李克強：貨幣政策沒變，不搞“大水漫灌”

每經(jīng)記者 邊萬莉    每經(jīng)編輯 賈運可    

“我國近期實施的一些貨幣政策，外界輿論特別是市場主體總體評價是積極的，但也出現(xiàn)了個別質(zhì)疑的聲音，認(rèn)為是不是搞量化寬松？”國務(wù)院總理李克強在2月20日的國務(wù)院常務(wù)會議上說，“我在這里重申：穩(wěn)健的貨幣政策沒有變，也不會變。我們堅決不搞‘大水漫灌’！”

李克強指出：“降準(zhǔn)信號發(fā)出后，社會融資總規(guī)模上升幅度表面看比較大，但仔細(xì)分析就會發(fā)現(xiàn)，其中主要是票據(jù)融資、短期貸款上升比較快。這不僅有可能造成‘套利’和資金‘空轉(zhuǎn)’等行為，而且可能會帶來新的潛在風(fēng)險?！彼?，相關(guān)部門要認(rèn)真分析研究今年以來實體經(jīng)濟和中小微企業(yè)實際貸款的變化情況，要吃準(zhǔn)“問題”，采取有針對性的措施。

“相關(guān)金融機構(gòu)要齊心協(xié)力，讓更多貸款更便捷流向?qū)嶓w經(jīng)濟和中小微企業(yè)，特別是要向中長期貸款方向加大力度，以此引導(dǎo)宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行、長期向好?！笨偫碚f。

降準(zhǔn)是順應(yīng)市場呼聲

2019年開年，人民銀行就宣布，1月份分兩次下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率共計1個百分點。其中，2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。

彼時，人民銀行就表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。中國人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，維持松緊適度，不搞“大水漫灌”，注重定向調(diào)控，保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，穩(wěn)定宏觀杠桿率，兼顧內(nèi)外平衡，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

據(jù)了解，此次降準(zhǔn)將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。

2月20日，李克強在國務(wù)院常務(wù)會議上指出，一個月內(nèi)兩次降準(zhǔn)，既是順應(yīng)市場主體的強烈呼聲，也因我國存款準(zhǔn)備金率比世界上任何主要經(jīng)濟體都高，在這方面有充足的空間。而且在降準(zhǔn)過程中也適當(dāng)回收了流動性。

人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在2019年1月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)解讀吹風(fēng)會上指出，2019年1月份降準(zhǔn)既考慮了與春節(jié)前現(xiàn)金投放形成對沖，避免造成流動性淤積，也考慮了繳稅、年初信貸增長、地方債提前發(fā)行等流動性需求因素。從總量看，宏觀杠桿率保持穩(wěn)定，談不上“放水”；從信貸結(jié)構(gòu)看，主要是加大對小微、民營企業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持；同時，較好地處理好了內(nèi)外部平衡的關(guān)系。總的來看，貨幣政策探索并積累了不搞“大水漫灌”又要更好服務(wù)實體經(jīng)濟的經(jīng)驗。

穩(wěn)健貨幣政策并未改變

據(jù)人民銀行2月15日公布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，2019年1月份社會融資規(guī)模增量為4.64萬億元，比上年同期多1.56萬億元。1月末，社會融資規(guī)模存量為205.08萬億元，同比增長10.4%，增速比上月末高0.7個百分點，比上年同期低2.3個百分點。

值得一提的是，自2017年7月份以來社會融資規(guī)模增速呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，而今年1月社會融資規(guī)模增速出現(xiàn)了明顯回升。

對此，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長兼新聞發(fā)言人阮健弘表示，1月份社會融資規(guī)模新增較多，增速明顯回升，顯示出金融對實體經(jīng)濟的支持力度加大，是貨幣政策效果逐漸顯現(xiàn)的結(jié)果。從社會融資規(guī)模指標(biāo)的構(gòu)成看，占比較大的項目都出現(xiàn)了明顯回升，主要有以下四點：一是貸款增速加快，同比多增較多；二是債券融資大幅增加；三是委托貸款降幅縮小，信托貸款由負(fù)轉(zhuǎn)正；四是商業(yè)銀行對企業(yè)商業(yè)信用的支持力度加大。

太平洋證券宏觀分析師袁野分析，僅從貨幣投放“量”的角度，通過對2015年及2018年央行各項操作的綜合對比，央行實質(zhì)上實施的仍是穩(wěn)健的貨幣政策，而僅在預(yù)期管理上更為“偏松”。

孫國峰指出，穩(wěn)健的貨幣政策取向并沒有變?！胺€(wěn)健”是貨幣政策的工作原則和指導(dǎo)思想，強調(diào)了貨幣政策要以穩(wěn)為主，堅持穩(wěn)中求進總基調(diào)，既要有效實施逆周期調(diào)節(jié)，也要把握好度。具體來看，貨幣條件要與保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長及物價穩(wěn)定的要求相匹配，既不能松，也不能緊。要根據(jù)保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長和防范系統(tǒng)性風(fēng)險的要求，實現(xiàn)總量適度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，同時還要兼顧外部均衡，在多目標(biāo)中把握好綜合平衡。

國務(wù)院：大力發(fā)展家政電商 /02