深度 | 易會(huì)滿履新證監(jiān)會(huì)主席，傳奇經(jīng)歷創(chuàng)造多項(xiàng)傳奇紀(jì)錄

每經(jīng)記者：易啟江 胡楊 盧九安

圖片來源：新華社記者 李鑫 攝

今日，證監(jiān)會(huì)官方宣布，迎來新主席：工商銀行原董事長易會(huì)滿被任命為第9任證監(jiān)會(huì)主席。

充滿傳奇色彩、裝滿勵(lì)志故事的易會(huì)滿執(zhí)掌證監(jiān)會(huì)后，股市將怎么走？歷任新主席上任后，股市走向是否都有規(guī)律可遁？

易會(huì)滿對中國經(jīng)濟(jì)、金融市場有自己獨(dú)到的思想體系，他的思想，或許能讓你對未來股市有所準(zhǔn)備。

工、農(nóng)、中、建四大行里，建行、農(nóng)行、中行都向上一級輸送了多位領(lǐng)導(dǎo)，這一次，工行也將易會(huì)滿輸送到了關(guān)鍵監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)職位上：

（由于四大行歷任領(lǐng)導(dǎo)較多，統(tǒng)計(jì)難免有所疏漏，敬請諒解）

易會(huì)滿曾創(chuàng)造了多項(xiàng)傳奇：從最基層干到宇宙第一大行董事長；從農(nóng)村少年到中國資本市場1號(hào)人物；從中專畢業(yè)到獲得北大光華管理學(xué)院碩士、獲南京大學(xué)管理學(xué)博士學(xué)位……

他出生于浙江溫州蒼南縣靈溪鎮(zhèn)余橋村。溫州不僅有著名的溫商，在溫商的土壤中，又孕育出了易會(huì)滿這位草根銀行家，而且是一位比肩華爾街大佬的銀行家，因?yàn)橐讜?huì)滿執(zhí)掌下的中國工商銀行，2016-2017連續(xù)兩年，工商銀行的凈利潤總量保持著全球銀行業(yè)最好水平，并于2018年1月23日，市值達(dá)到26695億元,超過美國的摩根大通，奪回全球市值最大銀行的稱號(hào)，被人們親切地稱為宇宙第一大行。

傳奇人物，會(huì)否帶來傳奇股市？

易會(huì)滿的經(jīng)濟(jì)、金融思想

易會(huì)滿執(zhí)掌證監(jiān)會(huì)后的股市將怎么走？雖然市場自有邏輯，但易會(huì)滿既有經(jīng)濟(jì)、金融思想，或能讓你對未來有所準(zhǔn)備。

● 教券商分析師怎么看銀行估值（2018年11月17日，第九屆財(cái)新峰會(huì)上發(fā)言）

第一，看中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景跟發(fā)展預(yù)期：

盡管有挑戰(zhàn)，但中國經(jīng)濟(jì)在全球增長勢頭最快之一的大趨勢不會(huì)變。

第二，關(guān)于金融科技對實(shí)體金融的影響：

不可能誰替代誰，也不可能你死我活。各有定位，優(yōu)勢互補(bǔ)，是通過合作來共同推動(dòng)金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，因?yàn)椴还芎畏N形態(tài)，尊重金融規(guī)律是硬道理。

第三，要全面客觀判斷資本及資產(chǎn)質(zhì)量、凈息差等商業(yè)銀行經(jīng)營的核心要素，善于分析核心競爭力的構(gòu)成要素：

我們還要善于發(fā)現(xiàn)中國銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境的特有優(yōu)勢，實(shí)際上大家比較一下全球銀行業(yè)，中國銀行業(yè)的外部環(huán)境比世界上很多國家要好得多。

13億的內(nèi)需市場和世界上最大規(guī)模的中等收入群體將產(chǎn)生豐富的金融需求，將為銀行創(chuàng)新發(fā)展提供廣泛的空間。

● 銀保合并 可減少不必要的監(jiān)管套利（2018年3月24日-26日期間，中國發(fā)展高層論壇上發(fā)言）：

強(qiáng)監(jiān)管是全球的大趨勢，中國也不例外。銀監(jiān)會(huì)保監(jiān)會(huì)合并核心是解決好監(jiān)管的協(xié)調(diào)性，整體性，系統(tǒng)性，減少不必要的監(jiān)管套利，監(jiān)管真空，監(jiān)管重疊，并起到協(xié)調(diào)作用。

