盾安環(huán)境等多家公司業(yè)績爆雷 又現(xiàn)商譽(yù)減值魅影

每經(jīng)記者 沈溦 吳凡 宋思艱 張海妮    每經(jīng)編輯 魏官紅    

2019年1月28日，農(nóng)歷臘月二十三，小年，很多人已經(jīng)在期待著即將到來的春節(jié)了，但也有不少人因?yàn)锳股上市公司股東的身份，正在擔(dān)憂或者已經(jīng)被巨額的業(yè)績預(yù)告虧損一棍子打蒙了。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在這些業(yè)績變臉預(yù)告中，再現(xiàn)商譽(yù)減值魅影。對此，投資者應(yīng)如何應(yīng)對？

盾安環(huán)境預(yù)虧20億元

1月27日晚，制冷設(shè)備生產(chǎn)商盾安環(huán)境（002011，SZ）發(fā)布最新的2018年度業(yè)績預(yù)告修正公告。與此前預(yù)計(jì)盈利6460萬元～9229萬元的情況不同，業(yè)績預(yù)告修正公告顯示，公司2018年虧損，虧損額為19.5億元～22.5億元，主要原因在于大幅資產(chǎn)減值損失——公司節(jié)能業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)績效低于預(yù)期，公司擬對節(jié)能業(yè)務(wù)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備13.9億元。同時(shí)，2018年末公司對資產(chǎn)進(jìn)行年度全面清查盤點(diǎn)，資產(chǎn)處置損失2.9億元。此外，公司還對兩項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

在去年三季報(bào)中預(yù)計(jì)全年業(yè)績同比大增的ST冠福（002102，SZ）也向中小股東兜頭潑了一盆冷水：公司預(yù)計(jì)2018年虧損23億元～虧損28億元。造成業(yè)績“大變臉”的主要原因則是公司控股股東前期累積的一系列違規(guī)事項(xiàng)，導(dǎo)致ST冠福背上了沉重的債務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，ST冠福需計(jì)提壞賬損失和或有負(fù)債預(yù)計(jì)25.5億元。

與ST冠福類似，海陸重工也出現(xiàn)了業(yè)績預(yù)告由盈轉(zhuǎn)虧的狀況。在2018年三季報(bào)中，公司預(yù)計(jì)2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)幅度為50%～100%，2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)區(qū)間為盈利1.46億元～1.94億元，但最新的修正后的業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2018年虧損1.47億元～虧損1.96億元。

對于業(yè)績變臉，海陸重工稱，主要由于報(bào)告期內(nèi)國家進(jìn)一步調(diào)整了光伏產(chǎn)業(yè)政策，逐步推進(jìn)光伏行業(yè)平價(jià)上網(wǎng)，尤其是2018年5月31日，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部和國家能源局聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》對我國光伏新增裝機(jī)容量規(guī)模及補(bǔ)貼價(jià)格均作出進(jìn)一步限定。政策的調(diào)整短期內(nèi)削弱了終端市場需求，國內(nèi)光伏新增裝機(jī)規(guī)模明顯下滑，對行業(yè)整體開工率及盈利水平均產(chǎn)生較大影響。由此公司對控股子公司江南集成計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備7.52億元～8.5億元；對子公司格銳環(huán)境計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備1億元～1.3億元。

業(yè)內(nèi)：對相關(guān)股票別抱僥幸心理

業(yè)績爆雷，股價(jià)跟著遭殃，盾安環(huán)境和ST冠福今日（1月28日）均以跌停價(jià)收盤。其中，盾安環(huán)境以跌停價(jià)開盤，報(bào)收于5.25元，日跌幅為9.95%。ST冠福報(bào)收于1.45元，跌幅為5.23%。

海陸重工的股價(jià)今日（1月28日）上午一度漲停，但以平價(jià)收盤，報(bào)收于4.15元?？紤]到公司業(yè)績變臉公告是上午收盤后發(fā)布的，也就是說，不少股東已經(jīng)吃了一個(gè)跌停板。

對于ST冠福、盾安環(huán)境等公司紛紛調(diào)整2018年的業(yè)績預(yù)告，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這些公司近期密集地對年報(bào)進(jìn)行修正的舉動(dòng)令人費(fèi)解，說明之前對年報(bào)業(yè)績預(yù)告沒有科學(xué)規(guī)劃，導(dǎo)致出現(xiàn)各種各樣的問題。前幾年，上市公司進(jìn)行了大量的并購，如今這些公司不得不面對并購潮帶來的后遺癥。商譽(yù)減值猶如一只“黑天鵝”，不但容易進(jìn)入公眾的視野中，而且還會(huì)對上市公司凈利潤帶來較大的不良影響。對于投資者而言，對這類公司要加以警惕，遠(yuǎn)離為上。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年一些公司披露財(cái)報(bào)信息時(shí)突然計(jì)提商譽(yù)減值或巨額虧損，對于股價(jià)造成巨大打擊。對投資者而言，要防范風(fēng)險(xiǎn)還是要做提前的準(zhǔn)備，要做深入研究，比如哪些公司有可能計(jì)提商譽(yù)減值。特別是對前幾年做并購重組的公司要特別小心，因?yàn)椴①徶亟M可能會(huì)產(chǎn)生商譽(yù)，由于股市大跌，造成被收購標(biāo)的商譽(yù)價(jià)值大幅減少，從而計(jì)提商譽(yù)減值，造成業(yè)績回落。

他進(jìn)一步表示，2018年11月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號——商譽(yù)減值》（以下簡稱《風(fēng)險(xiǎn)提示》），從商譽(yù)減值的會(huì)計(jì)處理及信息披露、商譽(yù)減值事項(xiàng)的審計(jì)、與商譽(yù)減值事項(xiàng)相關(guān)的評估三個(gè)方面，進(jìn)行了詳細(xì)說明，體現(xiàn)了監(jiān)管層對上市公司并購重組寬嚴(yán)并濟(jì)的原則。楊德龍稱，商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)主要是由于被收購方的業(yè)績低于預(yù)期，或者是出現(xiàn)業(yè)績下滑可能會(huì)影響到商譽(yù)價(jià)值，從而需要進(jìn)行減值?！讹L(fēng)險(xiǎn)提示》對上市公司防范商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)可以起到一定的提前預(yù)警作用，也會(huì)引起更多投資者關(guān)注。

頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)首席宏觀分析師徐陽對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，投資者對于那些出現(xiàn)“黑天鵝”事件的股票不要抱有僥幸心理，一旦出現(xiàn)問題馬上離場，不要想著是不是主力在洗盤。