證監(jiān)會“易”帥 業(yè)界期待“新氣象”

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 吳永久    

1月26日，據(jù)新華社報道，日前，中共中央決定，任命易會滿同志為中國證監(jiān)會黨委書記，免去劉士余同志的中國證監(jiān)會黨委書記職務。國務院決定，任命易會滿同志為中國證監(jiān)會主席，免去劉士余同志的中國證監(jiān)會主席職務。劉士余同志另有任用。

俗話說，“新官上任三把火”，回顧歷屆證監(jiān)會主席，在任期內(nèi)都有一些對市場有重大影響的政策措施出臺或者取得重要進展。那么在易會滿擔任證監(jiān)會主席后，這“三把火”將如何燒？就此，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了來自券商、期貨、學術(shù)界的多位專業(yè)人士以及深度參與二級市場的一些私募和普通個人投資者。

回顧前八任證監(jiān)會主席

1月26日下午3點，新華社的一則快訊讓此前關于證監(jiān)會換帥的種種傳聞落地。原工商銀行董事長易會滿被任命為新一屆證監(jiān)會主席，中國資本市場也將迎來歷史上第九位證監(jiān)會主席。記者注意到，在中國資本市場近30年的發(fā)展歷程中，此前已有8位證監(jiān)會主席，平均每位的任期在3年左右。歷屆證監(jiān)會主席在任期內(nèi)都有一些重要的政策措施得以出臺或者取得新進展。

在首任證監(jiān)會主席劉鴻儒3年不到的任期內(nèi)，建立了中國資本市場的監(jiān)管模式，《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》正式頒布實施，內(nèi)地首家H股上市公司誕生；

在第二任證監(jiān)會主席周道炯2年多的任期內(nèi)，關閉了國債期貨交易，曾連發(fā)“十二道金牌”，一大批國有企業(yè)實現(xiàn)了上市；

在第三任證監(jiān)會主席周正慶2年多的任期內(nèi)，清理整頓了場外非法股票交易，“搞活市場六項政策”出臺，《證券法》正式頒布施行；

在第四任證監(jiān)會主席周小川同樣2年多的任期內(nèi)，正式啟動了IPO核準制，引入退市機制，引進QFII制度，打擊各類市場黑幕，允許境內(nèi)居民合法交易B股，境內(nèi)首只開放式基金正式發(fā)行；

在第五任證監(jiān)會主席尚福林近9年的任期內(nèi)，“國九條”發(fā)布，推動了具有歷史意義的股權(quán)分置改革，啟動了深市中小板與創(chuàng)業(yè)板，QDII制度開始實施，股指期貨這一中國資本市場的新生事物開始進入市場；

在第六任證監(jiān)會主席郭樹清1年多的任期內(nèi)，推出了70余項改革新政，包括改革IPO制度、鼓勵上市公司分紅、完善退市制度、降低交易和監(jiān)管費用、推動開辦新三板市場、恢復國債期貨交易、推出轉(zhuǎn)融通業(yè)務等等，券商創(chuàng)新業(yè)務的大幕就此拉開；

在第七任證監(jiān)會主席肖鋼近3年的任期內(nèi)，新“國九條”出臺，滬港通正式開啟，首個場內(nèi)期權(quán)誕生，首單優(yōu)先股落地，啟動新一輪新股發(fā)行制度改革，嘗試了熔斷機制；

在第八任證監(jiān)會主席劉士余近3年的任期內(nèi)，有效地釋放了IPO“堰塞湖”，A股首次被納入MSCI指數(shù)，深港通開通，進一步修改退市制度，并對各類資本市場亂象予以嚴格監(jiān)管。

如今，第九任證監(jiān)會主席易會滿已正式被任命，未來在他的任期內(nèi)，又會有哪些新政將推動中國資本市場的車輪繼續(xù)前進？除了科創(chuàng)板、注冊制幾乎確定將在易會滿任期內(nèi)正式落地外，還有哪些新舉措會實施，讓我們拭目以待。

“三把火”如何燒？

證監(jiān)會主席是個備受矚目，同時也歷來被視作坐在“火山口”上的崗位。從過去八任證監(jiān)會主席的情況來看，多有帶著任務、臨危受命的意味。

譬如，首任證監(jiān)會主席劉鴻儒上任時新生的A股市場亂象叢生，亟待規(guī)范；第二任證監(jiān)會主席周道炯在“3·27”國債期貨重大違規(guī)事件爆發(fā)之際上任，這也使得其上任伊始就開始著手處理“3·27”國債期貨事件后續(xù)；第三任證監(jiān)會主席周正慶履新之際，正值亞洲金融危機爆發(fā)，市場形勢不容樂觀；第五任證監(jiān)會主席尚福林接手證監(jiān)會時，面對的是此前多年的慢慢熊途，過往的制度積弊有待革新；第八任證監(jiān)會主席劉士余上任伊始，A股剛剛經(jīng)歷了多輪大跌，市場信心急需修復，IPO“堰塞湖”問題也有待解決。