● 居民儲(chǔ)蓄率與房產(chǎn)配置問題應(yīng)高度關(guān)注（2018年3月24日，中國發(fā)展高層論壇分會(huì)場防控重大金融風(fēng)險(xiǎn)論壇上發(fā)言）

我國一直是全世界儲(chǔ)蓄率最高的國家之一，但從2010年以來，我國居民儲(chǔ)蓄率持續(xù)下降。從2010年的16%下降到2017年的7.7%，增速降至歷史的最低值。

近年來，居民儲(chǔ)蓄率的下滑是家庭資產(chǎn)負(fù)債的變化等多種因素共同作用的結(jié)果。除了人口老齡化，消費(fèi)觀念方式轉(zhuǎn)變，社會(huì)保障體系完善等因素之外，有三個(gè)因素值得關(guān)注：

第一方面是金融脫媒加快了居民理財(cái)多元化。

第二方面是金融科技背景下的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)呐d起，加速了存款分流。

第三方面是房地產(chǎn)吸引了大量的資金流入，在城鎮(zhèn)化進(jìn)程推進(jìn)，房價(jià)持續(xù)升溫的背景下，家庭資產(chǎn)中投向房產(chǎn)的比例大大超過存款的配置。

應(yīng)該高度關(guān)注居民儲(chǔ)蓄率問題，防止居民儲(chǔ)蓄率下降過快引發(fā)的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)以及連鎖效應(yīng)。

● 治理金融亂象應(yīng)建立超級資產(chǎn)負(fù)債表（2017年8月24日，中國銀行業(yè)發(fā)展論壇上發(fā)言）  

金融亂象主要表現(xiàn)在：

一是過度金融化。市場上出現(xiàn)了爭先恐后辦金融的景象，各類新金融、類金融、準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)無序發(fā)展、遍地開花，在繁榮背后存在著泡沫；

二是部分金融機(jī)構(gòu)和一些交叉性金融領(lǐng)域創(chuàng)新過度、過快，帶來產(chǎn)品多層嵌套、鏈條過長、期限過度錯(cuò)配、杠桿過高等問題，尤其是線上+線下、跨市場+線上+線下等交易形式更為復(fù)雜，加劇了“脫實(shí)向虛”傾向；

三是金融牌照的綜合化與實(shí)質(zhì)經(jīng)營的綜合化很難區(qū)分，多牌照的金融控股公司增加了監(jiān)管難度，且由于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)差異容易形成套利空間；

四是個(gè)別貨幣市場基金產(chǎn)品功能異化，以公募基金之名，行銀行功能之實(shí)等。

因此，建立一張金融業(yè)的超級資產(chǎn)負(fù)債表是當(dāng)務(wù)之急。超級資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)該是一張涵蓋表內(nèi)+表外、境內(nèi)+境外、存量+流量、即期+遠(yuǎn)期、傳統(tǒng)+創(chuàng)新的立體多維的金融“體檢表”。

● 解決民營企業(yè)融資難融資貴，要運(yùn)用好債券融資支持工具（2018年10月30日在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)言）

所謂“融資難”，實(shí)際上是民營企業(yè)特別是大中型民營企業(yè)經(jīng)營有進(jìn)一步分化，有的是發(fā)展中的問題，有的企業(yè)可能會(huì)被市場出清；不是難在銀行體系的斷貸壓貸，而是難在流動(dòng)性的壓力。這個(gè)流動(dòng)性壓力主要是直接融資和表外融資渠道受阻，包括發(fā)債困難、股權(quán)質(zhì)押融資等等帶來的一些風(fēng)險(xiǎn)，使個(gè)別民營企業(yè)的存量融資到期無法正常接續(xù)。

