企業(yè)年金職業(yè)年金入市提速 長(zhǎng)線資金增添股市壓艙石

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“今年企業(yè)年金業(yè)務(wù)大有機(jī)會(huì)。”一家大型機(jī)構(gòu)年金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人日前告訴記者，會(huì)努力開拓企業(yè)年金業(yè)務(wù)。另有基金人士預(yù)計(jì)，今年企業(yè)年金新增規(guī)模在千億元級(jí)別。此外，同為養(yǎng)老金第二支柱，職業(yè)年金入市今年也將取得顯著進(jìn)展。記者獲悉，各地職業(yè)年金受托機(jī)構(gòu)“選秀”有望在上半年全部結(jié)束。

在監(jiān)管部門鼓勵(lì)長(zhǎng)線資金入市的背景下，養(yǎng)老金有望逐步成為股市的重要增量資金，發(fā)揮“壓艙石”作用，促進(jìn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

企業(yè)年金或迎千億級(jí)增量

多方面信息顯示，今年企業(yè)年金基金的增量有望來(lái)自三個(gè)方面。

一是部分企業(yè)的企業(yè)年金繳費(fèi)比例有望提高。深圳一家基金公司年金業(yè)務(wù)人士告訴記者，“按照國(guó)資委最新要求，下屬企業(yè)可能增加企業(yè)年金規(guī)模，因此會(huì)帶來(lái)增量。增量可能主要交給之前拿到年金管理人資格的機(jī)構(gòu)，年金委托規(guī)模有望增加。”

記者獲悉，近期多地國(guó)資委發(fā)布了規(guī)范監(jiān)管企業(yè)實(shí)施企業(yè)年金的相關(guān)文件。根據(jù)文件精神，企業(yè)年金繳費(fèi)比例上限總體上調(diào)。例如，浙江省國(guó)資委1月23日發(fā)布《關(guān)于省屬企業(yè)規(guī)范實(shí)施企業(yè)年金的意見》。比照原有文件，一項(xiàng)修改內(nèi)容就是提高繳費(fèi)比例上限。2009年出臺(tái)的相關(guān)文件規(guī)定企業(yè)繳費(fèi)不得超過本企業(yè)上年度職工工資總額（參加企業(yè)年金的職工上一會(huì)計(jì)年度實(shí)際發(fā)放的工資總額）的5%。現(xiàn)修改為：企業(yè)繳費(fèi)部分每年最高不得超過本企業(yè)上年職工工資總額的8%，企業(yè)和職工個(gè)人繳費(fèi)合計(jì)每年不得超過本企業(yè)上年職工工資總額的12%。

北京一家基金公司年金業(yè)務(wù)人士表示，央企的企業(yè)年金可能有一定增量，預(yù)計(jì)距離落地還需一段時(shí)間。

二是事業(yè)單位非在編人員參與企業(yè)年金基金有望成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。“等職業(yè)年金落地后，事業(yè)單位非在編人員有望開始落實(shí)企業(yè)年金。”一家大型機(jī)構(gòu)年金業(yè)務(wù)人士說，“不過，這部分增量難以準(zhǔn)確預(yù)計(jì)。因?yàn)閷?duì)于會(huì)有多少事業(yè)單位非在編人員參加、繳費(fèi)比例多少，目前還沒有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。”

三是職業(yè)年金倒逼效應(yīng)。一家大型機(jī)構(gòu)年金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，今年職業(yè)年金將加速落地，可能倒逼有條件的企業(yè)抓緊啟動(dòng)企業(yè)年金。

有基金人士預(yù)計(jì)，綜合來(lái)看，今年企業(yè)年金的新增規(guī)模可能在千億元級(jí)別。

人力資源和社會(huì)保障部2018年12月17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年三季度末，全國(guó)企業(yè)年金積累資金總規(guī)模為14223.17億元，較二季度末增加537.12億元；全國(guó)范圍內(nèi)參加職工人數(shù)達(dá)2352.26萬(wàn)人，較二季度末增加約9.93萬(wàn)人。

