萌表示，理論上上市會(huì)讓企業(yè)更透明、更規(guī)范、更積極，京滬高鐵公司可能會(huì)采取更加積極的市場(chǎng)化舉措。

值得一提的是，高鐵多元業(yè)務(wù)的開展已有試水。2017年起，中鐵總在部分高鐵及動(dòng)車線路推出外賣點(diǎn)餐服務(wù)。2018年“雙十一”電商黃金周運(yùn)輸首日，高鐵裝運(yùn)電商貨物201.6噸，收入81.7萬元，同比增長(zhǎng)31.8％。同時(shí)，中鐵總適時(shí)推出復(fù)興號(hào)快遞專用車廂、鐵路生鮮冷鏈快遞等，挖掘了復(fù)興號(hào)列車服務(wù)快遞物流市場(chǎng)的新潛能。