所謂“融資貴”，不是貴在銀行尤其是大型銀行的渠道，而是貴在各種新金融、類金融、民間融資等渠道，這些社會(huì)融資渠道的成本高企，直接抬高了整個(gè)企業(yè)的債務(wù)成本。

要充分運(yùn)用民營企業(yè)債券融資支持工具，把市場穩(wěn)步做好，從而解決大部分大中型民營企業(yè)的流動(dòng)性問題。

同時(shí)，穩(wěn)妥開展債轉(zhuǎn)股。民營企業(yè)債轉(zhuǎn)股也是個(gè)新的嘗試，工商銀行已經(jīng)與近50家大中型民營企業(yè)初步達(dá)成意向，有多家企業(yè)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作。

推進(jìn)債轉(zhuǎn)股是階段性、市場化的，是財(cái)務(wù)性的投資，而不是謀求控股或者收購。希望通過債轉(zhuǎn)股，幫助企業(yè)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)發(fā)展后勁，為企業(yè)、為市場增添信心、增強(qiáng)預(yù)期，同時(shí)有利于化解銀行融資風(fēng)險(xiǎn)，也有利于銀行取得合理的財(cái)務(wù)回報(bào)。

歷屆證監(jiān)會(huì)主席上任后股市行情

充滿傳奇色彩、裝滿勵(lì)志故事的易會(huì)滿執(zhí)掌證監(jiān)會(huì)后，股市將怎么走？

歷任新主席上任后，股市走向是否都有規(guī)律可遁？

在易會(huì)滿之前，一共有過8位證監(jiān)會(huì)主席?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者對他們上任前后的股市表現(xiàn)進(jìn)行了梳理：

傳奇 從農(nóng)村少年成長為比肩華爾街的銀行家

億萬股民之所以如此關(guān)注本屆證監(jiān)會(huì)主席，不僅是因?yàn)?018年股市表現(xiàn)慘淡；讓大家聚焦的，還有新任主席易會(huì)滿身上那十分勵(lì)志的故事。

從浙江溫州蒼南縣靈溪鎮(zhèn)余橋村出發(fā)，一路走來，翩翩少年早已蛻變?yōu)楸本┐髮W(xué)光華管理學(xué)院高級管理人員工商管理碩士、南京大學(xué)管理學(xué)博士學(xué)位\卓越銀行家，直到今天中國資本市場的1號(hào)人物。

易會(huì)滿的故事，的確令萬千青年熱血沸騰。同時(shí)，股市也提前開始沸騰。正式宣布任命之前，股民間就已有所傳聞，段子都有人編好了：股票易聯(lián)眾（300096.SC）1月24日漲停，雖然漲停有多種原因，但股民們說，它以漲停歡迎易家人。

因?yàn)楣擅駛円呀?jīng)見識(shí)過草根的力量：同樣草根出身的浙江人馬云，你們都認(rèn)識(shí)吧？改變中國支付方式，改變世界商業(yè)模式，剛剛被美國頂尖雜志評為全球10年10大思想家那位。

 易會(huì)滿大事記>> 

● 1964年12月出生，是浙江溫州蒼南縣靈溪鎮(zhèn)余橋村人

據(jù)長江商報(bào)此前報(bào)道，易家有五個(gè)子女，易會(huì)滿是老幺。三哥易會(huì)坦說，他和易會(huì)滿之間話最多。他們都在村小讀的書，初中也是在當(dāng)?shù)厣系?，后來易?huì)滿去了杭州，回家的次數(shù)就漸漸少了，“但他非常孝順，即使再忙，每年春節(jié)都堅(jiān)持回老家看望父母親。”

采訪時(shí)在任的村支部書記易云鵬，比易會(huì)滿大五歲，兩個(gè)人是朋友。在易云鵬的印象里，用現(xiàn)在的話說，易會(huì)滿有點(diǎn)“宅”，“我和他二哥年紀(jì)相仿，小時(shí)候我們出去玩的時(shí)候，他從來不跟著來，就喜歡待在家里看書。”