職業(yè)年金受托機(jī)構(gòu)“選秀”

同為養(yǎng)老金第二支柱，職業(yè)年金入市已按下“加速鍵”。

公開信息顯示，1月18日，上海市職業(yè)年金受托機(jī)構(gòu)評(píng)選結(jié)果出爐；1月23日，福建省職業(yè)年金受托機(jī)構(gòu)評(píng)選結(jié)果揭曉；1月28日，安徽省職業(yè)年金受托機(jī)構(gòu)評(píng)選結(jié)果公示，同日河南省職業(yè)年金托管機(jī)構(gòu)評(píng)選結(jié)果揭曉……加上此前中央國(guó)家機(jī)關(guān)事業(yè)單位以及山東等地職業(yè)年金受托機(jī)構(gòu)走完“選秀”流程，職業(yè)年金入市進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。據(jù)記者了解，各地職業(yè)年金受托機(jī)構(gòu)“選秀”有望上半年全部結(jié)束。

對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)說，職業(yè)年金無(wú)疑是兵家必爭(zhēng)之地。“職業(yè)年金繳費(fèi)是剛性的，拿到受托機(jī)構(gòu)資格之后，未來(lái)就有源源不斷的增量，這部分潛力非常大。”北京一家基金公司分管該業(yè)務(wù)的高管說。

另有相關(guān)人士告訴記者，由于更換投資管理人程序較復(fù)雜，且賬戶“交易磨損”較大，轉(zhuǎn)換成本較高，因此年金資金比較穩(wěn)定。據(jù)估算，職業(yè)年金存量規(guī)模約7000億元，增量規(guī)模可能每年在1500億元左右。

職業(yè)年金入市日益臨近。一家拿到多個(gè)職業(yè)年金計(jì)劃的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱，真正運(yùn)作第一筆資金的時(shí)間大概率是在二季度，可能是中央國(guó)家機(jī)關(guān)事業(yè)單位的職業(yè)年金資金，體量預(yù)計(jì)不會(huì)很大，更多的是信號(hào)意義。

穩(wěn)健成關(guān)鍵詞

從記者了解的情況來(lái)看，穩(wěn)健是養(yǎng)老金運(yùn)作起步階段的關(guān)鍵詞。

一家基金公司年金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，運(yùn)作初期，一般會(huì)先以成本計(jì)價(jià)類資產(chǎn)以及固定收益資產(chǎn)的配置為主。隨著“安全墊”增厚，再逐步提升權(quán)益類資產(chǎn)配置比例。

另一家基金公司分管業(yè)務(wù)的高管在闡釋職業(yè)年金投資理念時(shí)表示，絕對(duì)收益是第一目標(biāo)，單月回撤和季度回撤將分別控制在1%和2%以內(nèi)。因此，從投資管理框架來(lái)看，大類資產(chǎn)配置應(yīng)該貢獻(xiàn)80%以上的收益來(lái)源。同時(shí)，以標(biāo)準(zhǔn)化固收資產(chǎn)為基礎(chǔ)，在嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，引入非標(biāo)資產(chǎn)、交易不活躍的私募債券、ABS等高收益固收資產(chǎn)作為組合中間層。最后再適度配置權(quán)益資產(chǎn)，以絕對(duì)收益為目標(biāo)，獲取超額收益。

談及養(yǎng)老金入市對(duì)A股的中長(zhǎng)期影響，業(yè)內(nèi)人士分析，養(yǎng)老金入市將增加市場(chǎng)“壓艙石”。養(yǎng)老金主要由機(jī)構(gòu)運(yùn)作，A股的機(jī)構(gòu)化程度將提升。此外，養(yǎng)老金入市將推動(dòng)社會(huì)責(zé)任投資并促進(jìn)市場(chǎng)創(chuàng)新。