福壽園4億參與設(shè)立并購基金背后：殯葬行業(yè)發(fā)展迅速 市場(chǎng)占比分散

每經(jīng)記者 劉晨光    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

殯葬行業(yè)又成立了一支新的并購基金。 

港股殯葬股福壽園（01448，HK）1月22日晚發(fā)布公告稱，公司全資附屬公司上海福壽園禮儀服務(wù)（以下簡(jiǎn)稱上海福壽園）與永贏資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱永贏）及上海臨信資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱臨信）就成立殯葬并購基金的有限合伙及認(rèn)購相關(guān)權(quán)益訂立有限合伙協(xié)議。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該并購基金總共約8億元，其中福壽園出資約4億元。 

實(shí)際上，殯葬行業(yè)近年來發(fā)展迅速，但國內(nèi)市場(chǎng)比較分散，數(shù)據(jù)顯示，2012年殯葬行業(yè)前五大運(yùn)營商的市場(chǎng)份額僅占總市場(chǎng)規(guī)模的3.1%。

并購基金規(guī)模約為8億 

根據(jù)有限合伙協(xié)議，有限合伙的資本承擔(dān)總額為8億元，永贏、上海福壽園及臨信分別承諾向有限合伙出資4億元、約3.99億元及100萬元。 

公開資料顯示，福壽園是我國目前最大的殯葬服務(wù)提供商之一，主要從事墓地出售、提供殯儀服務(wù)及提供墓園維護(hù)服務(wù)，2013年登陸港交所，上海福壽園主要從事提供殮葬服務(wù)；永贏是永盈基金管理有限公司的全資附屬公司，主要從事專項(xiàng)資產(chǎn)管理，截至2018年底，永贏的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)人民幣226億元；臨信主要從事專項(xiàng)資產(chǎn)管理和股權(quán)投資。 

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，福壽園墓園和殯儀設(shè)施位于全國十三個(gè)省份的主要城市、直轄市和自治區(qū)，其中上海地區(qū)的收入幾乎占到總收入的一半，去年上半年?duì)I收約為3.95億元。 

福壽園董事會(huì)認(rèn)為，通過投資殯葬并購基金的方式，公司將擁有并購基金投資項(xiàng)目的優(yōu)先收購權(quán)，可為福壽園外延拓展有計(jì)劃地提供優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，進(jìn)一步探索殯葬業(yè)務(wù)的潛在投資機(jī)遇，擴(kuò)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)組合，拓寬收入來源及為股東帶來更多回報(bào)。 

記者注意到，該并購基金并不是殯葬行業(yè)首支并購基金，此前福成股份就成立了包括福成和輝產(chǎn)業(yè)并購基金及福成冠岳產(chǎn)業(yè)并購基金等，同樣是主要進(jìn)行殯葬行業(yè)的投資。 

富昌金融集團(tuán)副總裁王榮對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“該基金的成立與福壽園業(yè)務(wù)相輔相成，而且他們還有優(yōu)先收購權(quán)。”王榮認(rèn)為因福壽園的業(yè)務(wù)屬性較為特別，對(duì)于很多人來說相對(duì)陌生。 

一位多年從事港股證券研究的分析師對(duì)記者表示：“上市公司要合規(guī)，目前來說，只要是符合規(guī)定，并購的機(jī)會(huì)依然比較多，有助于推動(dòng)殯葬行業(yè)整合。” 

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電福壽園公開電話，相關(guān)人士表示因相關(guān)負(fù)責(zé)人在開會(huì)，隨后會(huì)有電話回復(fù)，但截至發(fā)稿，記者沒有收到回復(fù)。 

行業(yè)集中度不高 

生老病死都是人生大事，死亡是每個(gè)人都要面對(duì)的，殯葬行業(yè)也一直被業(yè)內(nèi)認(rèn)為具有“穿越牛熊”的特點(diǎn)。 

中泰證券研報(bào)指出，我國殯葬服務(wù)行業(yè)由遺體處理、墓地服務(wù)、殯儀服務(wù)及其他產(chǎn)品服務(wù)四部分組成，四大業(yè)務(wù)板塊中，墓地服務(wù)占比達(dá)到50%以上。 

事實(shí)上，在港股市場(chǎng)，除了福壽園外，還有中國生命集團(tuán)（08296，HK）、仁智國際集團(tuán)（08082，HK）等均是以喪葬產(chǎn)業(yè)為主，此外A股的福成股份（600965，SH）也涉獵殯葬業(yè)務(wù)。 

國家對(duì)殯葬行業(yè)的發(fā)展越來越重視。為了進(jìn)一步規(guī)范殯葬行業(yè)，2018年9月民政部發(fā)布《殯葬管理?xiàng)l例（修訂草案征求意見稿）》，提出國家要建立基本殯葬公共服務(wù)制度，堅(jiān)持殯葬事業(yè)的公益屬性。 

此前東方證券研報(bào)指出，隨著我國人口老齡化和城鎮(zhèn)化的進(jìn)一步深入，殯葬行業(yè)有一定的發(fā)展空間，截至2017年我國老齡化比例已攀升至11.4%。從整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)值看，2008~2017年我國殯葬服務(wù)行業(yè)規(guī)模年復(fù)合增速為12.7%，預(yù)計(jì)2017~2020年增速將維持在13%以上，至2020年市場(chǎng)規(guī)模將超過1200億元，達(dá)到千億規(guī)模。 

值得注意的是，雖然市場(chǎng)規(guī)模龐大，但集中度并不算高。上述中泰證券研報(bào)認(rèn)為由于行業(yè)壁壘較高，且殯葬業(yè)呈現(xiàn)區(qū)域集中性特征，行業(yè)呈現(xiàn)碎片化格局，2012年前5大運(yùn)營商的市場(chǎng)份額僅占總市場(chǎng)規(guī)模的3.1%。 

上述證券分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“一方面是殯葬行業(yè)門檻比較高，地方企業(yè)經(jīng)營這塊需要協(xié)調(diào)很多部門，此外國家對(duì)這個(gè)行業(yè)管理十分嚴(yán)格，需要多個(gè)政府部門的批文，但合規(guī)化的上市公司有較大的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)