“他沒有背景，完全是靠自己的努力，確實(shí)不簡單。更難得的是，他沒有官架子，為人隨和。”易云鵬說。

●1984年，從國家級重點(diǎn)中專浙江銀行學(xué)校畢業(yè)后，進(jìn)入中國人民銀行杭州市分行工作

30多年前的這一年，易會(huì)滿從國家級重點(diǎn)中專浙江銀行學(xué)校（現(xiàn)已升格為浙江金融職業(yè)學(xué)院）城市金融專業(yè)畢業(yè)，進(jìn)入中國人民銀行杭州市分行，擔(dān)任計(jì)劃處計(jì)劃員。可謂意氣風(fēng)發(fā)，風(fēng)度翩翩。

同年，中國工商銀行正式從中國人民銀行分出來后成立為國家專業(yè)銀行，后來他就正式調(diào)入工行。

●1985年開始，逐漸成長為銀行管理精英

據(jù)長江商報(bào)此前報(bào)道，易會(huì)滿正式調(diào)入工行后，任工行杭州分行西湖辦事處計(jì)劃股科員，并在將近十年的時(shí)間里都在從事計(jì)劃工作。

計(jì)劃在當(dāng)時(shí)的銀行中是一項(xiàng)核心業(yè)務(wù)，由于負(fù)責(zé)編制和組織執(zhí)行信貸計(jì)劃、統(tǒng)籌調(diào)度資金，經(jīng)常要面對一些復(fù)雜局面和問題，這讓易會(huì)滿很早就歷練出了比較強(qiáng)的綜合把控和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力，頗受時(shí)任工行杭州市分行行長的賞識(shí)，開始在工行系統(tǒng)內(nèi)嶄露頭角。

此后，34歲的易會(huì)滿走上領(lǐng)導(dǎo)崗位，先后擔(dān)任工行浙江分行副行長、江蘇分行副行長和行長。

●2005年-2008年，任工行北京市分行行長

工行北京分行是當(dāng)時(shí)工行最大規(guī)模的分支機(jī)構(gòu)。易會(huì)滿擔(dān)任行長期間，北京分行存款、貸款、中間業(yè)務(wù)收入、利潤總額等主要業(yè)務(wù)指標(biāo)均居北京地區(qū)銀行同業(yè)第一位。

期間，這位充滿了“改革”氣息的41歲“少壯派”行長開始為人所熟知。

●2008年，升任工行總行副行長

在擔(dān)任副行長期間，易會(huì)滿分管過的部門包括投資銀行部、產(chǎn)品創(chuàng)新管理部、信息科技部、軟件開發(fā)中心以及北京和上海的兩家數(shù)據(jù)中心等。

易會(huì)滿經(jīng)歷了工行從國家專業(yè)銀行、國有獨(dú)資商業(yè)銀行到股份制商業(yè)銀行的不同歷史階段。

有媒體報(bào)道稱：長期身處經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的江浙地區(qū)的他，形成了其獨(dú)特的工作風(fēng)格，戰(zhàn)略視野開闊、市場眼光敏銳、改革創(chuàng)新意識(shí)強(qiáng)烈，對于平衡業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理等各方面關(guān)系得心應(yīng)手。

●2013年5月22日起，擔(dān)任工商銀行總行行長

易會(huì)滿的脫穎而出被金融業(yè)界視為“逆襲”，這不僅在于此前他只是排行第五的副行長，也在于他作為一個(gè)畢業(yè)于浙江銀行學(xué)校的中專生，從銀行最基層升至最頂層。

●2016年5月起，擔(dān)任中國工商銀行黨委書記、董事長

在他的帶領(lǐng)下，2016~2017年間，工商銀行的凈利潤總量保持著全球銀行業(yè)最好水平。

●2017年8月24日，成為“年度杰出銀行家”

中國銀行業(yè)發(fā)展論壇暨第五屆銀行業(yè)綜合評選頒獎(jiǎng)典禮上，易會(huì)滿榮膺“年度杰出銀行家”。

●2018年1月23日，易會(huì)滿執(zhí)掌下的工行奪回全球市值最大銀行的稱號(hào)

當(dāng)日，工商銀行AH股聯(lián)袂大漲，市值達(dá)到26695億元，超過美國的摩根大通，再次成為宇宙第一大行。