歷屆證監(jiān)會主席在上任后也大多有針對性地出臺了相應的政策措施。而A股目前的現(xiàn)狀想必無需多言，各路市場參與者心中都有本賬。那么來自銀行體系的易會滿，他的“三把火”將怎么燒？

在券商中既熟悉銀行又了解資本市場的，非銀行業(yè)分析師莫屬。就此次證監(jiān)會換帥，某券商銀行首席向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“歷史上，多位證監(jiān)會主席都來自于銀行系，他們的思維方式應該有相似之處。現(xiàn)在對于新任證監(jiān)會主席將如何作為還不太好判斷，還要繼續(xù)觀察?！?/p>

證監(jiān)會換帥事關證券行業(yè)未來幾年的發(fā)展。東吳證券非銀團隊對此次證監(jiān)會換帥發(fā)布了觀點，主要包括兩點：

第一，三年嚴監(jiān)管周期，資本市場規(guī)范化已成效卓著：劉士余任期內(nèi)，全面完善了一二級市場各領域監(jiān)管體系，化解風險、規(guī)范主體，凈化市場環(huán)境。去年下半年以來，監(jiān)管導向已開始逐步加碼創(chuàng)新與發(fā)展，此次證監(jiān)會主席換屆后，預計政策環(huán)境仍將延續(xù)穩(wěn)中向好，提振對市場長期發(fā)展的信心。

第二，2019年科創(chuàng)板領航，證券行業(yè)穩(wěn)中求進、穩(wěn)中有新：易會滿此前為工商銀行董事長，創(chuàng)新務實的工作作風受到業(yè)內(nèi)認可，預計證券業(yè)未來監(jiān)管導向也將兼顧穩(wěn)定與創(chuàng)新。同時，隨著科創(chuàng)板各項細則的逐步落地，預計2019年資本市場及證券行業(yè)的制度創(chuàng)新將持續(xù)取得突破。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者還采集到了一些來自學界的聲音。

“證監(jiān)會換帥周期一般為兩至三年，似乎已成一種慣例。盡管大家期待新人，但還是希望相關的改革與政策有一貫性。期待證監(jiān)會易主席創(chuàng)新工作方法，盡快適應新環(huán)境，加速推進相關的改革安排?！蔽錆h科技大學金融證券研究所所長董登新向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。他也對前證監(jiān)會主席劉士余任期內(nèi)的一些改革舉措表達了贊賞，“劉士余是唯一在任期間堅持不關閉A股一級市場的一任證監(jiān)會主席，這是了不起的監(jiān)管理念革命。必須為他點贊!”

期貨市場也歸證監(jiān)會監(jiān)管，記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，多數(shù)期貨從業(yè)人士對此次換帥顯得較為淡定。某期貨公司研究總監(jiān)向記者表示，此次證監(jiān)會換帥對期貨市場應該沒有太直接的影響，因為歷來證監(jiān)會換主席就對期貨市場的影響不是太直接。不過，從近年來已經(jīng)顯現(xiàn)出來的趨勢來看，未來期貨市場品種多樣化、國際化的方向有望延續(xù)。

市場期待“新氣象”

除了上述行業(yè)人士外，期待資本市場在新任證監(jiān)會主席履職后有新氣象的還有廣大投資者。

回顧歷任證監(jiān)會主席在職期間，A股市場不乏有令人印象深刻的表現(xiàn)。第三任證監(jiān)會主席周正慶任期內(nèi)，市場經(jīng)歷了讓不少股民至今都記憶猶新的“5·19”行情；第五任證監(jiān)會主席尚福林任期內(nèi)，上證指數(shù)上演了從998點到6124點的大牛市；第七任證監(jiān)會主席肖鋼任期內(nèi)，市場曾經(jīng)歷一輪轟轟烈烈的杠桿牛；雖然去年以來A股持續(xù)走低，但在2016~2017年第八任證監(jiān)會主席劉士余任內(nèi)出現(xiàn)的價值投資熱也讓不少機構(gòu)獲益頗豐。

在今后易主席執(zhí)掌證監(jiān)會時期，A股市場是否也有機會牛一把？

在證監(jiān)會換帥消息公布后，有一位網(wǎng)名叫“股網(wǎng)情深不后悔”的投資者及時地更新了自己的博客。他在博文中憧憬，在證監(jiān)會新主席上任后，A股也有望迎來春天。

在下午的采訪中，記者發(fā)現(xiàn)市場中對此抱有同樣期待的投資者較多。

上海引弓投資投資總監(jiān)韋有新向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“肯定是有期待的。上一任證監(jiān)會主席上任，他的主要任務就是嚴監(jiān)管、抓‘妖精’；而現(xiàn)在需要把股市搞活，把股市搞好，讓股市產(chǎn)生一定財富效應，那這個時候必須要換一個思路?！?/p>

還有投資人在自媒體上直抒胸臆道，“新人新氣象，是時候換一個角度看待A股的未來了!”

不過，也有市場人士認為，此次證監(jiān)會換帥不乏信號意義，但這個信號暫時不足以令市場馬上出現(xiàn)實質(zhì)性的變化。短期內(nèi)股市漲跌主要的矛盾是外圍因素，預計春節(jié)假期后市場才會有明確的方向。